全球一片跌聲

　　周一到周二交易時(shí)間，國(guó)際金價(jià)在紐約市場(chǎng)跌破了1700美元關(guān)口，低至1671美元一線(xiàn)，創(chuàng)四周以來(lái)新低，日最大跌幅超過(guò)了2.8%，周跌幅達(dá)到了6.5%;技術(shù)面非常疲弱，短線(xiàn)回調(diào)力度加大。在中國(guó)黃金市場(chǎng)，上海金交所九九金價(jià)格昨日跌1.81%至346.48元/克。

　　繼上周五國(guó)際油價(jià)下挫后，周一收盤(pán)的國(guó)際油價(jià)仍然持續(xù)下跌，截至21日，紐約WTI原油收于96.92美元/桶，下挫0.75%，創(chuàng)兩周以來(lái)新低。

　　倫敦金屬交易所(LME)的有色金屬周一大幅跳空低開(kāi)，三月期銅下跌2.86%收盤(pán)報(bào)7310美元/噸，三月期鋅和三月期鋁的跌幅都在2%以上。昨日國(guó)內(nèi)的期貨市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。

　　全球股市也備受沖擊。周一，道瓊斯指數(shù)重挫2.11%;納斯達(dá)克綜合指數(shù)暴跌1.92%;標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收低1.86%。歐洲股市也受到內(nèi)外夾擊，法國(guó)CAC40指數(shù)、德國(guó)DAX 30指數(shù)跌幅均超過(guò)3%。而截至昨日收盤(pán)，中國(guó)A股上證指數(shù)已連續(xù)4個(gè)交易日以陰線(xiàn)報(bào)收。

　　原因分析

　　美國(guó)減赤未通過(guò) 年底套現(xiàn)大拋售

　　全球債務(wù)憂(yōu)慮促使投資者拋售手中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，維持現(xiàn)金為王的投資策略，是金融市場(chǎng)下跌的最重要原因。

　　美國(guó)國(guó)會(huì)周一未能就減赤協(xié)議達(dá)成一致，而23日前美國(guó)國(guó)會(huì)必須制定出方案，在未來(lái)10年削減1.2萬(wàn)億美元債務(wù)，否則將自動(dòng)削減開(kāi)支。此前標(biāo)普已經(jīng)下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)，目前穆迪對(duì)美國(guó)的評(píng)級(jí)展望也為負(fù)面。

　　歐洲債務(wù)危機(jī)局勢(shì)繼續(xù)惡化，就連歐元區(qū)健康經(jīng)濟(jì)體的債券也被投資者拋售，讓人擔(dān)心愈演愈烈的危機(jī)可能會(huì)沖擊全球金融系統(tǒng)、損害整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。穆迪表示，未來(lái)幾個(gè)月可能將法國(guó)AAA評(píng)級(jí)的穩(wěn)定前景降至負(fù)面。此外，穆迪稱(chēng)德國(guó)銀行業(yè)對(duì)歐元區(qū)問(wèn)題成員國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)敞口規(guī)?？捎^(guān)。還有消息稱(chēng)，匈牙利已向國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和歐盟申請(qǐng)?jiān)?/p>

　　迫于增加資本金以彌補(bǔ)貸款損失的壓力，歐洲銀行紛紛開(kāi)始減少放貸，這就加大了企業(yè)獲得貸款的難度、提高了貸款成本，對(duì)遲遲難以復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)形成雙重打擊。市場(chǎng)擔(dān)心，目前看似溫和的信貸緊縮可能會(huì)演變成另一場(chǎng)2008年雷曼兄弟倒地后出現(xiàn)的信貸危機(jī)。

　　基金和其他機(jī)構(gòu)投資者于年底前鎖定獲利，也是黃金等商品遭遇大規(guī)模拋售的另一原因。{page_break}

　　政策預(yù)期

　　全球新一輪減息將啟動(dòng)以刺激經(jīng)濟(jì)

　　全球金融市場(chǎng)的脆弱將令各國(guó)政府不得不進(jìn)行新一輪的貨幣寬松，以刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　摩根大通昨日表示，鑒于歐債危機(jī)以及緊縮的財(cái)政政策，預(yù)計(jì)澳聯(lián)儲(chǔ)將在下個(gè)月下調(diào)利率至4.25%，明年第一季度還將降息兩次。澳聯(lián)儲(chǔ)11月1日將利率下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，為2009年4月以來(lái)首次降息。

　　日本國(guó)會(huì)參議院21日通過(guò)總額12.10萬(wàn)億日元的2011財(cái)年第三個(gè)補(bǔ)充預(yù)算案。這是日本歷史上資金規(guī)模第二大的補(bǔ)充預(yù)算案，僅次于2009財(cái)年應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的補(bǔ)充預(yù)算案。

　　新加坡貿(mào)易部稱(chēng)，由于經(jīng)濟(jì)增速放緩，預(yù)計(jì)未來(lái)貨幣寬松政策還會(huì)擴(kuò)大。

　　中期期貨分析師王駿表示，美國(guó)大規(guī)模的削減赤字將制約美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但為美聯(lián)儲(chǔ)采取新一輪貨幣刺激措施提供了條件。

　　對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，因政策收緊和視頻價(jià)格回歸正常水平及全球商品價(jià)格的大跌，高盛中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇預(yù)計(jì)11月CPI將降至5%以下。今年內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速可能仍相對(duì)疲軟，但總體來(lái)說(shuō)中國(guó)的GDP增長(zhǎng)將徘徊在8%左右。在政策方面，CPI快速下調(diào)將促使貨幣政策作出放松調(diào)整，但由于出口和經(jīng)濟(jì)只是逐漸放緩，因此政府將保持謹(jǐn)慎，避免政策放松得過(guò)快過(guò)猛。

　　市場(chǎng)預(yù)計(jì)，2012年中國(guó)信貸額度將提高至8萬(wàn)億元(預(yù)計(jì)2011年實(shí)現(xiàn)7.3萬(wàn)億～7.4萬(wàn)億元)。瑞銀中國(guó)策略師高挺表示：“貨幣寬松將在明年上半年表現(xiàn)得更為明顯。”