[宏源期貨]中線多單可持

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國(guó)內(nèi)皮棉：129級(jí)20294元/噸;229級(jí)19436元/噸;328級(jí)18524元/噸;428級(jí)17617元/噸。國(guó)內(nèi)紡織品：滌綸短纖9730 元/噸;粘膠短纖15050元/噸;C32S價(jià)格25380元/噸。

　　2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨: 3日，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。近期，國(guó)內(nèi)期棉市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走弱，而國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)悲觀情緒也較重，市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)的利好消息，中國(guó)收儲(chǔ)政策雖能保護(hù)國(guó)內(nèi)棉農(nóng)和部分棉企的利益，但卻難以解決紡織品下游消費(fèi)難以好轉(zhuǎn)給紡織行業(yè)帶來(lái)的困境。

　　3.進(jìn)口棉: 8月2日，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)普遍下跌，多數(shù)品種下跌0.75美分，西非棉跌幅較小，僅下跌0.25美分。對(duì)于外棉來(lái)說(shuō)，供應(yīng)壓力難以緩解，而進(jìn)口棉配額不足始終是保稅棉庫(kù)存無(wú)法消化的重要原因。

　　4.美棉出口：2012年8月2日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了2012年7月20-26日的美國(guó)棉花出口報(bào)告。當(dāng)周，2011/12年度美國(guó)陸地棉出口凈簽約量為0.90萬(wàn)噸，主要買家為中國(guó)(0.25萬(wàn)噸)、墨西哥、泰國(guó)和韓國(guó)。2012/13年度美國(guó)陸地棉出口凈簽約量為3.84萬(wàn)噸，主要買家為土耳其、墨西哥、摩洛哥和中國(guó)(0.38萬(wàn)噸)。

　　5.ICE期棉：8月3日，由于美國(guó)就業(yè)以及制造業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場(chǎng)情緒得到提振，美股和商品市場(chǎng)均大幅走高。受其影響，ICE期貨開(kāi)盤后緩慢上行，并逐漸擴(kuò)大漲勢(shì)，12月合約最終收漲297點(diǎn)。

　　小結(jié)：

　　影響當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉價(jià)的兩大主要因素是需求與政策，需求方面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化，更不可能出現(xiàn)突變。收拋儲(chǔ)與配額政策成為影響近期棉價(jià)走勢(shì)的重要變量。盡管國(guó)家不以打壓市場(chǎng)為目的，但低價(jià)拋儲(chǔ)或增加配額將在客觀上起到打壓棉花社會(huì)流通市場(chǎng)價(jià)格的作用。但從盤面及棉花加工企業(yè)預(yù)期看，鄭棉下方空間有限，美棉上周五放量大漲，對(duì)鄭棉有提振作用。鄭棉短線有三重均線壓力，但中線上破此壓力位的可能性較大，策略上短線區(qū)間操作，中線投資者近期關(guān)注逢低納入多單的機(jī)會(huì)。

　　[萬(wàn)達(dá)期貨](méi)低迷經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)刺激措施預(yù)期，空頭回補(bǔ)推高美棉

　　周五美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示7月美國(guó)美國(guó)失業(yè)率達(dá)到8.3%，高于6月的8.2%，雖然經(jīng)濟(jì)有繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)，但偏弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)貨幣刺激措施的預(yù)期，周五全球商品期貨普遍強(qiáng)勁反彈，ICE期棉在空頭買盤的支撐下強(qiáng)勁上揚(yáng)，主力12月合約一度觸及漲停的73.97美分/磅，全天收高2.97美分至73.94美分/磅，有挑戰(zhàn)75美分/磅壓力位的趨勢(shì)，延續(xù)橫盤格局不改。下周USDA將公布新年度首份月度供需報(bào)告，如果消費(fèi)繼續(xù)被下調(diào)，ICE期棉反彈將受到壓制，關(guān)注75美分/磅的壓力位。

　　本周ICE期棉強(qiáng)勁上揚(yáng)，主力12月合約站穩(wěn)短期均線之上，有再次挑戰(zhàn)75美分/磅壓力位的趨勢(shì)，KD與MACD指標(biāo)在高位有再次形成多頭排列趨勢(shì)，MACD指標(biāo)延續(xù)多頭上漲排列，其紅柱增長(zhǎng)，反彈將延續(xù)，12月合約有望挑戰(zhàn)75美分/磅壓力位。

　　雖然周五某網(wǎng)站表示拋儲(chǔ)政策并未正式制定，近期關(guān)于拋儲(chǔ)僅限傳言，但這并沒(méi)有激發(fā)多頭的積極性，市場(chǎng)普遍認(rèn)可近期即將拋儲(chǔ)的觀點(diǎn)。而8月初的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示中、美受歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退拖累，經(jīng)濟(jì)有繼續(xù)下行的可能，并拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐，這將抑制全球紡織品服裝的消費(fèi)。從中國(guó)PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)訂單與出口訂單繼續(xù)下滑，創(chuàng)8個(gè)月新低，即整體市場(chǎng)處于弱勢(shì)格局，雖然鄭棉有望隨ICE期棉反彈，但這不足以改變其弱勢(shì)格局，周一關(guān)注1301合約19100元/噸壓力位，如棉價(jià)站穩(wěn)該價(jià)格之上，空單止損離場(chǎng)，否則背靠該壓力位繼續(xù)增持空單。{page_break}

　　[一德期貨](méi)美棉向上突破 鄭棉維持震蕩

　　周五 CF1301 窄幅震蕩， CF1301 收盤成交 9.5 萬(wàn)余手，持倉(cāng)小幅減少。 CF1301 收于 18900 元 / 噸，跌 65 元 / 噸，減倉(cāng) 5886 手; 8 月 3 日我國(guó)進(jìn)口棉花 ( FC Index M ) 87.39 美分 / 磅，漲 0.21 美分 / 磅， 1% 關(guān)稅下折算價(jià)格 14084 元 / 噸，滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格 14908 元 / 噸。

　　據(jù)紐約 8 月 3 日 消息，洲際交易所 (ICE) 棉花期貨周五收在兩個(gè)半月高位，分析師稱，美國(guó)公布 7 月就業(yè)增長(zhǎng)為五個(gè)月最多，帶動(dòng)投機(jī)性基金買盤。 ICE12 月期棉合約收?qǐng)?bào)每磅 73.94 美分，升 2.97 美分或 4.18% 。

　　8 月 3 日 ，全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉撮合交易成交 12460 噸，較上一日減 1000 噸，訂貨量減 1920 噸，累計(jì)訂貨 137740 噸 。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)， 2 日，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅上漲。目前，整體上棉花供求格局沒(méi)有改變，短期內(nèi)缺乏提振因素，因此棉花價(jià)格走勢(shì)仍處弱勢(shì)格局。

　　周五鄭棉弱勢(shì)震蕩，主動(dòng)性買盤甚少，持續(xù)縮量，技術(shù)指標(biāo)走壞，晚間非農(nóng)大幅利好金融市場(chǎng)，美棉大漲 4 個(gè)點(diǎn)，但今日鄭棉恐反應(yīng)不大，甚至繼續(xù)低開(kāi)低走。投資者暫時(shí)觀望。今日操作建議，觀望， CF1301 參考價(jià)格區(qū)間為 18900-19200 。

　　[邁科期貨](méi)行業(yè)窘局未明顯改善 鄭棉震蕩等待指引

　　隔夜外，8月3日，由于美國(guó)就業(yè)以及制造業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場(chǎng)情緒得到提振，美股和商品市場(chǎng)均大幅走高。受其影響，ICE期貨開(kāi)盤后緩慢上行，并逐漸擴(kuò)大漲勢(shì)，12月合約最終收漲297點(diǎn)。下周市場(chǎng)將迎來(lái)USDA供需報(bào)告，投資者觀望情緒將逐漸濃厚，但隨著主要價(jià)格均線被突破，未來(lái)棉價(jià)可能還有一定程度的上行空間。

　　消息面，7月最后一周印度中部地區(qū)普降大雨，棉田土壤水分得到有效補(bǔ)充，但其他產(chǎn)棉區(qū)的降雨仍然不足。總體來(lái)看印度絕大部分產(chǎn)棉區(qū)仍處于干旱狀態(tài)，印度全國(guó)的降雨量較正常值偏少19%，古吉拉特邦的旱情尤為突出，棉花單產(chǎn)前景更加堪憂，印度政府可能再次限制棉花出口。

　　國(guó)際市場(chǎng)，8月3日，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)小幅上漲，多數(shù)品種上漲0.5美分。從本周情況看，外棉報(bào)價(jià)基本維持了振蕩格局，主要因?yàn)槭袌?chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)任何重大消息。一方面美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行按兵不動(dòng)，均沒(méi)有推出令市場(chǎng)期待的經(jīng)濟(jì)刺激舉措;另一方面，基本面上供應(yīng)壓力依然很大，中國(guó)紡織廠補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，并且均在減少棉花用量。如果下周下游需求依然沒(méi)有起色，那么外棉價(jià)格的下跌壓力將會(huì)加大。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，3日，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。近期，國(guó)內(nèi)期棉市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走弱，而國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)悲觀情緒也較重，市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)的利好消息，中國(guó)收儲(chǔ)政策雖能保護(hù)國(guó)內(nèi)棉農(nóng)和部分棉企的利益，但卻難以解決紡織品下游消費(fèi)難以好轉(zhuǎn)給紡織行業(yè)帶來(lái)的困境。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，8月3日，美國(guó)C/A棉的報(bào)價(jià)為87.10(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15000元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);澳棉報(bào)價(jià)為92.10，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15648元/噸;烏茲別克斯坦棉報(bào)價(jià)為90.10，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15384元/噸;西非棉的報(bào)價(jià)為86.10，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)14874元/噸;印度棉的報(bào)價(jià)為85.10，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)14750元/噸。國(guó)家棉花價(jià)格A指數(shù)19439元/噸，上漲1元;B指數(shù)18529元。

　　行情分析，目前至新年度僅剩下2個(gè)月的時(shí)間，結(jié)合行業(yè)實(shí)際情況市場(chǎng)對(duì)國(guó)儲(chǔ)輪庫(kù)以及增加配額預(yù)期再度升溫，新舊年度過(guò)渡階段需密切關(guān)注行業(yè)政策導(dǎo)向。隔夜美期棉大漲，上方趨勢(shì)關(guān)鍵壓力75一線。鄭棉上方多頭均線壓制，短期預(yù)計(jì)仍將以19000附近震蕩為主。