全世界の地滑りの音。

月曜日から火曜日までの取引時(shí)間は、國際価格でニューヨーク市場1700ドルの関口を割って、1671ドルの第一線まで低くて、4週間以來の最安値を記録して、日の最大の下げ幅は2.8%を上回って、週の下げ幅は6.5%に達(dá)しました。中國の金市場では、上海金交所の9つの金価格は昨日、346.48元/グラムに1.81%下落しました。

先週の金曜日の國際原油価格の下落に続き、月曜日の國際原油価格は依然として下落し続けており、21日までに、ニューヨークのWTI原油は96.92ドル/バレルで0.75%下落し、2週間ぶりの安値を記録しました。

ロンドン金屬取引所（LME）の非鉄金屬は、月曜日に大幅にジャンプして低く、3月期の銅は2.86%の終値7310ドル/トン、3月期の亜鉛と3月期のアルミニウムは2%以上下落した。昨日の國內(nèi)の先物市場は比較的堅(jiān)調(diào)だった。

世界の株式市場も衝撃を受けました。月曜日にダウジョーンズ指數(shù)は2.11%を下げました。ナスダック総合指數(shù)は1.92%暴落しました。スタンダード＆プアーズ500種指數(shù)は1.86%を下げました。ヨーロッパ株式市場も內(nèi)外から挾撃され、フランスCAC 40指數(shù)、ドイツDAX 30指數(shù)はいずれも3%を超えた。昨日の終値までに、中國のA株の上証指數(shù)は4日間連続で取引日を陰線で報(bào)告しました。

原因分析

アメリカが減赤したかどうかは、年末に現(xiàn)金を使って大売りします。

世界的な債務(wù)不安は、投資家に手持ちのリスク資産を売卻し、現(xiàn)金を王とする投資戦略を維持するよう促し、金融市場の下落の最も重要な原因である。

アメリカ合衆(zhòng)國議會は月曜日に減赤合意に失敗しましたが、23日前にアメリカ合衆(zhòng)國議會は今後10年間で1.2兆ドルの債務(wù)を削減する案を制定しなければなりません。そうでなければ、自動的に支出を削減します。以前はアメリカの格付けを下げていましたが、ムーディーズのアメリカに対する格付け見通しもマイナスです。

ヨーロッパの債務(wù)危機(jī)は引き続き悪化し、ユーロ圏の健康も悪化しています。経済體の債券も投資家に売られ、ますます激しくなる危機(jī)は世界的な金融システムを打撃し、世界全體の経済成長を損なう恐れがある。ムーディーズは、今後數(shù)ヶ月は、フランスのAAA格付けの安定した見通しをマイナスにする可能性があると述べた。また、ムーディーズによると、ドイツの銀行業(yè)はユーロ圏問題のメンバー國のリスクに対して大きな規(guī)模を持っています。また、ハンガリーは國際通貨基金（IMF）とEUに支援を要請したというニュースもあります。

資本金を増やしてローンの損失を補(bǔ)う圧力に迫られて、ヨーロッパ銀行は次々と融資を減らすようになりました。市場の懸念は、現(xiàn)在のところ緩やかな信用収縮は、別の2008年のリーマン?ブラザーズの崩壊後に出現(xiàn)した信用危機(jī)に発展する可能性があります。

ファンドや他の機(jī)関投資家が年末までに利益を確保するのも、金などの商品が大量に売られているもう一つの原因です。{pageubreak}

政策の見通し

世界の新ラウンドの利下げは経済を刺激するためにスタートします。

世界的な金融市場の脆弱性は、各國政府が実體経済の成長を刺激するために、新たな金融緩和を行う必要があります。

モルガン?チェースは昨日、歐州債危機(jī)と緊縮財(cái)政政策にかんがみ、RBAは來月に4.25%まで金利を引き下げ、來年第1四半期にも2回の利下げを見込んでいると述べました。RBAは11月1日、金利を25ベーシスポイント引き下げ、2009年4月以來初めての利下げとなりました。

參議院は21日、総額12.10兆円の2011年度第3次補(bǔ)正予算案を可決した。これは日本の歴史上の資金規(guī)模で2番目に大きい補(bǔ)正予算案で、2009年度に次ぐ世界的な金融危機(jī)に対応する補(bǔ)正予算案です。

シンガポール貿(mào)易省によると、経済の成長が鈍化しているため、今後も金融緩和政策が拡大する見通しです。

中間先物アナリストの王駿氏は、アメリカの大規(guī)模な赤字削減はアメリカ経済の発展を制約すると述べたが、FRBのための新たな通貨刺激策の條件を提供した。

中國にとって、政策の引き締めとビデオ価格の正常な水準(zhǔn)と全世界の商品価格の下落のため、ゴールドマン?サックス中國の経済學(xué)者の宋宇は11月にCPIが5%以下に下がると予想しています。今年は実體経済のサイクルが成長速度よりもやや弱いかもしれませんが、全體的に中國のGDP成長は8%前後を低迷します。政策面では、CPIの急速な下方修正は通貨政策の緩和を促すが、輸出と経済は徐々に減速しているだけで、政府は慎重に政策の緩和が過熱するのを避ける。

市場は2012年に中國の貸付けの限度額が8兆元まで高まると予想しています。UBS中國のストラテジストの高挺氏は「金融緩和は來年上半期にはより顕著になるだろう」と述べた。