“市場越開放，越便于投資者參與，參與者越眾多，市場的競爭力才越強(qiáng)”。12月19日，證監(jiān)會副主席方星海在第16屆中國（深圳）國際期貨大會上如是稱。

針對期貨市場開放問題，12月25日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉在當(dāng)日的證監(jiān)會新聞發(fā)布會上再次表示，將多措并舉，進(jìn)一步擴(kuò)大期貨市場高水平雙向開放。高莉稱，未來圍繞期貨市場高水平雙向開放，證監(jiān)會的主要工作將分為“引進(jìn)來”和“走出去”兩個(gè)方面。

其中，“引進(jìn)來”將包括擴(kuò)大特定品種范圍，優(yōu)化制度環(huán)境，提升境外交易者的參與度等內(nèi)容。“走出去”則主要指進(jìn)一步支持境內(nèi)期貨交易所與境外交易所、境外金融機(jī)構(gòu)開展結(jié)算價(jià)的授權(quán)合作，支持境內(nèi)符合條件的期貨公司設(shè)立收購參股境外的期貨類經(jīng)營機(jī)構(gòu)。

廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授韓乾表示，近年來，期貨市場雙向開放的工作持續(xù)推進(jìn)，取得了不錯的進(jìn)展，比如放開境外投資者的控股比例、擴(kuò)大投資范圍、推出更多境內(nèi)特定品種以及上期所與挪威的紙漿期貨結(jié)算價(jià)授權(quán)等。此次監(jiān)管再提期貨對外開放，預(yù)期未來金融期貨也會加大對外開放力度，境內(nèi)外交易所之間的合作方式會更多樣化，境內(nèi)外期貨公司會有更多的合作發(fā)展。

繼續(xù)擴(kuò)大特定開放品種范圍

對于中國期貨業(yè)而言，2020年即是推進(jìn)高質(zhì)量雙向開放的大年。今年6月低硫燃料油期貨同步對外開放上市，11月上海國際銅期貨正式掛牌交易。剛剛過去的12月22日，大連商品交易所正式引入境外投資者參與棕櫚油期貨交易。至此，我國已上市期貨和期權(quán)品種中，國際化品種已達(dá)7個(gè)。

高莉12月25日透露稱，未來證監(jiān)會將持續(xù)擴(kuò)大特定品種范圍，優(yōu)化制度環(huán)境，提升境外交易者的參與度。

“中國期貨市場的國際化，更重要的一點(diǎn)是能夠讓中國的市場價(jià)格走出去，成為在國際市場上有影響力的市場定價(jià)參考。”南華期貨董事長羅旭峰表示。

對于國內(nèi)期貨品種的對外開放，北京工商大學(xué)證券與期貨研究所所長胡逾越建議，應(yīng)率先將國內(nèi)國外都有的品種，以及國內(nèi)強(qiáng)勢的品種加緊開放。另外，他建議，可以考慮將特定產(chǎn)業(yè)鏈上的期貨品種全線推向國際化?！氨热缯f大豆、豆油、豆粕產(chǎn)業(yè)鏈，比如黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈。黑色金屬的話，國際上基本上都沒有，只有我們有，中國不僅有而且強(qiáng)，那么能不能把系列品種都國際化？”

值得一提的是，除期貨品種進(jìn)一步對外開放外，我國首家外資全資控股期貨公司也在2020年誕生。

6月18日，證監(jiān)會核準(zhǔn)通過了摩根大通期貨變更股權(quán)的申請。此次變更后，摩根大通將持有公司全部100%的股權(quán)，摩根大通期貨也成為國內(nèi)首家外資完全控股的期貨公司。高莉表示，未來證監(jiān)會將支持具有良好國際聲譽(yù)和經(jīng)營業(yè)績的國際機(jī)構(gòu)參股、控股境內(nèi)公司。同時(shí)，進(jìn)一步便利境外人員在境內(nèi)進(jìn)行從業(yè)。

雖然外資控股期貨公司實(shí)現(xiàn)了“破冰”，但整體而言，目前外資參與國內(nèi)期貨業(yè)務(wù)的熱情并不高。

對此，韓乾分析認(rèn)為，這與國內(nèi)期貨行業(yè)生態(tài)緊密相關(guān)。他表示，目前期貨公司的業(yè)務(wù)模式雖然開始呈現(xiàn)多元化趨勢，但主要還是同質(zhì)化嚴(yán)重的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。這方面外資機(jī)構(gòu)并沒有優(yōu)勢和基礎(chǔ)。期貨行業(yè)相比證券、基金、銀行等機(jī)構(gòu)，利潤空間也相對較窄。未來外資或可以通過參股或者控股境內(nèi)公司的方式加強(qiáng)合作。

另一方面，韓乾指出，我國期貨市場上的機(jī)構(gòu)整體上在專業(yè)化、法務(wù)和合規(guī)等方面還有提升空間。未來隨著《期貨法》的出臺和國際化程度的提升，境外機(jī)構(gòu)參與國內(nèi)期貨業(yè)務(wù)的積極性會有所提高。

期貨交易所、公司走出去

期貨業(yè)雙向開放的另外一環(huán)，則是“走出去”。

高莉就指出，未來證監(jiān)會將進(jìn)一步支持境內(nèi)期貨交易所與境外交易所、境外金融機(jī)構(gòu)開展結(jié)算價(jià)的授權(quán)合作。

“此舉可以擴(kuò)大中國商品期貨品種在定價(jià)方面的影響力和權(quán)威性，標(biāo)志著國外交易所對我國期貨市場運(yùn)行質(zhì)量的認(rèn)可。”韓乾稱。

中國金融期貨交易所總經(jīng)理霍瑞戎近日就透露，正在推進(jìn)金融期貨市場對外開放。其中，“一帶一路”方面，中金所就與巴基斯坦證券交易所合作，協(xié)助落實(shí)三年商業(yè)規(guī)劃，推出首批ETF產(chǎn)品，做好技術(shù)系統(tǒng)升級改造工作，推動巴基斯坦證券交易所各項(xiàng)工作走上正軌。中歐國際交易所建設(shè)上，已推動股東完成增資方案內(nèi)部審批并提交了報(bào)批材料，完成了歐洲證券及市場管理局（ESMA）第三國交易場所交易后透明度評估，正式納入ESMA正面清單。

在“走出去”方面，高莉還透露稱，證監(jiān)會將支持境內(nèi)符合條件的期貨公司設(shè)立、收購、參股境外的期貨類經(jīng)營機(jī)構(gòu)。另外，將支持境內(nèi)期貨公司向境外的子公司進(jìn)行增資等形式，進(jìn)一步增強(qiáng)境外子公司的資本實(shí)力，增強(qiáng)跨境服務(wù)能力。

目前，國內(nèi)股東對旗下期貨公司增資屢見不鮮，期貨公司境外業(yè)務(wù)也在持續(xù)開展。永安期貨總經(jīng)理葛國棟就表示，作為金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，期貨公司走出去過程中有幾個(gè)積累：一定的資本實(shí)力、人才隊(duì)伍和好的貿(mào)易模式。要通過跟境外子公司相互之間的合作，境外子公司與國內(nèi)子公司之間的合作，把國內(nèi)大宗商品的價(jià)格帶向世界。

對此，胡逾越更進(jìn)一步表示，希望通過國內(nèi)的期貨公司，把中國的投資者帶到國際市場，“進(jìn)行外盤交易”。

“市場越開放，越便于投資者參與，參與者越眾多，市場的競爭力才越強(qiáng)?！狈叫呛＝毡硎荆瑢⒗^續(xù)擴(kuò)大特定開放品種范圍，拓寬市場開放模式；深入推進(jìn)高水平制度型開放，更加注重制度規(guī)則與國際市場的深層次對接，以更高效、更符合國際慣例的方式，營造公平、透明、可預(yù)期的制度環(huán)境和規(guī)則體系，更多地引入境外成熟機(jī)構(gòu)投資者和外資機(jī)構(gòu)來華投資展業(yè)。