作為世界第二大服裝零售商，H&M連續(xù)三個(gè)季度遭遇了業(yè)績(jī)下滑，而這也是其近十年來(lái)的首次三季度連續(xù)虧損。

　　22日，H&M公布了上半年年度報(bào)，今年第二季度，H&M凈利潤(rùn)下降了18%，超出了此前分析師預(yù)測(cè)的16%。同時(shí)分析師還指出，今年第三季度，H&M仍舊將虧損10%。

　　H&M稱(chēng)，利潤(rùn)下滑的主要原因來(lái)自亞洲的人工成本快速上漲以及原材料成本難以控制，另外匯率變動(dòng)也帶來(lái)了不小影響。

　　工廠外放成本因素難以控制

　　與ZARA不同，H&M大部分的工廠在亞洲，亞洲快速上漲的人工成本與原材料成本對(duì)于H&M的影響更為直接。“H&M的買(mǎi)手們已經(jīng)變得越來(lái)越挑剔，對(duì)于我們想方設(shè)法控制的報(bào)價(jià)，他們?nèi)耘f不滿意。”H&M的一家在中國(guó)浙江的供應(yīng)商告訴筆者。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，H&M并沒(méi)有自己的工廠，其75%的工廠位于亞洲，這之中更有35%的工廠放在了中國(guó)。

　　“他們已經(jīng)開(kāi)始瞄向了柬埔寨等國(guó)家，這些國(guó)家制造業(yè)開(kāi)始起步了，我們今年已經(jīng)流失了部分訂單。”上述供應(yīng)商指出。

　　根據(jù)SocieteGenerale的數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)工廠的人工成本在2005年到2010年期間上升了89%，而印度增長(zhǎng)了3倍。H&M指出，正是因?yàn)檫@些原因，讓其毛利率從65.9%降至61.7%。

　　與此相比，H&M一直在追趕的世界最大服裝零售商ZARA將大部分的工廠放置于歐洲，其只有17%的貨源來(lái)自于中國(guó)供應(yīng)商，更大比例貨源源自其在西班牙的配售中心。“生產(chǎn)鏈大部分位于歐洲，讓其更好地控制了成本。”品牌戰(zhàn)略管理聯(lián)縱智達(dá)咨詢集團(tuán)高級(jí)合伙人崔洪波告訴筆者。而來(lái)自于SocieteGenerale的數(shù)據(jù)顯示，2005年至2010年西班牙每小時(shí)的人工費(fèi)用僅僅上升了17%。壞消息接踵而至，不久前美國(guó)最大的服裝零售商GAP認(rèn)為，目前的通脹情況是近30年來(lái)最嚴(yán)重的一次。

　　“H&M以及其他大部分的服裝供應(yīng)商這些年選擇從亞洲更為低廉的人工成本獲益，但是好日子到頭了。”來(lái)自于公海資本的分析師SimonIrwin表示。

　　跑馬圈地擴(kuò)張過(guò)度

　　“這些快消品牌在中國(guó)嘗盡了甜頭，”崔洪波指出，中國(guó)等新興市場(chǎng)彌補(bǔ)了這些品牌在歐洲市場(chǎng)的衰退，“近入中國(guó)三年以后，這些品牌的試水階段已經(jīng)結(jié)束。”“現(xiàn)在是他們跑馬圈地快速擴(kuò)張的階段。”崔洪波告訴筆者。隨著一線城市繁榮地段的商業(yè)地產(chǎn)已經(jīng)被逐漸瓜分完畢，二三線城市的商業(yè)地段成為他們爭(zhēng)搶目標(biāo)。

　　ZARA表示，2011年其門(mén)店覆蓋中國(guó)城市的數(shù)量將從目前的30個(gè)增加到42個(gè)。H&M在一季度財(cái)報(bào)中顯示，計(jì)劃在今年第二季度新開(kāi)97家店面，分析師預(yù)計(jì)中國(guó)、英國(guó)及美國(guó)是該公司2011年最大的擴(kuò)張市場(chǎng)。

　　快速的擴(kuò)張必然導(dǎo)致成本的激增，“H&M的本質(zhì)更適合斯德哥爾摩的精耕細(xì)作。 ”崔洪波認(rèn)為，在新興市場(chǎng)的表現(xiàn)比預(yù)想的業(yè)績(jī)要差，就說(shuō)明其本身或許存在一個(gè)品牌的問(wèn)題。彭博指出，成本攀升正對(duì)服裝生產(chǎn)商構(gòu)成壓力，其中某些生產(chǎn)商試圖把部分成本轉(zhuǎn)嫁消費(fèi)者。H&M意識(shí)到其市場(chǎng)份額以及自己的平價(jià)形象，因此并沒(méi)有采取這種做法。“與ZARA相比，H&M選擇了更為年輕的形象，但這也意味著提價(jià)的空間有限。”崔洪波表示。