據(jù)巴西權(quán)威機(jī)構(gòu)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年12月巴西出口棉花45.25萬噸，同比大幅增長28.2%;2025/26年度前五個月(8-12月)累計出口量達(dá)140.5萬噸，同比增長15.7%，創(chuàng)下同期歷史最高紀(jì)錄。這一強(qiáng)勁出口態(tài)勢，清晰印證了當(dāng)前全球棉花市場供應(yīng)端的顯著放量。

　　市場分析：供應(yīng)放量壓制短期價格，但結(jié)構(gòu)性收縮已現(xiàn)端倪

　　從短期市場效應(yīng)看，巴西棉花出口的快速增長進(jìn)一步充實(shí)了全球棉花供應(yīng)鏈，對國際皮棉現(xiàn)貨價格形成明確利空壓力。數(shù)據(jù)同步顯示，2025年12月巴西國內(nèi)現(xiàn)貨價格指數(shù)環(huán)比下跌2.6%，國際價格同比也下跌6.0%，這正是供應(yīng)充裕對價格壓制作用的直接體現(xiàn)。盡管同期鄭州商品交易所棉花期貨主力合約(如2605合約)價格出現(xiàn)小幅上行，這更多反映了資金情緒或短期供需錯配，但在龐大的現(xiàn)貨供應(yīng)增量預(yù)期下，期貨市場中期仍面臨回調(diào)壓力。

　　然而，市場的另一面正醞釀重大變局。巴西棉農(nóng)協(xié)會(ABRAPA)最新報告揭示了關(guān)鍵轉(zhuǎn)折信號：預(yù)計2026年巴西棉花種植面積將調(diào)減至205萬公頃，同比減少5%;產(chǎn)量預(yù)計僅為383萬噸，同比大幅下滑10%。這一由種植意向引導(dǎo)的供給側(cè)收縮，將成為影...

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