安踏體育近日發(fā)布了2012年上半年業(yè)績報告，報告顯示，由于受到存貨過剩和市場競爭激烈的影響，上半年公司營業(yè)額39.3億元，較去年的44.5億下滑了11.6%，股東應(yīng)占溢利減少17%至7.696億元。

　　另外，公司整體毛利率由去年同期的42.8%降至41.8%， 其中鞋類、服裝和配飾的毛利率分別減少0.3、1.5和4.9個百分點至42.5%、41.5%和35.8%，安踏稱整體毛利率下降是由于市場競爭激烈導(dǎo)致平均售價下跌所影響。

　　目前在香港上市的國內(nèi)體育用品公司共有六家，分別為李寧、安踏、361°、特步、匹克和動向。近年來，幾家公司的增速都有不同程度下降，而2011年李寧和動向均出現(xiàn)了負增長，其中李寧2011年年銷售額89.3億元，同比減少5.8%，動向年銷售額27.4億元，同比下跌35.7%;2011年，李寧毛利率由2007年的48%降至為46%，而動向由2008年的59%跌至47%。

　　庫存壓力持續(xù)增加

　　由于受到NIKE、Adidas等國際體育用品巨頭的沖擊，國內(nèi)體育用品品牌近年來的存貨過剩問題持續(xù)，其中，安踏的庫存壓力較國內(nèi)其他幾家體育用品商相對較小。2011年，安踏的庫存天數(shù)為25天，較2010年增加3天，而李寧的庫存天數(shù)同比增加15天到46天，動向的庫存天數(shù)則由2010年的22天猛增到54天;特步和匹克的庫存天數(shù)分別為44天和 33天。

　　安踏半年報顯示，上半年公司的平均存貨周轉(zhuǎn)日數(shù)由36天上升到50天，平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)日數(shù)由去年同期的14天上升到35天。

　　2011年安踏體育平均應(yīng)收賬款占銷售額的9%，同比提升兩個百分點，在國內(nèi)同類公司中處于相對較低的水平，數(shù)據(jù)顯示， 2011年李寧應(yīng)收賬款占年銷售額的比例高達24%，匹克為21%，特步和動向分別為20%。

　　但安踏依然表示庫存管理為公司首要任務(wù)，主動就訂貨會的訂單預(yù)算作出指引，以減小零售渠道出現(xiàn)的存貨危機的風(fēng)險。

　　而在隨后公布的《2013年第一季度訂貨會表現(xiàn)及2012年上半年同店銷售增長》中安踏指出，國內(nèi)體育用品行業(yè)競爭持續(xù)激烈， 2013年起訂單開始采取新的批發(fā)折扣率政策，因此，公司2013年一季度訂貨會訂單金額按年錄得20%-30%的跌幅。

　　銷售額下滑的情況下，安踏加大了對成本的控制，2012年上半年安踏的廣告與宣傳開支占營業(yè)額比率為10.4%，較去年同期下跌2.2個百分點，2011年全年，廣告及宣傳開支占營業(yè)額的比率為13.7%，同比增加0.1個百分點。

　　與此同時，安踏開始控制開店速度，優(yōu)化店鋪結(jié)構(gòu)，提升坪效(每坪的面積所產(chǎn)生的營業(yè)額)。截至2012年6月30日，集團旗下安踏店增加29家至7807家，運動生活店減少198家至689家，而公司表示，有鑒于兒童體育用品的短期發(fā)展?jié)摿嫶?，將兒童店的?shù)量增加59家至691家，并進一步拓展其零售網(wǎng)絡(luò)。

　　安踏預(yù)計到2012年底，安踏店總數(shù)為7800-7900家、運動生活系列店為450-550家、兒童體育用品店為750-850家、FILA專賣店總數(shù)為250-300家。另外，安踏將開設(shè)更多工廠店及折扣店來清理季后庫存。

　　但公司表示，對國內(nèi)體育用品行業(yè)的短期前景保持審慎。而如何應(yīng)對國際體育用品品牌的挑戰(zhàn)、不斷增加的庫存壓力以及提升自身品牌形象將是擺在國內(nèi)體育用品公司面前的難題。