近期中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令各大金融機(jī)構(gòu)大跌眼鏡。據(jù)高盛統(tǒng)計(jì)，2014年1至2月，中國工業(yè)增加值增速已降至5年內(nèi)新低;社會(huì)消費(fèi)品零售額增速降至10年內(nèi)新低;固定資產(chǎn)投資增速降至12年內(nèi)新低。

　　即使在全球唱衰中國經(jīng)濟(jì)時(shí)，Louis Kuijs仍對(duì)中國非常樂觀，他此前對(duì)中國2014年GDP增速給出了超過8%的高預(yù)期值。即便如此，Louis Kuijs在3月18日也迅速將中國GDP增速預(yù)期大幅降低。類似擔(dān)憂已經(jīng)引發(fā)海外資本對(duì)中國經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的新一輪懷疑，減少資金流入，繼而減少人民幣升值空間。

　　因此，基于經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂，高盛預(yù)計(jì)，未來數(shù)月人民幣仍將繼續(xù)貶值。“交易區(qū)間擴(kuò)大后，人民幣未來的波動(dòng)將會(huì)加大。由于近期經(jīng)濟(jì)走弱，人民幣可能會(huì)在短期(未來數(shù)月內(nèi))小幅貶值。”

　　就近期人民幣匯率走向而言，彭博認(rèn)為，“美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議、烏克蘭局勢(shì)可能有更大影響。”

　　美聯(lián)儲(chǔ)3月19日宣布再次縮減每月購債規(guī)模100億美元，至550億美元，并放棄6.5%的失業(yè)率加息門檻。3月20日，人民幣匯率兌美元匯率中間價(jià)大幅走低。專家表示，隨著人民幣匯率波幅擴(kuò)大，美聯(lián)儲(chǔ)QE縮減短期內(nèi)或?qū)⒓铀偃嗣駧刨H值趨勢(shì)，同時(shí)也將對(duì)中國資本市場泡沫有加速擠出效應(yīng)。

　　中國銀行報(bào)告指出，目前仍維持對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出速度將“符合預(yù)期”的判斷，即：預(yù)計(jì)在臨近2014年末時(shí)完全結(jié)束購債;2015年初前后停止本金再投資，允許資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模自動(dòng)下降;升息則要等到2015 年較晚時(shí)候，甚至2016年初。

　　蔣舒指出，隨著退出量化寬松貨幣政策的穩(wěn)步推進(jìn)，美元處于區(qū)間偏強(qiáng)的階段，一旦美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步縮減購債規(guī)模，甚至出現(xiàn)加息預(yù)期，美元將進(jìn)一步強(qiáng)勢(shì)，那么非美貨幣將整體走弱。而人民幣也不會(huì)獨(dú)立于非美貨幣整體走勢(shì)。

　　因此，蔣舒預(yù)計(jì)，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)的短期區(qū)間在6.1000至6.2000之間。

　　不同于短期趨勢(shì)的分歧，市場人士一致認(rèn)為，擴(kuò)大人民幣匯率波動(dòng)幅度不會(huì)改變?nèi)嗣駧砰L期走勢(shì)。

　　中金公司稱，央行再度擴(kuò)大人民幣即期匯率單日波動(dòng)幅度，不會(huì)對(duì)人民幣走勢(shì)產(chǎn)生方向性以及趨勢(shì)性的影響。因?yàn)?，央行仍可以通過對(duì)中間價(jià)的調(diào)節(jié)來引導(dǎo)市場預(yù)期，而中間價(jià)的方向性變動(dòng)對(duì)市場的意義更大。

　　盡管人民幣貶值和擴(kuò)大波幅，都被認(rèn)為是央行的工具，對(duì)市場影響不會(huì)很大，但人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性擴(kuò)大依然使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)人民幣2014年匯率走勢(shì)進(jìn)行重新估值。

　　彭博中國區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Orlik向《國際金融報(bào)》記者分析：“根據(jù)彭博的調(diào)查，全球金融機(jī)構(gòu)對(duì)2014年人民幣兌美元最終匯率的預(yù)期從6.15下降到5.98，而匯率波動(dòng)幅度擴(kuò)大，進(jìn)一步加大了這一預(yù)測的不確定性。”

　　瑞銀集團(tuán)認(rèn)為，未來一段時(shí)間內(nèi)，人民幣匯率雙向波動(dòng)幅度將有所增大，但這并不代表匯率走勢(shì)的新方向，2014年人民幣兌美元匯率基本保持在6.1附近。