不可否認(rèn)，民間資金龐大，投資渠道狹窄，是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)最真實(shí)的寫照。然而，對(duì)于資金而言，其逐利性依存，且需要時(shí)刻應(yīng)對(duì)資產(chǎn)荒、人民幣貶值等風(fēng)險(xiǎn)，其資產(chǎn)保值增值的需求也是相當(dāng)強(qiáng)烈的。對(duì)此，對(duì)于資金而言，哪里具有持續(xù)性的賺錢效應(yīng)，資金就會(huì)往哪里去跑。近一段時(shí)期，樓市降溫、比特幣跳水，當(dāng)屬市場(chǎng)的一大寫照。

　　不過(guò)，縱觀前期的市場(chǎng)狀況，樓市的持續(xù)火爆以及比特幣的瘋狂飆升，卻吸引了巨量資金的關(guān)注，而在其強(qiáng)烈的賺錢效應(yīng)影響下，也加快了國(guó)內(nèi)資金的流動(dòng)，也對(duì)A股市場(chǎng)形成了或多或少地資金分流影響。其中，以樓市市場(chǎng)為例，16年上半年一線價(jià)格飆升，刺激二線市場(chǎng)火熱。然而，國(guó)慶之后，系列調(diào)控政策的出爐，卻給炒房投機(jī)客帶來(lái)了沉重的打擊，而緊隨其后的，則是各地區(qū)調(diào)控政策的落地，樓市交投又一次進(jìn)入“冰冷期”。

　　值得一提的是，在前期中央工作會(huì)議中，進(jìn)一步為樓市定了調(diào)，期間還強(qiáng)調(diào)了“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”“讓房子真正回歸居住屬性”等論調(diào)，而抑制國(guó)內(nèi)樓市投機(jī)泡沫，應(yīng)該是未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)期的工作重心。從最近公布的樓市數(shù)據(jù)可以獲知，隨著調(diào)控的趨嚴(yán)，前期火爆的一線乃至二線樓市市場(chǎng)，基本上處于“停漲”的狀態(tài)，而調(diào)控延續(xù)性也對(duì)整個(gè)樓市市場(chǎng)構(gòu)成了深刻性的影響。在此期間，急需滿足資產(chǎn)保值增值的資金，也不得不考慮新的投資去向。

　　比特幣，曾經(jīng)在13、14年獲得一輪瘋炒，但隨著各大央行的紛紛出手，比特幣也沉寂了數(shù)年之久。然而，自去年以來(lái)，比特幣卻再度活躍，并于去年年底出現(xiàn)了一輪非理性的爆炒熱潮，接連創(chuàng)出價(jià)格新高水平。近日，央行等機(jī)構(gòu)持續(xù)關(guān)注比特幣的情況，且發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)三大比特幣交易平臺(tái)違規(guī)開(kāi)展配資業(yè)務(wù)，而這也為其價(jià)格大幅波動(dòng)埋下了隱患。

　　不可否認(rèn)，隨著比特幣的影響力大幅提升，在其持續(xù)暴漲的效應(yīng)下，卻逐漸吸引大量資金的關(guān)注，而中國(guó)大媽或許也是積極參與的重要投資群體。但，對(duì)于比特幣而言，它并非真正意義上的貨幣，且隨著其規(guī)模的增長(zhǎng)，也可能逐漸威脅到各國(guó)的法幣權(quán)威。由此一來(lái)，在比特幣價(jià)格再度狂熱之際，也將會(huì)迎來(lái)政策監(jiān)管以及政治約束。

　　確實(shí)，對(duì)于比特幣而言，不僅存在價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而且還存在政治風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等重大不確定風(fēng)險(xiǎn)，而在其價(jià)格再度熱炒之際，投機(jī)者的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)也在水漲船高。對(duì)此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)若再度監(jiān)管比特幣市場(chǎng)，則可能引起比特幣的快速降溫，價(jià)格的跳水，而大量資金也不得不尋求更好的投資出路。

　　需要注意的是，“著力防控資產(chǎn)泡沫”仍是未來(lái)市場(chǎng)的發(fā)展重心，而由此一來(lái)，試圖幻想股市大幅走牛的概率并不高，而結(jié)構(gòu)性行情或許仍是主基調(diào)。對(duì)于逐利資金而言，或許仍青睞于中國(guó)股市經(jīng)久不衰的打新炒新渠道，至于二級(jí)市場(chǎng)上其余的投資機(jī)會(huì)，或許仍以局部游資炒作作為主導(dǎo)，而長(zhǎng)期資金大規(guī)模入市仍有待觀察。

　　實(shí)際上，對(duì)于中國(guó)股市而言，激活起中國(guó)股市的投資活力，有三條出路。

　　其一、即積極引導(dǎo)長(zhǎng)期資金的加快入市，如養(yǎng)老基金、社?；?、職業(yè)年金以及外資資金等，而機(jī)構(gòu)投資者大幅提升預(yù)期，或許是A股市場(chǎng)再度提振的主要推動(dòng)力，但長(zhǎng)期資金入市并非一朝一夕的，而這個(gè)引導(dǎo)過(guò)程或許是一個(gè)漫長(zhǎng)的等待。與此同時(shí)，待長(zhǎng)期資金入市之后，仍需要積極去引導(dǎo)，而此前部分險(xiǎn)資的短期投機(jī)行為，不僅沒(méi)有給市場(chǎng)起到良好的價(jià)值引導(dǎo)作用，反而還加劇了市場(chǎng)的投機(jī)色彩。

　　其二、提升股市存量資金利用率。目前而言，中國(guó)股市基本上離不開(kāi)以存量資金作為主導(dǎo)的大背景，而存量資金下，股市難有大作為。但是，從另一種角度出發(fā)，卻可以通過(guò)局部試點(diǎn)T+0、釋放場(chǎng)內(nèi)融資活力等手段來(lái)達(dá)到激活存量資金的效果，借此大幅提升存量資金的利用率，這也是提振股市的一個(gè)出路。

　　其三、釋放股市改革或制度紅利，實(shí)現(xiàn)股市長(zhǎng)期慢牛的局面。對(duì)此，可以通過(guò)股市減稅對(duì)投資者進(jìn)行“減負(fù)”，強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅，約束大小非減持等行為，同時(shí)也可以通過(guò)完善退市規(guī)則，大幅提升上市公司退市率，來(lái)實(shí)現(xiàn)股市優(yōu)勝劣汰的功能，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)股市健康牛市的目標(biāo)。但是，在此期間，投資者索賠效率需要得到本質(zhì)上的提升，而投資者切身利益需要獲得實(shí)實(shí)在在的保護(hù)。

　　由此一來(lái)，在股市投資活力激活的背景下，才能夠有望引導(dǎo)資金進(jìn)入市場(chǎng)，更有利于完成股市后續(xù)的發(fā)展目標(biāo)。

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