進(jìn)入2016年首周，A股的表現(xiàn)震撼了全球。上證指數(shù)從新年首日3536.59點(diǎn)開(kāi)盤(pán)一路急挫，最低跌到3056.88點(diǎn)，期間最大跌幅一度超過(guò)13%并先后2個(gè)交易日觸碰熔斷，最終上證指數(shù)以3186.41點(diǎn)報(bào)收，周跌9.96%;而創(chuàng)業(yè)板更是領(lǐng)跌四大指數(shù)，周大跌17.14%，創(chuàng)有史以來(lái)單周最大跌幅。

　　國(guó)家在行動(dòng)，央行再度出手維護(hù)人民幣的相對(duì)穩(wěn)定、熔斷新規(guī)被證監(jiān)會(huì)臨時(shí)叫停、限售股解禁問(wèn)題也將受到額度限制。不難看出，在多方政策面利好共同努力呵護(hù)下，金融市場(chǎng)正逐漸回穩(wěn)。

　　就其下跌原因，我們認(rèn)為：

　　1、人民幣匯率大幅貶值或?yàn)橹饕?

　　進(jìn)入2016年人民幣的表現(xiàn)同樣撬動(dòng)著全球的敏感神經(jīng)，人民幣連續(xù)的大幅嚴(yán)重貶值，加速外資出逃擔(dān)憂(yōu)，進(jìn)而引起國(guó)內(nèi)資金流動(dòng)性緊張情緒的升溫，從而導(dǎo)致A股出現(xiàn)巨大的波動(dòng);

　　2、熔斷新規(guī)導(dǎo)致大資金提前避險(xiǎn)需求升溫;

　　3、限售股解禁壓力。

　　展望后市：綜合考慮“改革&經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的牛市根基仍然穩(wěn)固+政策面利好呵護(hù)+技術(shù)走勢(shì)已嚴(yán)重超跌”等因素影響，我們預(yù)期A股有望迎來(lái)技術(shù)性反彈。建議投資者不必悲觀在堅(jiān)定未來(lái)慢牛行情預(yù)期的同時(shí)酌情把握個(gè)股低吸機(jī)會(huì)。

　　近期市場(chǎng)受到熔斷機(jī)制的干擾，由于受到流動(dòng)性短缺的影響，短期下挫幅度過(guò)大。在暫停熔斷機(jī)制后，市場(chǎng)短期企穩(wěn)甚至反彈的幅度并未如預(yù)期那樣強(qiáng)烈。從走勢(shì)上判斷，市場(chǎng)目前處于下跌趨勢(shì)當(dāng)中，前期重要的關(guān)鍵支撐點(diǎn)位均已打破，上方套牢盤(pán)密布且均線(xiàn)壓制嚴(yán)重，因此對(duì)場(chǎng)內(nèi)投資者而言，應(yīng)格外謹(jǐn)慎，除非市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的天量資金抄底，指數(shù)快速反轉(zhuǎn)并修復(fù)失地，不然的話(huà)每一次反彈都是投資者減倉(cāng)的機(jī)會(huì)。在市場(chǎng)未出現(xiàn)二次探底明顯企穩(wěn)前，投資者仍需維持謹(jǐn)慎，切勿盲目追高。