如果蘋(píng)果從全球App Store上移除微信,天風(fēng)證券郭明錤預(yù)估iPhone年出貨量將因此而下修25%-30%

如果要在微信和蘋(píng)果手機(jī)之間做一個(gè)選擇，你會(huì)選哪個(gè)？

據(jù)新華社消息，美國(guó)總統(tǒng)特朗普8月6日簽署行政令，稱(chēng)移動(dòng)應(yīng)用程序抖音海外版（TikTok）和微信對(duì)美國(guó)國(guó)家安全構(gòu)成威脅，將在45天后禁止任何美國(guó)個(gè)人或?qū)嶓w與抖音海外版(TikTok)、微信及其中國(guó)母公司進(jìn)行任何交易。

這份行政令被業(yè)內(nèi)解讀為，9月20日后海外谷歌應(yīng)用市場(chǎng)和蘋(píng)果應(yīng)用市場(chǎng)（App Store）可能就會(huì)下架TikTok和微信。消息一出，上述“二選一”的問(wèn)題便擺在了果粉面前。

不少人心中已經(jīng)有了答案。在國(guó)內(nèi)，微信占據(jù)社交軟件壟斷地位，一旦被蘋(píng)果市場(chǎng)下架，用戶(hù)很可能會(huì)棄用蘋(píng)果手機(jī)，轉(zhuǎn)而使用其他品牌。這一選擇將影響到蘋(píng)果手機(jī)出貨量，從而對(duì)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈上大量的中國(guó)公司造成間接影響。

8月7日，蘋(píng)果股價(jià)應(yīng)聲跌2.27%。8月10日，A股蘋(píng)果指數(shù)跌幅居前，蘋(píng)果在華經(jīng)銷(xiāo)商愛(ài)施德跌停，供應(yīng)商環(huán)旭電子跌停，信維通信、藍(lán)思科技、比亞迪等紛紛大跌。

出貨量或跌30%？

如果美國(guó)政府要求蘋(píng)果自App Store上移除微信，業(yè)內(nèi)并不會(huì)對(duì)此意外。此前，為響應(yīng)政府要求，蘋(píng)果曾經(jīng)自印度App Store上移除微信。

蘋(píng)果手機(jī)還是微信？后者或是大部分人的選擇，以下有一份數(shù)據(jù)可加以佐證：

某知名財(cái)經(jīng)博主發(fā)起的投票數(shù)據(jù)顯示，參與投票的20萬(wàn)用戶(hù)中，39%的用戶(hù)使用安卓手機(jī)；55%的用戶(hù)需要使用微信，放棄蘋(píng)果手機(jī)；只有4%的人選擇繼續(xù)使用蘋(píng)果手機(jī)，放棄微信。

一旦蘋(píng)果商店下架微信，對(duì)蘋(píng)果手機(jī)的銷(xiāo)量影響不言而喻。

目前，業(yè)內(nèi)對(duì)下架微信有兩種觀點(diǎn)。悲觀觀點(diǎn)認(rèn)為，因禁止蘋(píng)果與微信有業(yè)務(wù)往來(lái)，故蘋(píng)果可能會(huì)被迫自全球App Store上移除微信；樂(lè)觀觀點(diǎn)認(rèn)為，因沒(méi)有明確定義封殺范圍，故也有可能美國(guó)政府僅要求蘋(píng)果自美國(guó)App Store上移除微信。

天風(fēng)證券郭明錤分析，如果是前者悲觀狀況，Apple硬件產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)的出貨量將顯著衰退。估計(jì)iPhone年出貨量將因此而下修25%-30%，其他Apple硬件裝置，包括AirPods、iPad、Apple Watch與Mac年出貨量則下修15%-25%。

如果是后者，則主要對(duì)在美國(guó)的微信使用者有負(fù)面影響，估計(jì)iPhone出貨量將因此而下修3%-6%，其他Apple硬件裝置，包括AirPods、iPad、Apple Watch與Mac年出貨量則下修低于3%。

“如果該政策實(shí)施，對(duì)蘋(píng)果銷(xiāo)量沖擊很大，公司大概率會(huì)與美國(guó)政府做協(xié)商。”一位電子行業(yè)分析師對(duì)記者說(shuō)道，“蘋(píng)果iPhone12是預(yù)計(jì)9月上市，但每年訂單都是提前規(guī)劃，今年受疫情影響往后推了一個(gè)月。之前已經(jīng)計(jì)劃的訂單不大會(huì)受影響，但因?yàn)檫@個(gè)事件影響，未來(lái)訂單安排可能會(huì)縮減?！?/p>

蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈全球分工，國(guó)內(nèi)公司難以避免風(fēng)波。10日，A股蘋(píng)果指數(shù)跌幅1.38%，機(jī)構(gòu)也開(kāi)始下調(diào)行業(yè)評(píng)級(jí)。

“由于特朗普這項(xiàng)命令執(zhí)行度尚不明確，因此未來(lái)仍可能有新的增量或發(fā)酵，考慮到過(guò)去兩個(gè)月的板塊累積漲幅，本周起降低行業(yè)評(píng)級(jí)至中性?！碧窖笞C券最新研報(bào)指出。郭明錤則建議，投資人現(xiàn)階段至少減持特定Apple供應(yīng)鏈股票。

產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)影響延后

今年以來(lái)，消費(fèi)電子命運(yùn)多舛。一季度，受疫情影響，蘋(píng)果銷(xiāo)量銳減；二季度，疫情有所緩解，蘋(píng)果銷(xiāo)量迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績(jī)也水漲船高。

在已披露半年度業(yè)績(jī)預(yù)告的20家蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈公司中，3家公司預(yù)減，2家公司虧損，1家公司扭虧，14家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

其中，蘋(píng)果鏡頭模組供應(yīng)商歐菲光預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約4.5億元-5.5億元，同比增長(zhǎng)2043%-2519%。公司表示，光學(xué)業(yè)務(wù)保持快速增長(zhǎng)，部分大客戶(hù)訂單增加，高端模組和光學(xué)鏡頭出貨提升，盈利能力持續(xù)改善。長(zhǎng)盈精密上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)71.33%-93.61%，主要得益于筆電、平板類(lèi)、穿戴類(lèi)產(chǎn)品有較大增長(zhǎng)。

但如果前述行政令達(dá)成，持續(xù)向好的A股產(chǎn)業(yè)鏈公司將產(chǎn)生連鎖影響。

“iPhone業(yè)務(wù)分支受影響最大，耳機(jī)、手表等跟微信依存度相對(duì)較低的業(yè)務(wù)，受的影響會(huì)比較小一些。以iPhone12為例，此前產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計(jì)手機(jī)出貨在11-12月，產(chǎn)業(yè)鏈廠商Q3業(yè)績(jī)稍微低些，Q4和明年H1業(yè)績(jī)會(huì)提升，如果這個(gè)事情最后落地，明年H1業(yè)績(jī)下滑會(huì)很明顯。”前述電子行業(yè)分析師說(shuō)。

相關(guān)上市公司有何反應(yīng)？21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者聯(lián)系的多家公司表示，由于行政令還未落地，相關(guān)影響還未評(píng)估，但總體態(tài)度相對(duì)樂(lè)觀。

水晶光電是蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈上游的光學(xué)元器件廠商。相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，“美國(guó)政府封殺微信對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈終端產(chǎn)生的影響會(huì)比較大，但對(duì)終端的影響很難判斷，很難根據(jù)這樣一個(gè)消息去判斷未來(lái)產(chǎn)品出貨量。”

該人士表示，雖然手機(jī)產(chǎn)業(yè)占公司營(yíng)收比重為60%-70%，但公司也有很多輔助產(chǎn)業(yè)，包括反光材料、LED、智能家居產(chǎn)品、金融支付等。手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈不是公司唯一的依靠，公司整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力逐漸增強(qiáng)。

該人士還認(rèn)為，微信只是一個(gè)社交軟件，App開(kāi)發(fā)商也不會(huì)在微信一棵樹(shù)上“吊死”，只要消費(fèi)者有需求，肯定會(huì)開(kāi)發(fā)出新的軟件，微信并不是完全不可替代的。