按照目前的規(guī)則，股票質(zhì)押基準價在質(zhì)押起始日前30個交易日的均價基礎(chǔ)上打折扣，一般主板打五折，中小板、創(chuàng)業(yè)板則會低些，大部分在三四折左右。深圳一知名券商投行人士解釋，“比如一只創(chuàng)業(yè)板股票，質(zhì)押日前30個交易日均價為100元，那么其基準價一般是30元。

　　質(zhì)押機構(gòu)設(shè)置的預(yù)警線為基準價的160%，平倉線為140%;或者預(yù)警線為基準價的150%，平倉線130%。基準價30元的創(chuàng)業(yè)板股票，以預(yù)警線160%、平倉線140%為例，其預(yù)警線價格在47元左右，平倉線價格則為41元左右?！?/p>

　　“最近我們還要組織一次調(diào)研，你幫我介紹一些機構(gòu)和大額投資者過來。”9月10日，李朝(化名)叮囑記者，這位華南地區(qū)一家上市公司的董秘把同樣的話重復(fù)了四五次。

　　過去兩個多月，李朝所在的上市公司股價最大跌幅一度逼近70%，不巧的是，李朝的老板恰恰在股市最火的6月做了股權(quán)質(zhì)押，目前公司的股價已逼近警戒線，離平倉線只一步之遙，這給主要負責公司資本運作和投資者關(guān)系的李朝帶來巨大壓力。

　　七八月間，李朝所在公司對股價下挫判斷為大盤的自然調(diào)整，至股價腰斬之后，公司才開始著急。“為了給公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型輸血，老板將其持有的大部分股權(quán)都做了質(zhì)押，再向下跌，老板這么多年辛苦的血汗就會拱手送人?！?/p>

　　心急火燎的李朝不得不想盡一切辦法穩(wěn)住股價?！跋仁前褬I(yè)績提前釋放出來，但是沒用;與機構(gòu)合作成立并購基金，還是沒用。現(xiàn)在的辦法是找些好標的裝進公司，但好的并購標的非常難求?！崩畛瘒@氣道。

　　此外，為穩(wěn)住股價，李朝不得不在二級市場想辦法。他明白這并不是長效辦法，股價能穩(wěn)住向上，必須讓機構(gòu)投資者心甘情愿地進來。

　　事實上，為了讓更多資金投資上市公司，李朝過去一月奔波于北上廣深?！按蟪鞘袡C構(gòu)投資人多，公司的團隊主動去這些地方做路演，也方便這些機構(gòu)投資者過來聽取公司的情況介紹?！?/p>

　　據(jù)李朝估計，過去兩個多月起碼已迎接200家機構(gòu)調(diào)研，但從股價看，收效甚微?！皩嵲跊]有辦法，真到了平倉線，只能老板想辦法籌錢補倉了。”李朝表示，目前老板在籌集資金，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的糟糕情況。

　　從目前情況看，雖然出現(xiàn)局部被平倉的事件，但是出現(xiàn)質(zhì)押系統(tǒng)性風險的概率較小。

　　中金公司統(tǒng)計顯示，目前股權(quán)質(zhì)押存量2.7萬億元，其中2015年凈增加1.4萬億元。目前2.7萬億元的質(zhì)押市值約占A股自由流通市值的16%，占總市值的6%。若按質(zhì)押時的股價計算，2015年凈增的質(zhì)押市值為1.66萬億元，但經(jīng)歷6月以后的市場調(diào)整，目前的質(zhì)押市值下降至1.4萬億元，降幅16%。

　　華泰證券高級研究員高鶴翔測算，2014年以來，超過總市值5%的行業(yè)有房地產(chǎn)、化工、制藥、金屬非金屬與采礦，其中房地產(chǎn)占比最高，達到10%的總市值。若上證指數(shù)下行至2500點，跌破警戒線的股票參考市值上升為約5800億元，跌破平倉線的股票參考市值上升為約4200億元。最悲觀情形，若上證跌至2000點，跌破警戒線的股票參考市值約為7100億元，破平倉線參考市值約5600億元，與兩市日均成交額相當，總體風險可控。

　　高鶴翔指出，根據(jù)目前股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)部門的政策，若質(zhì)押股票跌破警戒線甚至平倉線，業(yè)務(wù)部門并不強制處理質(zhì)押股票，而是僅督促客戶補倉(追加質(zhì)押股票或現(xiàn)金補倉)。若大股東無法完成補倉，往往對個股采取停牌措施，或采取尾盤拉升等措施自救。因大股東質(zhì)押股票跌破平倉線而導(dǎo)致強制平倉的現(xiàn)象暫不大可能出現(xiàn)。