美聯(lián)儲(chǔ)作為全球影響力最大的央行，其任何風(fēng)吹草動(dòng)都備受市場(chǎng)關(guān)注，尤其是自從美聯(lián)儲(chǔ)3月宣布鴿派加息以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話屢次引發(fā)市場(chǎng)地震，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去兩周里，共計(jì)有13位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表講話，其中不乏有多位今年的票委。

　　昨日受此前美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派講話及美國(guó)數(shù)據(jù)支撐，美元指數(shù)迎來(lái)一小波反彈，最高觸及100.6均線，企穩(wěn)于100.5均線上方，就在市場(chǎng)看好美元指數(shù)上漲之際，美聯(lián)儲(chǔ)官員又自打臉面，不到24小時(shí)就完成了“鷹鴿”風(fēng)格的轉(zhuǎn)換，盤中美元指數(shù)自高位落下，日線收跌。

　　紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William Dudley)在美東時(shí)間周五稱，2017年還有兩次加息的觀點(diǎn)似乎是正確的，但是無(wú)需操之過(guò)急，鑒于經(jīng)濟(jì)并沒有過(guò)熱現(xiàn)象。

　　在很大程度的可能性上，使用境外高流動(dòng)性現(xiàn)金的股票的表現(xiàn)平均超過(guò)大盤2個(gè)百分點(diǎn)，這可能反映了同期科技產(chǎn)業(yè)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率趨勢(shì)有所改善。

　　在減少資本支出方面，數(shù)量不成比例的企業(yè)將受益于立即實(shí)行的資本支出費(fèi)用化規(guī)定，而這些企業(yè)主要是能源公司，它們的股價(jià)表現(xiàn)受到油價(jià)大幅波動(dòng)的沖擊。

　　大量負(fù)債的能源公司們具有高度代表性，負(fù)債企業(yè)往往容易受到利息抵扣政策結(jié)束的重創(chuàng)。即使在對(duì)負(fù)債企業(yè)的分析中排除能源企業(yè)，美國(guó)銀行仍能得到這么一組對(duì)信貸政策極其敏感的股票，它們的表現(xiàn)不僅能夠反映政策預(yù)期，而且還代表了市場(chǎng)對(duì)信貸的胃納情況。

　　美元指數(shù)仍維持在日內(nèi)低位，跟隨10年期美國(guó)國(guó)債收益率下降——接近日內(nèi)低位2.40%下方。美元在本周周五收盤勉強(qiáng)維持一個(gè)月來(lái)首次單周上漲，然而仍錄得逾3%的季度跌幅，令年初預(yù)期美元將擴(kuò)大收益的多頭失望。而就在周四(3月30日)，杜德利還稱，在金融市場(chǎng)中不要對(duì)短期的變動(dòng)過(guò)度反應(yīng)很重要，預(yù)計(jì)年內(nèi)將逐步加息。

　　自選舉以來(lái)，資本開支費(fèi)用化的受益股票的表現(xiàn)平均低于大盤6個(gè)百分點(diǎn)，而最有可能受到利息抵扣政策結(jié)束影響的企業(yè)的股票表現(xiàn)則比大盤略高——不到1%。

　　這切換自如的風(fēng)格打市場(chǎng)一個(gè)措手不及，加之杜德利講話前美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)泛善可陳，隔夜公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)消費(fèi)者支出數(shù)據(jù)表現(xiàn)平平，表明盡管消費(fèi)者信心達(dá)到逾16年來(lái)最高，美國(guó)人仍不愿增加消費(fèi)看漲美元情緒受到打壓，美元上漲之路受阻。

　　由此看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)將于今年開始縮表，而對(duì)于加息次數(shù)問(wèn)題，這個(gè)也是市場(chǎng)所最為關(guān)心的問(wèn)題，大部分官員堅(jiān)持美聯(lián)儲(chǔ)今年至少再加息一次，其中大鴿派倒戈大鷹派稱加息稱年內(nèi)或還將加息2到3次，但也不乏鴿派官員認(rèn)為，年內(nèi)或最多再加息1次。

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