近日，青島利群百貨集團(tuán)股份有限公司(下稱“利群百貨”)發(fā)布IPO(首次公開(kāi)募股)招股說(shuō)明書(shū)。說(shuō)明書(shū)顯示，利群百貨擬以每股面值1元，發(fā)行不超過(guò)1.76億股新股，占發(fā)行后總股本的比例不超過(guò)20.45%。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如今傳統(tǒng)零售行業(yè)表現(xiàn)普遍低迷，利群百貨在此節(jié)點(diǎn)沖刺上市，時(shí)機(jī)不佳。

　　利群百貨方面表示，未來(lái)幾年，如果由于宏觀經(jīng)濟(jì)等原因?qū)е滦袠I(yè)和市場(chǎng)發(fā)生重大不利變化，使公司不能保持收入和利潤(rùn)與折舊攤銷的同步增長(zhǎng)，則公司的凈利潤(rùn)可能會(huì)有下滑的風(fēng)險(xiǎn)，甚至存在上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)較上年下降50%以上的風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過(guò)，中國(guó)購(gòu)物中心產(chǎn)業(yè)資訊中心主任郭增利對(duì)記者表示，與全國(guó)性百貨企業(yè)相比，區(qū)域百貨品牌受大市場(chǎng)環(huán)境影響相對(duì)較小，雖然利群百貨籌備上市不是最佳時(shí)期，但影響程度相對(duì)較小。

　　郭增利認(rèn)為，國(guó)內(nèi)區(qū)域百貨的穩(wěn)健性很好，區(qū)域發(fā)展和消費(fèi)要求結(jié)合得很緊密，與當(dāng)?shù)厥杖胨健⒅С鼋Y(jié)構(gòu)和消費(fèi)特點(diǎn)非常契合，特別是區(qū)域百貨的顧客忠誠(chéng)度非常高，屬地化和生活化的氣質(zhì)非常明顯，很有成長(zhǎng)和遞增活力。

　　財(cái)報(bào)顯示，2011年~2013年利群百貨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90.9億元、96.63億元、106.68億元。

　　從目前國(guó)內(nèi)零售行業(yè)的現(xiàn)狀看，區(qū)域百貨的業(yè)績(jī)表現(xiàn)普遍優(yōu)于全國(guó)性百貨。不過(guò)，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相對(duì)集中卻是把雙刃劍，雖然在現(xiàn)有環(huán)境下保持了區(qū)域百貨企業(yè)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定，但未來(lái)也可能成為影響其業(yè)績(jī)發(fā)展的“痛點(diǎn)”。

　　截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，利群百貨擁有42 家門店和3座物流中心，全部位于山東省內(nèi)的7個(gè)城市。其中，僅青島市就有28家門店，占門店總數(shù)的66.67%。在經(jīng)營(yíng)面積上，青島門店經(jīng)營(yíng)面積約57.08萬(wàn)平方米，占公司門店總經(jīng)營(yíng)面積的54.67%。

　　財(cái)報(bào)顯示，2011年~2013年間，青島地區(qū)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占利群百貨主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為77.54%、79.17%和80.06%。比較之下，近三年，利群百貨在青島市的營(yíng)業(yè)比例呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　而利群百貨管理層也表示，如果青島地區(qū)的零售市場(chǎng)環(huán)境、居民可支配收入、消費(fèi)習(xí)慣、城市規(guī)劃等發(fā)生重大變化，都將對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生較大影響。

　　此外，自有物業(yè)比例較低帶來(lái)的商業(yè)物業(yè)租賃風(fēng)險(xiǎn)、部分商業(yè)和物流經(jīng)營(yíng)物業(yè)的產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，也可能給利群百貨業(yè)績(jī)帶來(lái)負(fù)面影響。

　　財(cái)報(bào)顯示，利群百貨租賃經(jīng)營(yíng)性物業(yè)面積約為67.92萬(wàn)平方米，約占公司門店總經(jīng)營(yíng)面積的65.05%。

　　目前，利群百貨已確立“百貨+超市+電器”的綜合業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)模式，圍繞以青島及周邊山東半島為中心的市場(chǎng)精耕細(xì)作。

　　雖然大環(huán)境不景氣，擴(kuò)大零售規(guī)模依然是利群百貨募集資金之后的主要發(fā)展項(xiàng)目。據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，其募集來(lái)的約19億元資金，其中約8.8億元用于發(fā)展連鎖百貨項(xiàng)目，占募集資金總額的46.24%;約4.6億元用于門店裝修升級(jí)，占募集資金總額的24.14%;約4.4億元用于城市物流配送中心四期項(xiàng)目，占募集資金總額的23.08%;約1.25億元用于電子商務(wù)平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目，占募集資金總額的6.55%。

　　為保持公司穩(wěn)定發(fā)展，利群百貨方面表示，公司股票上市之日起三年內(nèi)，假如連續(xù)20個(gè)交易日，公司股票每日收盤價(jià)均低于公司上一會(huì)計(jì)年度末經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)時(shí)，將采取公司回購(gòu)股份，第一大股東增持公司股份，董事、高級(jí)管理人員增持公司股份等措施來(lái)穩(wěn)定股價(jià)。