萬科(000002.SZ)董秘譚華杰在《證券市場周刊》舉行的2010年宏觀經(jīng)濟秋季論壇上發(fā)言表示，由于中國現(xiàn)在沒有債權(quán)融資渠道，股權(quán)融資的方式，在此基礎(chǔ)上，由于市場對EPS和ROE持續(xù)高速增長的情有獨鐘，上市公司出于迎合資本市場對于成長性的追捧，很大程度上把股權(quán)融資當(dāng)作是對分紅的利益操作的工具，而分紅某種意義上來說是一種被迫的行為，因此，中國上市公司的財務(wù)策略的選擇其實是很有限的。

　　他表示，現(xiàn)在對于中國的上市公司來說，像飛機一樣，必須保持相當(dāng)高的速度，否則的話就會掉下來。其中一個重要原因就是在一個特定的制度的背景下，不僅包括企業(yè)融資籌資的規(guī)則，也包括我們的投資文化或者習(xí)俗，都過分看重企業(yè)業(yè)績的高增長，在這樣特定的制度背景下，其實中國的上市公司在所有的財務(wù)、策略上的選擇是相當(dāng)有限的。

　　他指出，從籌融資的角度來看，市場過度的增長的方式其實值得商榷，但這是目前的一個現(xiàn)實。上市公司熱愛融資，而盡可能討厭分紅，投資者是厭惡融資而渴望分紅，分紅和融資這兩種恰好相反的行為在中國卻是長期以來普遍性的投資方式，甚至分紅變成融資的一個許可的先決條件。另外一方面，我們有著最嚴(yán)格的制度保證，有著全世界時間最長，最復(fù)雜的審計，但是我們對于股權(quán)融資最重要的一個指標(biāo)，就是回報率上的門檻往往比較高，二者之間是相映成趣的狀況。因此，這樣一個特定的制度背景下面，上市公司在制定財務(wù)策略的時候，可能更多的是面對一種困惑。