一場(chǎng)嘗試將控股子公司股權(quán)全權(quán)收歸母公司掌控的行為，讓長(zhǎng)期隱匿在幕后的中興微電子業(yè)務(wù)表現(xiàn)大致顯現(xiàn)了出來(lái)。

同華為海思的定位一樣，中興通訊旗下中興微電子，其主要業(yè)務(wù)范疇為芯片設(shè)計(jì)。這也是當(dāng)被誤解為可以自主制造芯片、甚至出現(xiàn)其有望取代臺(tái)積電這樣的謠言之后，中興通訊立即發(fā)布公告否認(rèn)了這一事宜的原因。

目前國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司不少，覆蓋領(lǐng)域廣泛。根據(jù)銀河證券的統(tǒng)計(jì)，按照營(yíng)收計(jì)算，2019年中興微電子位列國(guó)內(nèi)前十大IC設(shè)計(jì)公司的第六，排在前面的除了華為海思、紫光展銳這類老牌大型公司之外，還有細(xì)分領(lǐng)域如指紋識(shí)別芯片設(shè)計(jì)的匯頂科技等。

不過(guò)接下來(lái)行業(yè)格局有望進(jìn)一步改變，銀河證券指出，若延續(xù)當(dāng)前勢(shì)頭，中興微電子全年?duì)I收排名有望上升至國(guó)內(nèi)第四。綜合來(lái)看，排名第四也是2018年及以前中興微電子的常規(guī)位置。

通信技術(shù)更迭下的產(chǎn)物

中興微電子的前身是中興通訊在1996年成立的IC設(shè)計(jì)部，正式獨(dú)立成子公司形式是在2003年，從2G向3G時(shí)代轉(zhuǎn)換的過(guò)渡時(shí)期。公司成立后，就正式開(kāi)啟了自研WCDMA芯片的道路。

從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，這是支持中興通訊通過(guò)自主化發(fā)展路徑，順利向3G時(shí)代邁進(jìn)的關(guān)鍵選擇，相比同行業(yè)，其在成立芯片設(shè)計(jì)公司方面，也是走在了前面。

微電子公司的發(fā)展脈絡(luò)，無(wú)疑與中興通訊在幾十年間對(duì)通信技術(shù)路線的選擇、業(yè)務(wù)發(fā)展路線的覆蓋密切相關(guān)。

中興微電子近期受到廣泛關(guān)注，是因公司管理層在股東會(huì)期間的介紹。中興通訊執(zhí)行董事、總裁徐子陽(yáng)多次表示，公司已實(shí)現(xiàn)7nm芯片商用，5nm制程芯片將在2021年實(shí)現(xiàn)商用。

雖然提到的制程數(shù)看起來(lái)與市面上的手機(jī)基帶芯片相近，但這里提到的其實(shí)主要是用于5G基站的基帶芯片。

相關(guān)人士介紹，通過(guò)自研7nm芯片并輔助軟件調(diào)節(jié)能力，可以大幅降低基站功耗，這是運(yùn)營(yíng)商極為關(guān)注的要點(diǎn)。此外，中興也可以針對(duì)中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通共建共享的200M寬帶需求推出方案。

這也與產(chǎn)業(yè)鏈的要求有關(guān)。業(yè)內(nèi)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，運(yùn)營(yíng)商層面對(duì)設(shè)備商的要求之一便是，需要完全實(shí)現(xiàn)自主化，這也是中興在無(wú)線等業(yè)務(wù)層面需要芯片全面自研支持的一個(gè)背景。

這恰好切合了當(dāng)下大規(guī)模部署5G基站的進(jìn)程，也與中興通訊目前聚焦的業(yè)務(wù)主力有關(guān)。

早在今年第三季度，我國(guó)就已提前完成了原定到年底建成60萬(wàn)個(gè)5G基站的目標(biāo)，顯示出市場(chǎng)正呈現(xiàn)高需求狀態(tài)。

而今年中期財(cái)報(bào)顯示，中興通訊三大業(yè)務(wù)中，運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)的收入占比達(dá)到74%，也是旗下收入增速最高的業(yè)務(wù)部分。基站用基帶芯片技術(shù)的快速演進(jìn)與行業(yè)的發(fā)展訴求緊密貼合。

5G芯片所涵蓋的市場(chǎng)不僅在于基站部分，在手機(jī)等消費(fèi)級(jí)終端領(lǐng)域，也是重要的應(yīng)用市場(chǎng)。

根據(jù)Grand View Research統(tǒng)計(jì)，2019年以智能手機(jī)為主的移動(dòng)電子設(shè)備占據(jù)了5G芯片市場(chǎng)規(guī)模56%的份額；5G基站設(shè)備受益于5G基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施的持續(xù)投資，目前占據(jù)了18%市場(chǎng)份額；物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的份額為14%；車聯(lián)網(wǎng)約為6%。

在手機(jī)基帶芯片層面，中興并非沒(méi)有涉及。在2G向3G的轉(zhuǎn)換時(shí)代，公司甚至通過(guò)在該領(lǐng)域的深入研究，獲得了不小數(shù)量的訂單。

2007年中興通訊方面曾表示，公司是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)首家在手機(jī)終端中應(yīng)用單芯片解決方案的廠商。為此，公司還得以斬獲中國(guó)聯(lián)通CDMA手機(jī)采購(gòu)中的一半份額。

當(dāng)時(shí)的信息顯示，中興通訊相關(guān)人士指出，單芯片與以往的手機(jī)芯片不同，它將基帶、射頻、電源管理及數(shù)字安全等多個(gè)系統(tǒng)組合至一個(gè)芯片中，使手機(jī)成本更低，耗電更少。

到今天看來(lái)，這已經(jīng)成為趨勢(shì)，但手機(jī)芯片層面卻鮮見(jiàn)中興通訊的身影。目前中興微電子的頁(yè)面顯示，公司在2013年推出的手機(jī)modem芯片是首個(gè)國(guó)內(nèi)廠家推出搭載28nm工藝的LTE多模芯片，但此后未見(jiàn)更多介紹。

按照最新介紹，中興微電子的業(yè)務(wù)主要是圍繞5G通信設(shè)備關(guān)鍵芯片開(kāi)展技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)，包括5G無(wú)線接入關(guān)鍵芯片技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)、5G承載網(wǎng)關(guān)鍵芯片技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)等。微電子公司官網(wǎng)的產(chǎn)品介紹中，還包括了手機(jī)產(chǎn)品和多媒體產(chǎn)品等品類。

重點(diǎn)應(yīng)該還是在有線和無(wú)線產(chǎn)品領(lǐng)域。具體來(lái)說(shuō)，在5G無(wú)線接入芯片方面，將面向計(jì)算能力更強(qiáng)、存儲(chǔ)容量更大、接口更加豐富以及集成度更高的5G無(wú)線接入迭代需求進(jìn)行技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)，包括基帶、中頻、射頻等關(guān)鍵芯片。

5G承載網(wǎng)芯片方面，則是面向更大容量、更大帶寬、更低時(shí)延、可編程等5G承載迭代需求進(jìn)行技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)，包括新一代大容量交換芯片、可編程網(wǎng)絡(luò)處理器及微引擎等。

應(yīng)該說(shuō)，中興微電子在芯片端的研發(fā)進(jìn)展緊貼著前沿制式迭代，且相對(duì)聚焦，這支撐著母公司在5G時(shí)代積蓄更多力量。

5G時(shí)代聚焦供給自身

進(jìn)入5G時(shí)代，芯片的地位變得愈發(fā)重要，對(duì)于中興通訊來(lái)說(shuō)也是如此。這也是中興微電子被母公司重新掌握全部股權(quán)的一定原因。

在近日舉行的一次投資者交流會(huì)上，徐子陽(yáng)介紹，自2018年至今，中興通訊有幾個(gè)關(guān)鍵事件，其中芯片被第一個(gè)提出，顯示出被高度重視。

關(guān)于收回股權(quán)的原因，徐子陽(yáng)也解釋過(guò)，這是基于公司2015年與國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)基金達(dá)成的協(xié)議有關(guān)。那一年大基金入股中興微電子，就被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，有望推動(dòng)公司高端通信設(shè)備芯片的研發(fā)以及在手機(jī)端芯片的發(fā)展，這與目前取得的成果在很大程度上達(dá)成了一致。

如今被全權(quán)歸屬中興通訊發(fā)展后，根據(jù)規(guī)劃，在未來(lái)兩年內(nèi)，中興微電子的戰(zhàn)略重點(diǎn)是拓展芯片深度和通信核心領(lǐng)域覆蓋率。

管理層指出，深度即加強(qiáng)性能和成本競(jìng)爭(zhēng)力，通信核心領(lǐng)域覆蓋率即解決公司痛點(diǎn)問(wèn)題，從而強(qiáng)化自身主業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。下一步是向消費(fèi)市場(chǎng)等更廣闊的市場(chǎng)走出去。

在公司經(jīng)營(yíng)定位層面，中興微電子也曾經(jīng)歷過(guò)定位調(diào)整期。在此前一場(chǎng)投資者交流會(huì)上，執(zhí)行副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)李瑩曾介紹過(guò)，前些年中興微電子的研發(fā)內(nèi)容相對(duì)分散，除了為公司進(jìn)行研發(fā)，還會(huì)承接外部社會(huì)的相關(guān)芯片研發(fā)需求。

不過(guò)在近幾年的聚焦策略下，公司聚焦在做有挑戰(zhàn)、復(fù)雜高精尖的芯片?！爸信d微電子的90%多營(yíng)收都來(lái)自為中興股份提供通訊設(shè)備所需芯片，隨著未來(lái)芯片設(shè)計(jì)復(fù)雜度提升和自主可控，提供的芯片種類越來(lái)越多，核心營(yíng)業(yè)收入在逐步增加?！彼赋觥?/p>

目前來(lái)看也是這樣的規(guī)劃，根據(jù)執(zhí)行副總裁、首席運(yùn)營(yíng)官謝峻石在前述交流會(huì)上的表態(tài)，中興微電子是中興通訊自主可控的核心競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)2-3年的重點(diǎn)就是滿足公司自身5G產(chǎn)品的需求。

財(cái)報(bào)顯示，2018年、2019年、2020年上半年，中興微電子芯片產(chǎn)品及技術(shù)服務(wù)銷售收入分別為51.84億元、50.04億元和60.25億元。其中向中興通訊（含子公司）銷售收入占比分別為88.82%、88.35%和95.10%。

可見(jiàn)微電子公司在2020年的收入有望得到較大增速，且對(duì)母公司的支持力度愈發(fā)增強(qiáng)。根據(jù)公告預(yù)測(cè)，中興微電子在2020年度的銷售收入有望同比增長(zhǎng)約78%；凈利潤(rùn)同比有望增長(zhǎng)約160%，約為5億元。到2021年，預(yù)計(jì)中興微電子年度銷售收入同比增長(zhǎng)15%左右，扣非后凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為5.2億元。

當(dāng)然也有反思，中興方面在公告中指出，微電子公司的研發(fā)費(fèi)用率預(yù)計(jì)保持在15%水平，即便如此，這仍低于行業(yè)其他設(shè)備商。公司將通過(guò)芯片架構(gòu)調(diào)整、工藝調(diào)整提升整機(jī)性能，為后續(xù)設(shè)備發(fā)展積攢較強(qiáng)的能力。

銀河證券則指出，相比同為芯片設(shè)計(jì)類公司的匯頂科技、兆易創(chuàng)新等，中興微電子的研發(fā)投入占比較高，該機(jī)構(gòu)同時(shí)對(duì)比凈利率卻發(fā)現(xiàn)，微電子公司則有較低的表現(xiàn)。