季末、國慶漸行漸近，大盤股中國水電IPO網(wǎng)上申購周二啟動，推動當(dāng)日短期利率全線大漲，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜品種1個月之后再度站上4%的高位。在公開市場上，由于到期資金量繼續(xù)萎縮，中國人民銀行“維穩(wěn)”依舊，僅發(fā)行了20億元1年期央票，并暫停了正回購操作。

　　資金利率上行

　　“今天新股申購，但是資金面并不是很緊，所以節(jié)前應(yīng)該不會緊了，并且大家都做好了充分的準(zhǔn)備。”昨日，金元證券分析師王晶向記者表示。

　　本報(bào)記者從全國銀行間同業(yè)拆借中心了解到，昨日，短期Shibor漲幅均在50個基點(diǎn)以上，其中隔夜品種上漲95.92個基點(diǎn)，至4.0550%，終結(jié)了此前連續(xù)四個交易日的下跌趨勢，并于8月24日以來首次高于4%；1周利率上漲85.67個基點(diǎn)，至4.6667%；2周利率上漲53.83個基點(diǎn)，至5.0358%。中長期品種中，1月利率下跌17.22個基點(diǎn)，至5.7011%；其他均呈小幅漲跌。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次資金利率上行與中國水電IPO凍資緊密相關(guān)，盡管其募資額至多不過144億元，但仍將成為今年以來A股最大規(guī)模IPO。昨日為該股網(wǎng)上申購日，網(wǎng)上資金解凍日為本周五。

　　本周公開市場到期資金僅有590億元，分別為50億3個月央票和240億1年期央票到期，并有300億元7天正回購到期。此前央行公開市場連續(xù)十周凈投放，累計(jì)釋放流動性達(dá)3990億元。

　　昨日，央行以價(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行了2011年第74期央行票據(jù)，發(fā)行量為20億元，期限1年，參考收益率3.584%，繼續(xù)與前期持平。而在上周二，央行不僅發(fā)行了10億元1年期央票，還進(jìn)行了300億元7天期正回購，正是這次短期回籠操作令本周到期量大增。

　　光大銀行(2.97,-0.03,-1.00%)(微博)首席宏觀分析師盛宏清（微博）指出：“央行的態(tài)度很鮮明，不進(jìn)行正回購了，僅僅象征性發(fā)點(diǎn)央票?？倱?dān)心國慶節(jié)對資金沖擊很大，看樣子可以安心過節(jié)了。”另一位交易員告訴本報(bào)記者：“在季節(jié)性因素影響下，短期品種上升的態(tài)勢會向長期品種蔓延；月底前有小量公開市場操作到期，如延續(xù)滾動操作，Shibor或加速上漲。”

　　本周央行應(yīng)仍以凈投放為主

　　興業(yè)證券(14.51,-0.27,-1.83%)(微博)分析認(rèn)為，雖然當(dāng)前資金面尚算寬松，但面臨著大盤股IPO、季末、“十一”長假等因素的沖擊，本周公開市場操作力度或減弱，將繼續(xù)維持凈投放格局。

　　華泰聯(lián)合證券固定收益部亦稱，本周是季末最后一周，央行公開市場應(yīng)仍以凈投放為主，防止季末資金利率出現(xiàn)較大波動。然而，只有當(dāng)通脹明顯出現(xiàn)拐點(diǎn)，流動性才有望出現(xiàn)偏松的變化。

　　不少分析人士還從外匯占款角度指出了后市資金面的不樂觀。“預(yù)計(jì)在8月份以及9月中上旬熱錢大量流入之后，9月底以及10月熱錢將出現(xiàn)大幅回落甚至外流，那么外匯占款也將隨之大幅回落，加劇10月份的流動性緊張程度。”興業(yè)證券分析師蔡艷菲表示。