“我們一般不選擇直接投資中國企業(yè)的本土實體，而要對企業(yè)進行改制，通過成立海外離岸公司來控制境內的實體公司。”凱雷亞洲風險投資基金(Carlyle Asia Venture Partners)董事總經理兼亞洲增長資本團隊負責人祖文萃曾經表示。祖文萃的一席話透露了私募基金投資中國的手法之一。

　　貝恩投資(亞洲)有限公司董事總經理竺稼透露了投資企業(yè)的標準。“第一，要有一個長期看法，我們不僅要看某一個行業(yè)在特定的時間是不是受到投資者的追捧，是不是受到股市的追捧，而且要看這個企業(yè)長期有沒有一個合理的存在必要，有沒有長期的發(fā)展?jié)摿?。一般每投資一個項目至少要有5年的時間。在貝恩投資歷史當中，最長的持股時間是15年。”

　　“第二，我們非常看重企業(yè)的現(xiàn)金流。企業(yè)基本面的關鍵點，在于相當長的時間里，企業(yè)產生自由現(xiàn)金流的能力。有些企業(yè)可能盈利很多，但現(xiàn)金流很差。有些企業(yè)資金周期從接到合同到完成項目，可能往往要10個月到12個月的時間。還有企業(yè)回款周期更長，往往等到把這個項目提交給客戶以后才開始回款，從施工到最終收回款項要2年多的時間。對于這類公司，我們投資的標準是企業(yè)必須在經過一個可以預見的時期后能夠產生較好的現(xiàn)金流。”

　　“第三，在所投資的公司內部我們需要跟其他股東建立長期合作關系。因此，投資前會考慮能否與公司的管理層有一個長期的合作關系。尤其在中國，因為貝恩更多的是參股企業(yè)，如何找到一個團隊，找到一個有效的機制，建立長期合作的伙伴關系，實現(xiàn)利益的一致性，對于我們是至關重要的。”

　　以凱雷為例：其投資企業(yè)的標準是具有強有力的、成熟的管理團隊;市場份額領先;可以預計的現(xiàn)金流。綜合來看，具備三大標準的企業(yè)往往會受到私募基金的青睞。

　　第一，出色的個人條件。對于私募基金來說，創(chuàng)業(yè)者的個人素質尤為重要。一般來說，私募基金在挑選投資對象時，除了關注創(chuàng)業(yè)者手中的技術外，還看重其創(chuàng)新意識、敬業(yè)精神、誠信程度、合作交往能力、應變決斷能力等“軟因素”。

　　第二，足夠的盈利能力。私募基金會對投資項目進行詳細而周密的調查與評估，包括創(chuàng)業(yè)企業(yè)的總體狀況及發(fā)展規(guī)劃、企業(yè)所在行業(yè)的情況、競爭對手的分析、企業(yè)管理方面的調查、市場銷售分析、財務分析等。