2015年已經(jīng)過去?；仡櫴湃サ囊荒?，用大起大落在形容A股市場一點也不為過。年初至6月上旬股市還牛勁十足，此后即步入股災的泥潭，并且其慘烈程度在A股市場的歷史上也是非常罕見的。2016年，市場上觀點不一。對于眾多機構(gòu)鼓吹的慢牛，個人認為不應抱太大的希望。

　　2016年的股市無論是否有階段性機會或結(jié)構(gòu)性行情，精選個股才是最為主要的。其實，牛市中有熊股，熊市中有牛股，市場就是這么任性，也是其魅力所在。作為投資者，對于2016年的行情，不要期望太高，趨勢投資、順勢而為才能讓你的資金卡拉“長陽”。

　　對于2016年行情，有幾大有利因素。一是隨著監(jiān)管部門對場外配資進行清理，場外杠桿資金對市場的負面危害將降低，今后股市產(chǎn)生行情時基礎(chǔ)將更扎實，也不會再次出現(xiàn)股災期間多殺多那樣的慘劇。二是目前兩市融資余額不過1.19萬億，與高峰時的2.27萬億相比還有足夠的空間。三是國家隊匯金公司與中證金融公司持有巨額上市公司股份，并且其在目前階段不會輕易套現(xiàn)，等于這部分籌碼被鎖定。四是股災期間多家券商聲明4500點以下不減持，有利于緩解市場的拋售壓力。

　　盡管如此，對2016年的股市我們還是不能太過于樂觀。首先，宏觀經(jīng)濟不給力。隨著GDP增速破7，表明中國經(jīng)濟步入轉(zhuǎn)型期。轉(zhuǎn)型型亦為陣痛期，傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象突出，創(chuàng)新行業(yè)與新的經(jīng)濟增長點還沒有成型。

　　其次，巨量套牢盤阻力不小。股災引起股市暴跌，也留下了巨量的套牢盤，3700點至4200點一線，累積了巨量的籌碼，股指要沖擊這一區(qū)域，需要有巨額的資金才可完成。而一輪牛市行情過后，沒有誰愿意充當“解放軍”的角色，股市也不會出現(xiàn)“活雷鋒”。

　　其三，禁售令到期的影響。隨著1月8日監(jiān)管部門半年禁售令到期，上市公司大股東、高管的股份重新“解禁”。目前雖然股指在3600點左右震蕩，但許多個股的估值其實并不低，這也將引發(fā)大股東、高管減持的沖動。另一方面，滬指2850點能反彈至3660點附近，實際上也與禁售令關(guān)系密切。沒有禁售令的保護，市場將面臨更多的阻力。

　　其四，注冊制實施。2016年市場最大的制度變革即為新股發(fā)行注冊制改革，與當年的股改一樣，注冊制將掀起中國資本市場新的一頁。盡管監(jiān)管部門表態(tài)聲稱，注冊制實施后“將處理好改革的節(jié)奏、力度與市場可承受度的關(guān)系”，但畢竟“窗口指導”也只是暫時的。而且，注冊制也會給投資者心理上產(chǎn)生壓力。

　　縱觀機構(gòu)2016年投資策略會，慢牛幾乎成為共識。盡管有機構(gòu)認為股指有可能跌破3000點，但樂觀者大有人在，并且多家機構(gòu)認為股指或上摸至4500點以上，如平安證券預測上證指數(shù)的波動區(qū)間為3200點至4600點。如果滬指能攀上4600點，那無異于投資者的福音。