[宏源期貨]堅(jiān)持中線逢回落逐漸納入多單思路

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國內(nèi)皮棉：129級(jí)20294元/噸;229級(jí)19436元/噸;328級(jí)18524元/噸;428級(jí)17617元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖9730 元/噸;粘膠短纖15050元/噸;C32S價(jià)格25380元/噸。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨: “收儲(chǔ)、拋儲(chǔ)、配額發(fā)放”問題一直牽動(dòng)著棉價(jià)的神經(jīng)，隨著收儲(chǔ)時(shí)間的臨近，棉價(jià)跌無可跌，但上漲亦難。

　　3.進(jìn)口棉: 13日，受上周五ICE期貨大幅下跌影響，進(jìn)口棉中國主港報(bào)價(jià)全面下調(diào)，其中美棉、澳棉、印度棉和巴西棉下跌了3美分，其他品種也下跌了1-1.5美分，長絨棉價(jià)格略有上漲。近期，國內(nèi)外棉價(jià)在主產(chǎn)棉國天氣和中國收儲(chǔ)政策的幫助下略有抬頭，但上周的USDA月報(bào)給市場潑了一盆冷水。新年度棉花市場持續(xù)寬松將給棉價(jià)企穩(wěn)和反彈制造更大阻力。

　　4.USDA：據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)10日發(fā)布的全球棉花供需預(yù)測報(bào)告，2012/13年度全球棉花產(chǎn)量2484.4萬噸，相比7月份預(yù)計(jì)增加6.4萬噸;新年度消費(fèi)2354.8萬噸，調(diào)減17.9萬噸;貿(mào)易量810萬噸，調(diào)減4萬噸;期末庫存1625.7萬噸，調(diào)增49.5萬噸，庫存消費(fèi)達(dá)到69.04%，相比2011/12年度增加4.71個(gè)百分點(diǎn)。

　　5.ICE期棉：月13日,美國谷物生產(chǎn)區(qū)天氣條件改善以及全球需求前景不佳令市場蒙上陰影，ICE期貨延續(xù)了上周的下跌勢(shì)頭，12月合約跌破10日價(jià)格均線后出現(xiàn)技術(shù)性賣盤，導(dǎo)致棉價(jià)出現(xiàn)更大跌幅。

　　小結(jié)：

　　影響當(dāng)前國內(nèi)棉價(jià)的兩大主要因素是需求與政策，需求方面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化。隨著新棉花年度的臨近，棉花企業(yè)多預(yù)期棉價(jià)將出現(xiàn)一個(gè)向收儲(chǔ)價(jià)逐漸靠攏的過程，在此預(yù)期下，鄭棉下方空間有限。8月10日，USDA供需報(bào)告令市場大失所望，除全球棉花消費(fèi)量在市場預(yù)期之內(nèi)下調(diào)以外，全球棉花產(chǎn)量以及期末庫存意外增加，ICE期貨連續(xù)收陰。鄭棉近日或?qū)⑹茉摾障⒌挠绊懚憩F(xiàn)較弱。但鑒于國內(nèi)外政策因素的不同，筆者堅(jiān)持中線逢回落逐漸納入多單的思路不變。

　　[一德期貨]方向不明 鄭棉弱勢(shì)震蕩

　　周一CF1301低位震蕩， CF1301收盤成交10.7萬余手，持倉小幅減少。CF1301收于19275元/噸，跌105元/噸，減倉186手;8月13日我國進(jìn)口棉花 (FC Index M)87.49美分/磅，跌2.09美分/磅，1%關(guān)稅下折算價(jià)格14099元/噸，滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格14925元/噸。

　　據(jù)紐約8月13日消息，ICE期棉周一下跌近2%，至一周以來的最低點(diǎn)，因技術(shù)性賣盤和全球需求前景蒙陰令市場延續(xù)上日跌勢(shì)，之前美國農(nóng)業(yè)部將全球棉花庫存預(yù)估上調(diào)至紀(jì)錄高位。ICE12月期棉合約收跌1.33美分或1.8%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅71.69美分。

　　8月13日，全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交14280噸，較上一日增2000噸，訂貨量增加2580噸，累計(jì)訂貨143860噸。13日撮合市場各合同低開，盤中震蕩不已，除去近月合約外，其他合同尾盤時(shí)收跌。訂貨量方面集中在中期合同。

　　周一低位震蕩，前期反彈暫止，市場失去明顯方向，橫盤震蕩可能性較大，建議投資者日內(nèi)短線交易或觀望。今日操作建議，短線交易， CF1301參考價(jià)格區(qū)間為19100-19400。

　　[萬達(dá)期貨]USDA月報(bào)利空繼續(xù)拖累ICE期棉隨外圍商品下跌

　　下周少量降雨和降溫將給美國中西部受旱災(zāi)影響的玉米和大豆作物帶來緩解，周一谷物價(jià)格全線下挫，同時(shí)USDA利空的月報(bào)繼續(xù)影響ICE期棉市場，由于庫存高企消費(fèi)需求前景黯淡，周一ICE期棉繼續(xù)遭受賣盤打壓，12月合約再次收跌1.33美分至71.69美分/磅，最低至71.59美分/磅，棉價(jià)延續(xù)回調(diào)趨勢(shì)，有挑戰(zhàn)70美分/磅強(qiáng)支撐位的趨勢(shì)。

　　周一ICE期棉繼續(xù)回落，主力12合約跌破短期均線支撐，雖然短期均線有延續(xù)多頭上漲排列趨勢(shì)，但KD與MACD指標(biāo)在高位再次形成空頭下跌排列，MACD指標(biāo)紅柱縮短，棉價(jià)轉(zhuǎn)弱，回調(diào)趨勢(shì)將延續(xù)，12月合約將再次挑戰(zhàn)70美分/磅整數(shù)強(qiáng)支撐位。{page_break}

　　雖然周五USDA月報(bào)極度利空，全球及中國期末庫存均再創(chuàng)歷史新高，同時(shí)由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，全球紡織品服裝消費(fèi)萎縮，全球及中國消費(fèi)均被下調(diào)，但由于中國即將進(jìn)入新的年度，政府將以20400元/噸的價(jià)格敞開不限量收儲(chǔ)，這抵消了數(shù)據(jù)方面的利空，周一鄭棉僅小幅下挫。由于中國棉價(jià)依然大幅高于國際棉價(jià)，中國紡織品服裝在國際市場的競爭力沒有恢復(fù)，出口繼續(xù)萎縮，下游消費(fèi)繼續(xù)惡化，整體市場對(duì)棉價(jià)缺乏信心。在此情況下，短期鄭棉價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，繼續(xù)持有1301合約空單，短期目標(biāo)19100元/噸，1301合約如突破19400元/噸短期壓力位，空單止損離場觀望。

　　[邁科期貨]市場缺乏利好支撐 期棉震蕩偏弱

　　隔夜外盤，8月13日,美國谷物生產(chǎn)區(qū)天氣條件改善以及全球需求前景不佳令市場蒙上陰影，ICE期貨延續(xù)了上周的下跌勢(shì)頭，12月合約跌破10日價(jià)格均線后出現(xiàn)技術(shù)性賣盤，導(dǎo)致棉價(jià)出現(xiàn)更大跌幅。USDA供需報(bào)告利空影響明顯，棉價(jià)將繼續(xù)承受下跌壓力。

　　消息面，美國農(nóng)業(yè)部8月份月報(bào)認(rèn)為，由于國內(nèi)棉價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺，近幾個(gè)月中國棉紗進(jìn)口量大幅增加，棉布和紡織品的進(jìn)口量也出現(xiàn)相應(yīng)增長。中國對(duì)進(jìn)口棉紗的強(qiáng)勁需求將抑制棉花進(jìn)口。和前兩年相比，今年增加的棉紗進(jìn)口約相當(dāng)于43.5萬噸棉花。

　　國際市場，8月13日，受上周五ICE期貨大幅下跌影響，進(jìn)口棉中國主港報(bào)價(jià)全面下調(diào)，其中美棉、澳棉、印度棉和巴西棉下跌了3美分，其他品種也下跌了1-1.5美分，長絨棉價(jià)格略有上漲。國內(nèi)外棉價(jià)在主產(chǎn)棉國天氣和中國收儲(chǔ)政策的幫助下略有抬頭，但上周的USDA月報(bào)給市場潑了一盆冷水。新年度棉花市場持續(xù)寬松將給價(jià)企穩(wěn)和反彈制造更大阻力。

　　國內(nèi)市場，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)。目前，全球經(jīng)濟(jì)的不景氣所帶來的需求萎縮是制約棉花價(jià)格上漲的核心因素，市場圍繞“收儲(chǔ)、拋儲(chǔ)、配額發(fā)放”的問題，一直牽動(dòng)著棉價(jià)的神經(jīng)，隨著收儲(chǔ)時(shí)間的臨近，棉價(jià)跌無可跌，但上漲亦難。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，8月13日，國C/A棉的報(bào)價(jià)為88.85(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15245元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);澳棉報(bào)價(jià)為94.10，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15935元/噸;烏茲別克斯坦棉報(bào)價(jià)為94.20，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15952元/噸;西非棉的報(bào)價(jià)為87.60，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15086元/噸;印度棉的報(bào)價(jià)為85.10，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15549元/噸。國家棉花價(jià)格A指數(shù)19448元/噸，漲5元;B指數(shù)18532元/噸，持平。

　　行情分析，從USDA公布的月度供需數(shù)據(jù)來看，全球期初庫存、產(chǎn)量、期末庫存都有所增加，同時(shí)消費(fèi)量被下調(diào)，利好預(yù)期落空導(dǎo)致ICE美期棉連續(xù)下跌。整體來看缺乏炒作題材、投機(jī)資金不足和市場實(shí)盤壓力偏大現(xiàn)象客觀存在。期價(jià)或震蕩偏弱。

　　操作上，鄭棉昨日跌破60日均線，短線建議觀望為主。