四利空PK三利好 “探底之旅”意猶未盡。分析人士認(rèn)為，混合所有制為主線的國(guó)資改革將對(duì)大盤形成支撐

　　上周，上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)紛紛創(chuàng)下9個(gè)月以來(lái)新低，A股呈現(xiàn)破位下行的格局。盡管下半周略有回穩(wěn)，但市場(chǎng)整體弱市格局仍未得到有效改變。分析人士普遍認(rèn)為，導(dǎo)致市場(chǎng)如此疲弱的壓力，主要來(lái)自以下幾個(gè)因素：

　　首先，日前公布的1月份和2月份的宏觀數(shù)據(jù)顯示，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”均顯乏力。其中出口方面雖然在1月份取得了“開(kāi)門紅”，但2月份出口增速卻馬上變臉，同比下降18.1%，創(chuàng)下4年來(lái)新低。

　　其次，資金面面臨考驗(yàn)。上周二、上周四央行在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展2000億元正回購(gòu)，期限28天品種取代了14天品種，逐步拉長(zhǎng)資金凍結(jié)期限。上周公開(kāi)市場(chǎng)資金凈回籠400億元，春節(jié)過(guò)后連續(xù)五周資金凈回籠;年初以來(lái)相對(duì)寬松的資金流動(dòng)性，3月底將迎來(lái)今年第一次考驗(yàn)。

　　第三，烏克蘭事件愈演愈烈，海外市場(chǎng)動(dòng)蕩、大宗商品大跌、超日債違約等對(duì)本已弱不禁風(fēng)的股市又起了推波助瀾的作用。

　　第四，作為全球經(jīng)濟(jì)縮影的BDI指數(shù)，近期暴漲暴跌，也在牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。如3月13日較前一日暴跌8%，創(chuàng)下過(guò)去6年來(lái)單日最大跌幅。而此前，BDI自2月4日起一路上漲，至3月12日1580點(diǎn)上漲幅度達(dá)近50%。

　　盡管以上利空消息給市場(chǎng)帶來(lái)了較大沖擊，但仍不乏一些利好因素的存在。

　　其一，隨著季節(jié)性因素影響的消失，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回穩(wěn)的可能性增大。其一，重點(diǎn)在建項(xiàng)目、棚戶區(qū)改造等陸續(xù)開(kāi)工，對(duì)鋼鐵、水泥的需求也在回升，水泥上市公司今年第一季度的業(yè)績(jī)有望大幅回升。同時(shí)，信息消費(fèi)、社區(qū)消費(fèi)等新型消費(fèi)模式正逐步釋放出較大的潛力空間，消費(fèi)維持穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。特別是國(guó)企改革、民營(yíng)銀行設(shè)立等，“兩會(huì)”過(guò)后，改革紅利將不斷釋放，有利于降低融資成本、提高生產(chǎn)效率，從而提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　其二，盡管央行上周實(shí)現(xiàn)凈回籠400億元，但這是春節(jié)過(guò)后的單周最低量。14天回購(gòu)利率創(chuàng)3年新低，說(shuō)明資金面依然較寬裕。由于經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，通脹無(wú)憂，貨幣政策有繼續(xù)維持中性偏松格局，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)推動(dòng)作用，會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生幫助。同時(shí)，盤活存量的方向仍未改變，投資者對(duì)降準(zhǔn)、降息的預(yù)期有所增加。

　　其三，有媒體披露，優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法有望很快出臺(tái)，預(yù)計(jì)正式發(fā)行將在下半年實(shí)施，相關(guān)公司已準(zhǔn)備就緒，等待試點(diǎn)管理辦法發(fā)布后啟動(dòng)發(fā)行。優(yōu)先股推出的利好預(yù)期引發(fā)了部分資金回補(bǔ)，經(jīng)過(guò)持續(xù)殺跌后的金融、電力股有所表現(xiàn)，兩桶油在關(guān)鍵時(shí)刻也有明顯護(hù)盤，這在一定程度上封殺了股指回調(diào)的空間。同時(shí)，以混合所有制為主線的國(guó)資改革已經(jīng)拉開(kāi)帷幕，也將對(duì)大盤權(quán)重股形成巨大的利好支撐。

　　由此可見(jiàn)，當(dāng)前市場(chǎng)的利好消息和利空消息同現(xiàn)，導(dǎo)致A股短期趨勢(shì)仍未明朗。有分析人士指出，后市仍將以且戰(zhàn)且退、走走停停的方式繼續(xù)著令人難熬的“探底之旅”，直至前方看到希望的曙光。