“中央經(jīng)濟工作會議”定調(diào)明年財政和貨幣政策，專家解讀——

　　積極之中求調(diào)整 穩(wěn)健當中有微調(diào)

　　備受矚目的中央經(jīng)濟工作會議12月12日至14日在北京舉行。

　　會議強調(diào)，“明年是實施‘十二五’規(guī)劃承上啟下的重要一年，將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展和物價總水平基本穩(wěn)定，保持社會和諧穩(wěn)定。”

　　明年經(jīng)濟工作總基調(diào)：“穩(wěn)中求進”

　　會議提出了明年經(jīng)濟工作的主要任務(wù)，指出“推動明年經(jīng)濟社會發(fā)展，要突出把握好穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)。穩(wěn)，就是要保持宏觀經(jīng)濟政策基本穩(wěn)定，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，保持物價總水平基本穩(wěn)定，保持社會大局穩(wěn)定。進，就是要繼續(xù)抓住和用好我國發(fā)展的重要戰(zhàn)略機遇期，在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式上取得新進展，在深化改革開放上取得新突破，在改善民生上取得新成效。”

　　對此清華大學(xué)教授、央行貨幣政策委員會委員李稻葵指出，“穩(wěn)中求進”一方面要“穩(wěn)”，一方面也要講求“進”，在“十二五”關(guān)鍵時期，中國經(jīng)濟必須在結(jié)構(gòu)調(diào)整方面、在關(guān)鍵領(lǐng)域改革方面有所推進。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，物價壓力回落之后，保持宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)——平穩(wěn)的經(jīng)濟環(huán)境、平穩(wěn)的政策環(huán)境就很重要了。通常只有在經(jīng)濟回落的通道中，才會產(chǎn)生轉(zhuǎn)型的內(nèi)生動力和改革的共識，在一個平穩(wěn)的環(huán)境也容易形成經(jīng)濟新的增長點，包括利率、匯率的調(diào)整，資源要素價格的調(diào)整，農(nóng)村金融服務(wù)的調(diào)整。

　　中國國際經(jīng)濟交流中心常務(wù)副理事長鄭新立指出，明年把保持經(jīng)濟的平穩(wěn)較快增長放在首要地位，就是說要通過經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，來支持經(jīng)濟的平穩(wěn)較快發(fā)展，同時要鞏固今年抑制通脹的成果。這個變化是根據(jù)經(jīng)濟運行的實際所提出來的具有針對性的戰(zhàn)略決策。

　　國家發(fā)展和改革委員會宏觀經(jīng)濟研究院副院長王一鳴認為，隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機的蔓延和美國經(jīng)濟陷入高失業(yè)、高負債的困境，世界經(jīng)濟前景低迷。國內(nèi)中小企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)困難，經(jīng)濟增速逐季回落。在如此復(fù)雜的形勢下，要努力保持中國經(jīng)濟社會發(fā)展良好態(tài)勢，所以要“穩(wěn)”。同時，也要利用環(huán)境變化帶來的倒逼機制推動結(jié)構(gòu)調(diào)整、深化改革，最終讓百姓享受到更多發(fā)展實惠，這是“進”。

　　清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院副院長白重恩認為，明年經(jīng)濟增速下行風險加大，在增長方面應(yīng)當“穩(wěn)”字當頭。“求進”則強調(diào)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。當前“求進”的核心是擴大內(nèi)需，切實提高最終消費在國民經(jīng)濟的比重。

　　財政政策：“積極”之中求結(jié)構(gòu)調(diào)整

　　會議指出，明年經(jīng)濟工作必須“統(tǒng)籌處理速度、結(jié)構(gòu)、物價三者關(guān)系，特別是要把解決經(jīng)濟社會發(fā)展中的突出矛盾和問題、有效防范經(jīng)濟運行中的潛在風險放在宏觀調(diào)控的重要位置。要深入分析經(jīng)濟發(fā)展和運行趨勢變化，準確把握宏觀調(diào)控的力度、節(jié)奏、重點。”

　　“明年要繼續(xù)實施積極的財政政策。財政政策要繼續(xù)完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，加大民生領(lǐng)域投入，積極促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，嚴格財政收支管理，加強地方政府債務(wù)管理。”

　　“財政政策和信貸政策都要注重加強與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)和配合，充分體現(xiàn)分類指導(dǎo)、有扶有控，繼續(xù)加大對‘三農(nóng)’、保障性住房、社會事業(yè)等領(lǐng)域的投入，繼續(xù)支持欠發(fā)達地區(qū)、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國家重大基礎(chǔ)設(shè)施在建和續(xù)建項目、企業(yè)技術(shù)改造等。要加強預(yù)算管理，嚴格控制‘三公’等一般性財政支出。”

　　財政部財科所副所長劉尚希指出，當前國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境十分復(fù)雜，此時我國宏觀政策仍需保持穩(wěn)定，財政政策更是要延續(xù)已有的“積極”基調(diào)，這對于當前的中國經(jīng)濟至關(guān)重要。與過去兩年的積極財政政策相比，當前的積極財政政策在著力點上已進行調(diào)整。金融危機時我們的主要任務(wù)是保增長，現(xiàn)在的主要任務(wù)一方面注重保增長，另一方面要向調(diào)結(jié)構(gòu)發(fā)力，這將會推進我國經(jīng)濟社會發(fā)展實現(xiàn)“十二五”規(guī)劃中轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)的任務(wù)。

　　國家發(fā)展和改革委員會宏觀經(jīng)濟研究院副院長王一鳴認為，積極財政政策賦予了新的內(nèi)涵，更加注重結(jié)構(gòu)性減稅對經(jīng)濟發(fā)展的促進作用。

　　中國社科院學(xué)部委員、財貿(mào)所所長高培勇更深入地指出，中央經(jīng)濟工作會議明確提出財政政策要繼續(xù)完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，加大民生領(lǐng)域投入，積極促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。這意味著結(jié)構(gòu)性減稅將成為明年積極財政政策的重心。對于減稅，特別是結(jié)構(gòu)性減稅，大家并不陌生。2008年，為抵御國際金融危機的沖擊，積極的財政政策中包括了結(jié)構(gòu)性減稅的內(nèi)容。只不過，結(jié)構(gòu)性減稅并非積極財政政策的重心，只是作為“配角”，在以增加政府支出、擴大公共投資為主要內(nèi)容的積極財政政策操作中扮演輔助角色。

　　他指出，最近幾個月來歐美經(jīng)濟形勢持續(xù)震蕩，對處于緩慢復(fù)蘇中的全球經(jīng)濟形成了極大的沖擊。這種沖擊，在短期內(nèi)尚難有根本性改變。由此而形成的輻射影響，必將拖累中國經(jīng)濟，甚至使得未來一年的經(jīng)濟運行充滿變數(shù)。面對復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟形勢，明年中國繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策是十分必要的。所以繼續(xù)實施積極的財政政策，并不意味著將今年以來的政策內(nèi)容“全盤復(fù)制”到明年。鑒于國內(nèi)外經(jīng)濟形勢已經(jīng)發(fā)生實質(zhì)性變化，2012年的操作肯定不同于2011年。其中，最大的一個改變是，結(jié)構(gòu)性減稅將在一定程度上取代增支，成為明年積極財政政策的主要載體。

　　貨幣政策：“穩(wěn)健”之中有微調(diào)

　　會議指出，“明年要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟運行情況，適時適度進行預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，發(fā)揮好資本市場的積極作用，有效防范和及時化解潛在金融風險。”

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，當前的國內(nèi)外形勢決定了我國貨幣政策仍然需要保持穩(wěn)健。雖然不斷走高的物價目前已有所回落，但其在歷史上仍屬于較高位置，目前貨幣政策還不具備轉(zhuǎn)向的條件。

　　國家發(fā)展和改革委員會宏觀經(jīng)濟研究院副院長王一鳴認為，貨幣政策雖方向不變，但將有針對性地加強對中小企業(yè)、在建項目等實體經(jīng)濟發(fā)展的支持。

　　對于下一步貨幣政策如何微調(diào)，中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，貨幣和信貸政策都將進一步加大結(jié)構(gòu)性調(diào)整力度，做到有扶有控。央行日前召開會議提出要“總量適度、審慎靈活、定向支持”，這實際上是央行對貨幣政策如何微調(diào)的一個詮釋，那就是信貸投放雖保持一定程度增量，但一定是定向?qū)捤?，是對有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)和領(lǐng)域進行支持，而絕不是全面寬松。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部研究員張立群指出，貨幣政策今年也是穩(wěn)健，但今年的穩(wěn)健包含著從寬松向穩(wěn)健的調(diào)整，是由寬松模式向穩(wěn)健模式轉(zhuǎn)變，所以大家感覺到貨幣政策是在收緊。今年的貨幣政策調(diào)整基本已到位，現(xiàn)在的貨幣政策是穩(wěn)健的。當前通脹有所回落，給貨幣政策的調(diào)整創(chuàng)造了空間，央行也已經(jīng)通過下調(diào)存準率等措施開始預(yù)調(diào)、微調(diào)。明年是圍繞穩(wěn)健，有意加強預(yù)調(diào)和微調(diào)，保持貨幣供給量的合理增長。微調(diào)針對經(jīng)濟形勢的變化、結(jié)構(gòu)調(diào)整、企業(yè)轉(zhuǎn)型的需要等多種因素。

　　對于“明年要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策”，各外資銀行專家也作出了自身的解讀和預(yù)測。

　　澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛預(yù)測，明年貨幣政策仍將保持較大彈性，“穩(wěn)健”并不意味著貨幣放松的力度將較小。由于宏觀經(jīng)濟面臨下行風險，貨幣政策仍有繼續(xù)放松的空間和可能。

　　摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌預(yù)計，明年上半年央行將會三次下調(diào)存款準備金率，未來幾個月內(nèi)新增貸款情況也將好轉(zhuǎn)，2012年將達到8.2萬億元。大和資本市場香港公司大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家孫明春則預(yù)計，2012年廣義貨幣(M2)增長目標將定為14%，新增貸款規(guī)模可能超過8.5萬億元。

　　繼續(xù)著力擴大內(nèi)需，特別是消費需求

　　會議指出，明年必須“加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進經(jīng)濟自主協(xié)調(diào)發(fā)展。”

　　“一是著力擴大內(nèi)需特別是消費需求。要合理增加城鄉(xiāng)居民特別是低收入群眾收入，拓寬和開發(fā)消費領(lǐng)域，促進居民文化、旅游、健身、養(yǎng)老、家政等服務(wù)消費;加強城鄉(xiāng)市場流通體系建設(shè)，提高流通效率，降低物流成本;強化監(jiān)管和服務(wù)，堅決打擊商業(yè)欺詐、制假售假行為，讓廣大群眾放心消費、安全消費。”

　　“二是著力推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。要堅持創(chuàng)新驅(qū)動，強化知識產(chǎn)權(quán)保護，促進產(chǎn)學(xué)研結(jié)合，全面落實國家中長期科技發(fā)展規(guī)劃綱要，加快實施重大科技專項。培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，要注重推動重大技術(shù)突破，注重增強核心競爭力。改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，要嚴格產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，進一步淘汰落后產(chǎn)能，促進兼并重組，推動產(chǎn)業(yè)布局合理化。”

　　國務(wù)院參事室特約研究員姚景源指出，外需變化難以左右，今后中國經(jīng)濟發(fā)展要更加立足國內(nèi)需求，要更加突出結(jié)構(gòu)調(diào)整，要更加依靠改革創(chuàng)新，要更加重視改善民生，這是我們前進的方向。中國這樣的經(jīng)濟大國不能把經(jīng)濟發(fā)展的希望長期寄托在外需上。中國的工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、市場化遠未完成，蘊含的內(nèi)需潛力驚人。

　　中國國際經(jīng)濟交流中心常務(wù)副理事長鄭新立指出，發(fā)展方式轉(zhuǎn)變最重要的就是降低投資率、提高消費率。如果“十二五”期間能使居民消費率提高10個百分點，即由現(xiàn)在的34%提高到44%，那就意味著我們每年能新增一兩萬億元的商品銷售。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松指出，內(nèi)需包括消費和投資。我國的消費潛力非常大。“穩(wěn)中求進”最可靠的途徑是增加消費，因為消費增長有別于投資的最大優(yōu)點是平穩(wěn)。投資可能大起大落，如果消費真正激發(fā)起來，就能保持國民經(jīng)濟長期平穩(wěn)增長。

　　清華大學(xué)中國財政稅收研究所研究員余江指出，擴大內(nèi)需實質(zhì)是指國內(nèi)需求結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從投資和出口轉(zhuǎn)向消費，歸根到底要求對收入分配格局進行調(diào)整。首先是在政府、企業(yè)和居民三者之間的分配，特別是政府財政收入增長過快的勢頭急需遏制，企業(yè)則需要解決分紅問題，國企應(yīng)該強制性大幅提高分行比例，民企則可通過稅制改革等措施來鼓勵多分紅。其次是縮小居民內(nèi)部的貧富差距，如提高社會保障、保護弱勢群體等。