國(guó)內(nèi)IPO重啟的預(yù)期，立即重創(chuàng)了市場(chǎng)信心，上證綜指4月21日下跌1.5%。有市場(chǎng)分析人士指出，由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲弱，IPO即將重啟，不僅會(huì)重創(chuàng)市場(chǎng)信心，短期內(nèi)還將給市場(chǎng)帶來(lái)反復(fù)波動(dòng)。

　　為何市場(chǎng)對(duì)IPO重啟這樣沒(méi)有信心?是流動(dòng)性問(wèn)題還是市場(chǎng)其他方面問(wèn)題?

　　可以說(shuō)，對(duì)一個(gè)成熟的股市來(lái)說(shuō)，上市公司的有生有滅是再正常不過(guò)的事情，如果市場(chǎng)沒(méi)有生，或沒(méi)有IPO的重啟，那么也就不會(huì)有上市公司的退出，更不可能形成市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。而如果市場(chǎng)不競(jìng)爭(zhēng)，有效市場(chǎng)又從何而來(lái)?IPO啟動(dòng)本來(lái)對(duì)股市是一種利好。

　　但是，國(guó)內(nèi)股市為何會(huì)對(duì)IPO啟動(dòng)如此緊張?國(guó)內(nèi)股市IPO已經(jīng)暫停了一年半，這樣長(zhǎng)的時(shí)間沒(méi)有啟動(dòng)本身就是一個(gè)問(wèn)題。現(xiàn)在，IPO要啟動(dòng)也是一個(gè)問(wèn)題—成為國(guó)內(nèi)股市波動(dòng)的原因。這只能說(shuō)明，國(guó)內(nèi)股市的根本缺陷沒(méi)有解決。

　　按照十八屆三中全會(huì)的精神，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼推出一系列的證券市場(chǎng)重大制度改革，特別股票發(fā)行制度改革，其力度之大是前所未有的，其方向也是正確的。但由于任何制度都是不完善的，加上現(xiàn)行的法律法規(guī)跟不上，新的股票發(fā)行制度并沒(méi)有真正達(dá)到制度設(shè)計(jì)之初的目標(biāo)，相反，一些公司在股票上市時(shí)變本加厲地把以往“上市圈錢(qián)”的缺陷發(fā)揮得淋漓盡致。所以，一聽(tīng)到又要重啟IPO，投資者就對(duì)市場(chǎng)沒(méi)有信心了。

　　國(guó)內(nèi)股市最大的問(wèn)題就是股市完全成了上市公司圈錢(qián)的工具，完全成了一些人或組織掠奪一般投資者的工具。這些人或組織進(jìn)入股市可以一夜暴富，社會(huì)的金融資源輕易地流入他們手中，但一般投資者卻基本上是個(gè)個(gè)都被股市殺得落花流水，甚至還有不少人“開(kāi)進(jìn)去的是寶馬，開(kāi)出的奧拓”。這樣的市場(chǎng)，中小投資者豈能有信心?

　　重啟IPO是國(guó)內(nèi)股市要改革、要發(fā)展、要繁榮的前提，因?yàn)楝F(xiàn)有股市的存在問(wèn)題只有通過(guò)IPO重啟才能得以暴露、改善與解決。如果不重啟IPO，要想進(jìn)行證券市場(chǎng)的重大制度改革根本不可能。而且重啟IPO還能為正在下行的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增添新的增長(zhǎng)動(dòng)力，增加企業(yè)融資渠道及降低企業(yè)的融資成本。

　　既然當(dāng)前重啟IPO是如此重要，那么在市場(chǎng)對(duì)它信心不足的情況下，監(jiān)管層不僅要堅(jiān)持證券市場(chǎng)的重大制度改革，還要給投資者一個(gè)十分明確的預(yù)期—新出臺(tái)的發(fā)行制度會(huì)改變現(xiàn)狀，能夠給中小投資者造就公平公正的交易平臺(tái)。

　　此外，由于制度的不完全性，監(jiān)管層還要對(duì)現(xiàn)實(shí)中出現(xiàn)的新問(wèn)題密切關(guān)注與研究，隨時(shí)完善發(fā)行制度?；蛘哒f(shuō)，要建立起一套新的發(fā)行制度安排，以配合新一輪IPO的啟動(dòng)，通過(guò)制度安排保證中小投資者進(jìn)入市場(chǎng)有利可圖。只有這樣，股市的信心才能逐漸建立起來(lái)。