[宏源期貨]關(guān)注40日均線

　　要點

　　1. 價格快報：國內(nèi)皮棉：129級20308元/噸;229級19423元/噸;328級18478元/噸;428級17580元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖9740 元/噸;粘膠短纖15070元/噸;C32S價格25670元/噸。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨: 2日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格受鄭棉走強(qiáng)帶動微漲。在棉價沒有起色的情況下，國家進(jìn)行拋儲或增加進(jìn)口配額的可能性較小。

　　3.進(jìn)口棉: 7月2日，雖然ICE期貨連續(xù)大漲，但進(jìn)口棉中國主港報價漲跌及幅度均不一致，美棉、澳棉和中亞棉上漲約1.8美分，印度棉和巴西棉上漲了0.75美分，而西非棉普遍下跌0.5美分。目前外棉品種和等級的需求冷熱不均，高等級美棉和澳棉的價格相對堅挺，而等級一般的其他品種則無甚需求，價格趨弱。另外，受配額數(shù)量的限制，中小企業(yè)的進(jìn)口熱情受到壓制。

　　4.USDA：美國農(nóng)業(yè)部6月29日發(fā)布的實播面積報告顯示，2012年美國棉花播種面積為7675.8萬畝，同比減少14%，其中陸地棉播種面積為7533萬畝，同比減少14%;皮馬棉種植面積為142.8萬畝，同比減少24%。

　　5.ICE期棉：7月2日美棉繼續(xù)小幅上漲，12月合約授予72.02美分/磅，處于40日均線的位置，近日應(yīng)關(guān)注該點位，若收盤站于40日均線之上，則不排除沖擊60日均線的可能。

　　小結(jié)：

　　近期棉花市場與外圍市場多空消息頻出。歐盟峰會大眾幾項重要成果算是比較重要的利多消息，而與此同時中國PMI數(shù)據(jù)中關(guān)于紡織產(chǎn)業(yè)的新訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)、新出口訂單指數(shù)等主要指標(biāo)均繼續(xù)表現(xiàn)不佳。從操作層面看，7月2日美棉繼續(xù)小幅上漲，12月合約授予72.02美分/磅，處于40日均線的位置，近日應(yīng)關(guān)注該點位，若收盤站于40日均線之上，則不排除沖擊60日均線的可能。鄭棉1301合約采用同樣的思路對待。

　　[一德期貨]艱難筑底 鄭棉反彈企穩(wěn)

　　周一 CF1301 高開高走， CF1301 收盤成交 17.5 萬余手，持倉大幅增加。 CF1301 收于 19440 元 / 噸，漲 270 元 / 噸，加倉 13318 手; 7 月 2 日 我國進(jìn)口棉花 ( FC Index M ) 83.98 美分 / 磅，漲 1.75 美分 / 磅， 1% 關(guān)稅下折算價格 13513 元 / 噸，滑準(zhǔn)稅下折算價格 14475 元 / 噸。

　　據(jù)紐約 7 月 2 日 消息，棉花期貨周一與谷物市場一同上揚，延續(xù)上周的技術(shù)性強(qiáng)勢并錄得 12 日高位，不過市場缺乏與棉花相關(guān)的消息。 ICE12 月期棉合約收漲 0.97% ，或 0.69 美分，報每磅 72.02 美分。

　　7 月 2 日 ，全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交 7720 噸，較上一日減少 4400 噸，訂貨量增加 120 噸，累計訂貨 126520 噸。 2 日撮合市場受外圍市場收漲提振各合同均高開，盤中窄幅上行，終盤收漲?；久嫔希m然歐盟的意外驚喜和美農(nóng)報告的利多讓市場暫時樂觀，但不可忽視的是目前下游紡織企業(yè)逐步進(jìn)入到傳統(tǒng)淡季，在原料消耗上將有所減弱，加上其本身的庫存消費壓力亦無減輕，今日棉市的大幅反彈更多意義上是技術(shù)性積壓反彈，未來上行力度仍需消費端配合。

　　周一鄭棉尾市急拉，收復(fù)上方缺口，今日將就缺口附近繼續(xù)反復(fù)，宏觀面暫時沒有不利雜音，而植棉面積又有所減少，鄭棉反彈有望繼續(xù)。今日操作建議，輕倉操作，區(qū)間內(nèi)操作， CF1301 參考價格區(qū)間為 19300-19700 。

　　[邁科期貨]消費疲軟將制約高度 鄭棉趨勢壓力待測

　　隔夜外盤，7月2日，ICE棉花期貨12月盤中曾跌破70美分，之后出現(xiàn)大幅上漲，收盤價高于5日、10日和20日均線，有進(jìn)一步上漲的態(tài)勢。棉花需求仍受到抑制，價格上行阻力較強(qiáng)，出現(xiàn)反復(fù)振蕩的可能性較大。

　　消息面，紹興出入境檢驗檢疫局，今年一季度，中國紡織品服裝出口歐盟金額累計同比下降8.4%，與此同時，歐盟REPEX系統(tǒng)對我國出口服裝召回數(shù)量卻在迅猛增長。據(jù)中紡聯(lián)統(tǒng)計，今年一季度歐盟REPEX系統(tǒng)共對華發(fā)布產(chǎn)品通報317項，比上年同期增長112.75%，其中紡織服裝類產(chǎn)品通報70項，同比增長337.5%，增長十分迅猛。

　　國際市場，7月2日，雖然ICE期貨連續(xù)大漲，但進(jìn)口棉中國主港報價漲跌及幅度均不一致，美棉、澳棉和中亞棉上漲約1.8美分，印度棉和巴西棉上漲了0.75美分，而西非棉普遍下跌0.5美分。目前外棉品種和等級的需求冷熱不均，高等級美棉和澳棉的價格相對堅挺，而等級一般的其他品種則無甚需求，價格趨弱。另外，受配額數(shù)量的限制，中小企業(yè)的進(jìn)口熱情受到壓制。

　　國內(nèi)市場，2日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格受鄭棉走強(qiáng)帶動微漲。在棉價沒有起色的情況下，國家進(jìn)行拋儲或增加進(jìn)口配額的可能性較小。在新一年度收儲政策引導(dǎo)下，后期國內(nèi)棉價可能會有緩慢攀升，完成新舊年度棉花價格的平穩(wěn)接規(guī)過程。

　　現(xiàn)貨報價，7月2日，美國C/A棉的報價為90.10(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價15133元/噸(按滑準(zhǔn)稅計算);澳棉報價為92.85，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價15575元/噸;烏茲別克斯坦棉報價為92.35，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價15492元/噸;印度棉的報價為83.35，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價14068元/噸。國家棉花價格A指數(shù)19380元/噸，上漲1元;B指數(shù)18444元，上漲1元。

　　行情分析，宏觀風(fēng)險階段性緩解后，大宗商品明顯壓力減輕許多，隔夜美棉期價繼續(xù)小幅上漲，但仍未擺脫底部區(qū)間，主要因為目前制約棉價的最大因素仍是消費不景氣，因此寬幅整理行情或?qū)⒗^續(xù)，等待更多消息的指引。鄭棉支撐19200，19725-19820壓力區(qū)間。

　　操作上，多單持有關(guān)注19725-19820壓力區(qū)間。

　　[東吳期貨]短期鄭棉有望延續(xù)反彈

　　7月2日鄭棉市場盤初交投清淡，后在焦炭漲停帶動下尾盤出現(xiàn)拉升，收盤報收于19440，較上一交易日上漲270元/噸。成交量增加至175868手，持倉量增加13318手至282430手。從鄭棉前20位持倉排名看，多頭總持倉數(shù)增加3081手至134497手，空頭總持倉數(shù)增加5163手至173163手，主力凈空頭增加。昨日鄭商所棉花倉單為2912張，較上一交易日減少28張，有效預(yù)報為128張。隔夜因美國谷物收漲和技術(shù)面利多刺激下，ICE期棉12月合約延續(xù)反彈，報收于72.02美分/磅，較前一交易日上漲0.69美分/磅或0.97%?，F(xiàn)貨方面，7月2日中國棉花價格指數(shù)下滑6元/噸至18158元/噸。進(jìn)口棉FCindexM價格較上一交易日上漲1.75美分/磅至83.98美分/磅，進(jìn)口成本按1%關(guān)稅價13513元/噸，按滑準(zhǔn)稅價格14475元/噸，進(jìn)口棉按滑準(zhǔn)稅每噸低于國產(chǎn)棉3683元。

　　下游市場，7月2日下游紗線價格方面，KC32S價格較前一交易日持平為24605元/噸，JC40S價格較上一交易日持平為30580元/噸，市場陰跌，紡企減產(chǎn)限產(chǎn)情形蔓延。

　　棉花替代品，在周末滌綸長絲產(chǎn)銷兩旺帶動下，7月2日滌綸短纖價格較前一交易日上漲250元/噸至9680元/噸;粘膠短纖價格較上一交易日持平為14650元/噸，市場信心獲得一定提升。

　　相關(guān)信息：歐元區(qū)6月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值為45.1，稍高于初值的44.8，但裁員速度為兩年半來最快。

　　美國供應(yīng)管理學(xué)會6月份PMI數(shù)據(jù)降至2009年7月份以來最低水平49.7，為近三年來的首次收縮。

　　綜述：棉花基本面來看，棉花現(xiàn)貨價格跌幅放緩，化纖市場出現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的局面。國際棉花市場方面，印度棉和巴基斯坦棉花價格保持穩(wěn)定。各國的部分干旱棉區(qū)天氣及全球范圍內(nèi)棉花種植面積的減少對棉價有一定支撐。短期內(nèi)鄭棉在歐盟峰會帶來利好的外圍普漲氛圍下，或延續(xù)反彈走勢。但我國6月份PMI顯示為50.2%，環(huán)比繼續(xù)走弱，同時新訂單及新出口訂單指數(shù)連續(xù)三月下降，庫存指數(shù)創(chuàng)7個月新高，顯示需求繼續(xù)回落。而歐元區(qū)6月PMI數(shù)據(jù)為45.1，保持在2009年6月以來最低位，美國6月份供應(yīng)管理學(xué)會PMI數(shù)據(jù)更是三年來首次收縮，因此全球經(jīng)濟(jì)憂慮或進(jìn)一步縮減棉花需求。因此鄭棉在需求萎縮和供應(yīng)偏松格局下的反彈空間及可持續(xù)性有待考驗。

　　技術(shù)上看，主力1301合約走出三連陽K線形態(tài)組合，期價運行于短期均線之上，且短期均線粘連對期價形成一定支撐。KDJ指標(biāo)向上，短期鄭棉有望延續(xù)反彈。操作上，昨日入場多單謹(jǐn)慎持有，止損位19100。