零售數(shù)據(jù):百家重點大型零售企業(yè)服裝類商品零售額11月份同比降5.00%;全國50家重點大型企業(yè)11月服裝零售額同比下降3.6%。出口數(shù)據(jù):出口方面,紡織品、服裝、鞋類出口11月數(shù)據(jù)同比下滑9.21%、10.03%、9.27%,紡織品較上月降幅上升,服裝、鞋類降幅下降。

　　本周主要觀點。1月份股災(zāi)解禁潮來臨且近期板塊內(nèi)上市公司資本運作節(jié)奏明顯加快,我們建議1月份回避估值缺乏基本面或轉(zhuǎn)型前景支撐且大股東持股比例較高的個股;同樣基于解禁,建議配置市值/估值尚有基本面或超預(yù)期轉(zhuǎn)型動作支撐的標的(大股東減持意向弱、轉(zhuǎn)型動力強)。

　　投資主線匯總:1、從基本面方面關(guān)注兩類標的:一類是配置具有基本面成長性支撐的個股,以業(yè)績?yōu)橹钨嵢PS與估值提升收益,標的有森馬服飾、奧康國際與海瀾之家;另一類是具備絕對價值支撐的個股,例如魯泰A、航民股份與雅戈爾。2、從轉(zhuǎn)型角度篩選投資機會,也是從兩個維度入手:第一類關(guān)注已明確轉(zhuǎn)型方向的標的在轉(zhuǎn)型過程中是否具備持續(xù)超預(yù)期的能力,關(guān)注華斯股份、新民科技、偉星股份、商贏環(huán)球等等;第二類關(guān)注尚未有明確轉(zhuǎn)型預(yù)期的標的,此類標的轉(zhuǎn)型預(yù)期一旦明確將迎來估值切換,繼續(xù)強調(diào)對九牧王及聯(lián)發(fā)股份的推薦,同時提示在合理的價格與時機介入興業(yè)科技與美欣達這樣大股東向自身定增的個股。16年1月組合為:九牧王(30%)、聯(lián)發(fā)股份(30%)、美欣達(20%)、奧康國際(20%)。

　　板塊及推薦組合上周表現(xiàn)回顧。15年最后一周大小指數(shù)均收跌,從12月整月情況來看,所有上證、深證、創(chuàng)業(yè)板三大指數(shù)均收漲。紡織服裝板塊單周下跌1.20%,12月單月漲幅仍然領(lǐng)先各大指數(shù),單月上漲6.76%。對于12月月度組合,基于穩(wěn)健性考慮,我們選擇了聯(lián)發(fā)股份、偉星股份與雅戈爾。

　　組合標的本周隨大盤下挫均發(fā)生調(diào)整,單月組合收益-4.58%,跑輸板塊3.38pp。從單月表現(xiàn)看,組合依舊穩(wěn)健,首推標的聯(lián)發(fā)股份(權(quán)重40%)單月漲幅22.89%,雅戈爾單月上漲6.41%,偉星股份經(jīng)最后一周大幅調(diào)整后單月下跌3.43%。組合月度累計收益10.05%,跑贏板塊3.29pp。

　　行業(yè)重要數(shù)據(jù)。原料:內(nèi)外棉價:328級現(xiàn)貨周均價12,926.00元/噸(0.01%);CotlookA:70.60美分/磅(0.91%)。內(nèi)外價差:內(nèi)外棉價差均值-994.33元/噸(上周-925.75)。長絨棉(137級):23,600元/噸(0.00%)。進口長絨棉(美國PIMA2級):24,599元/噸(0.00%)。美元兌人民幣匯率:6.4936(0.27%)。

　　化纖:粘短12,850.00元/噸(-1.49%),滌短6,200.00元/噸(-0.10%);氨綸20D42,000元/噸(0.00%),氨綸40D32,000元/噸(0.00%)。棉紗線:32支純棉普梳紗19,256.25元/噸(-0.30%)。坯布:32支純棉斜紋布5.40元/米(-0.14%)。黃金:上金所Au100g224.47元/g(-0.10%),倫敦現(xiàn)貨1,065.05美元/盎司(-0.78%)。