民間資本該何去何從?一直是橫亙在中國經(jīng)濟(jì)面前的一道難題。若干年來，黨中央和政府都在持續(xù)強(qiáng)調(diào)要扶助中小企業(yè)，要給民間資本以出路，但奈何只聞樓梯響，不見人下來，當(dāng)紙面的文件落到實(shí)處，卻往往變成國進(jìn)民退，民間金融稍有不慎便成了非法集資的殺頭之罪--浙江吳英與湖南曾成杰二審均維持死刑不變，正等待最高法院的核準(zhǔn)之中。

　　市場的不開放與民間資本投融資銜接的不順暢導(dǎo)致了中國獨(dú)特的市場環(huán)境：一方面是大量民間資本找不到出路，變成哄抬市價(jià)的游資，活躍在股市、樓市、農(nóng)產(chǎn)品及中藥材等市場，形成濃厚的投機(jī)氛圍與資產(chǎn)價(jià)格泡沫;另一方面卻是實(shí)體經(jīng)濟(jì)趨冷，中小企業(yè)融資難，實(shí)業(yè)家們意興闌珊，高利潤的壟斷行業(yè)進(jìn)不去，進(jìn)得去的下游環(huán)節(jié)競爭惡化還得賠本倒貼錢?？傊耖g資本在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的定位，尷尬之極。

　　最近這段時(shí)間，特別是2011年國慶節(jié)溫總理調(diào)研溫州后，對民間資本生存環(huán)境的討論熱度陡升，特別是進(jìn)入2012年后，國務(wù)院屢屢表示要落實(shí)新36條，將民間資本引入壟斷行業(yè)，分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好處，并給出時(shí)間表，以行政命令的方式強(qiáng)調(diào)上半年便將出臺(tái)各項(xiàng)細(xì)則。這種斬釘截鐵的態(tài)度對于中國民間資本而言的確是一則利好，但關(guān)鍵還在于行動(dòng)，口惠能否實(shí)至，這的確是個(gè)問題。

　　不過，目前看來，事情似乎正在起變化。

　　國家能源局16日正式發(fā)布《頁巖氣十二五規(guī)劃》，確定中國開發(fā)頁巖氣要規(guī)?；a(chǎn)，并提出，頁巖氣價(jià)格將實(shí)行市場定價(jià)。對于民營資本而言，令人鼓舞的是，由于被納入獨(dú)立礦種，不受石油專營權(quán)的限制，國家政策在管道運(yùn)輸、使用上并無任何的限制，能源局也鼓勵(lì)民營資本參與頁巖氣，包括天然氣管道建設(shè)、天然氣利用。

　　在此之前，發(fā)改委也明確表示，支持民營資本進(jìn)入鐵路領(lǐng)域，鐵道部也有意“放權(quán)”，讓地方政府與民營資本也參與到鐵路建設(shè)這一曾經(jīng)的禁區(qū)之中;

　　更值得注意的是國務(wù)院總理溫家寶對解決地方債問題思路的表述。在3月14日兩會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上，溫總理表示，地方債務(wù)的償還可采取資產(chǎn)處置、項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓和股權(quán)出售的方式進(jìn)行。這凸顯了中央政府對待地方債問題的態(tài)度，也給了民間資本涉足全球最誘人的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)市場的機(jī)會(huì)——從2011年三季報(bào)數(shù)據(jù)來看，滬深股市19家高速公路上市公司的整體銷售毛利率高達(dá)59.27%，最高的重慶路橋竟達(dá)89.14%。

　　這種開放的確令市場刮目相看，但在安邦研究團(tuán)隊(duì)看來，形勢卻并沒有表面上這樣樂觀，所開放的這些市場本身已蘊(yùn)含了一些耐人尋味的政策含義。比如頁巖氣，雖然“十二五”規(guī)劃對其前景的描述十分美好，但從現(xiàn)狀來看，頁巖氣開采的前期工作無疑是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)投資，技術(shù)水平與能源的實(shí)際利用效率都有很大的不確定性;鐵路投資則更不用說，前期投入大，收回成本期限長，且具有很強(qiáng)的外溢效應(yīng)，如今鐵道部難解的高負(fù)債足以說明問題;至于高利潤的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，近來有報(bào)告指稱，公路行業(yè)債務(wù)總規(guī)模預(yù)計(jì)將超過5萬億元。由此觀之，中國市場對民間資本開放的邏輯是，哪里有風(fēng)險(xiǎn)，哪里有困難，哪里就對民間資本開放?變成了政府不愿投，投不起的行業(yè)就對民間資本放開，而那些穩(wěn)賺不賠的，比如石油、銀行、煙草行業(yè)，仍然堅(jiān)持對民間資本說不。更有甚者如2009山西煤礦的國有化，地方政府看到民營煤老板賺錢了，不顧反對聲浪強(qiáng)行收回。這種開放的邏輯，對于民間資本來說，恐怕也未必是福音。

　　不過，總的來說，開放比不開放好，多開放比少開放好。問題的關(guān)鍵在于，這種市場開放不應(yīng)成為應(yīng)對債務(wù)問題的便宜之策，也不能成為國有資本進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資的補(bǔ)充，而要堅(jiān)持市場化改革不動(dòng)搖，深化體制改革，搞清楚政府權(quán)力與市場的邊界，給予民間資本以穩(wěn)定的預(yù)期。也只有這樣，才是真正解決民間資本出路，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之道。

　　引導(dǎo)民間資本進(jìn)入壟斷行業(yè)，落實(shí)36條，不能成為政府的一時(shí)之舉，市場開放也不能成為解決債務(wù)問題的便宜之策。體制改革，政府改革，市場放開，厘清政府權(quán)力與市場的邊界，實(shí)是中國的當(dāng)務(wù)之急。中國在什么時(shí)候想起民間資本?只有在政府缺錢、國企增長乏力之時(shí)，才想著讓民營資本來撐起市場。希望從今往后，民營資本的地位能夠真正有所提高。