自朗姿成功登陸A股并以57倍市盈率賺足彩頭與風(fēng)頭時，一批在國內(nèi)市場表現(xiàn)強(qiáng)勁的優(yōu)勢服裝企業(yè)也加快了上市步伐，其中已顯山露水的欣賀集團(tuán)將攜旗下JORYA卓雅、ANMANI恩曼琳等六大品牌擬登陸A股，據(jù)稱年銷售額近30億，利潤近5億，LVMH集團(tuán)旗下資本入股該集團(tuán)，將成為資本市場一大賣點(diǎn)。

　　一場沒有硝煙的資本戰(zhàn)在服裝企業(yè)再度拉開。然而，市場總是幾家歡喜幾家憂。在蜂擁上市的熱潮中，我們也當(dāng)看到，服裝紡織類企業(yè)IPO過會通過率在A股其實(shí)并不高。此前的上海利步瑞、山東舒朗、珠海威絲曼、南京維格娜絲，近日的福建諾奇，深圳淑女屋等多家企業(yè)上會均沒有通過。據(jù)比藍(lán)國際金融證券研究所數(shù)據(jù)顯示，截至目前，中國服裝鞋類企業(yè)2011上市共計(jì)19家，其中香港4家，A股15家。在15家A股上市企業(yè)中，已上市4家，已過會4家，IPO被否的達(dá)到7家。

　　毫無疑問，上市，是眾多服裝企業(yè)的共同選擇。時尚產(chǎn)業(yè)正處于一個黃金發(fā)展期，融資上市是實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展的必由之路。對于滿懷上市熱情的公司來說，IPO被否，無疑是一次“致命傷害”。威絲曼、舒朗、利步瑞、淑女屋等等，這些IPO“折戟”的事件，留給我們的不應(yīng)只是茶余飯后的談資，而更應(yīng)是一面“警示鏡”。

　　不打無準(zhǔn)備之仗

　　上市之路遠(yuǎn)非想像的那么暢通，服裝企業(yè)上市一般均需要一年甚至幾年的時間，其是否成功受很多外在因素限制。同時，企業(yè)內(nèi)部的問題也會對其上市造成影響。相對于資本考察企業(yè)的理性，許多服裝企業(yè)尋找資本的路程只能用茫然來形容，上市籌備時間短，又缺乏專業(yè)機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)，導(dǎo)致自身沒有及時意識到管理機(jī)制的缺漏，在申請上市的過程中自然會暴露出種種問題。根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，服裝企業(yè)IPO被否主要涉及持續(xù)盈利能力、規(guī)范運(yùn)作、財務(wù)會計(jì)、獨(dú)立性、主體資格、募集資金運(yùn)用和信息披露等七大類問題，具體來說，多半集中在盈利能力不足、歷史經(jīng)營數(shù)據(jù)遺漏、運(yùn)營效率與業(yè)績相悖、抗風(fēng)險能力較弱、核心競爭力難持續(xù)、過度包裝、股權(quán)存疑等方面。無論是哪種原因，最終的結(jié)果是一樣的。

　　對于許多準(zhǔn)備沖刺上市的企業(yè)來說，IPO的游戲規(guī)則不啻為一個漫長而痛苦的嬗變過程。如果沒有計(jì)劃沒有準(zhǔn)備，只憑借一時的熱情去猛沖，那么，消耗的不僅是我們的體力，還會在時間、品牌等難以估量的成本方面損失慘重。

　　找準(zhǔn)合作伙伴

　　企業(yè)發(fā)行上市是一個系統(tǒng)工程。企業(yè)能否順利通過發(fā)行審核，取決于多種因素，如企業(yè)經(jīng)營模式、商業(yè)模式和競爭優(yōu)勢，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。公司的治理結(jié)構(gòu)，未來發(fā)展前景以及企業(yè)應(yīng)對行業(yè)風(fēng)險與經(jīng)營環(huán)境變化的能力等，都是監(jiān)管部門和投資者關(guān)注的重點(diǎn)。在企業(yè)準(zhǔn)備上市之前，找到一個既懂行業(yè)又懂資本的好的合作伙伴，對企業(yè)上市的幫助非常大。

　　在全面啟動上市計(jì)劃前，通過專業(yè)公司的輔助，系統(tǒng)梳理、細(xì)致清理各類問題，通過綜合評估、規(guī)范重組的準(zhǔn)資本運(yùn)作，提高企業(yè)對資本市場的認(rèn)識、有效解決歷史遺留問題、知曉如何選擇中介機(jī)構(gòu)、是否需要引入策略股東等。此外，通過專業(yè)公司的準(zhǔn)資本運(yùn)作，幫助企業(yè)在品牌運(yùn)營、營銷渠道、模式構(gòu)建、資金投入方面等方面提高估值水平，有機(jī)的將品牌塑造、渠道建設(shè)、模式構(gòu)建、實(shí)體運(yùn)營和財務(wù)測算結(jié)合在一起，在規(guī)范發(fā)展的基礎(chǔ)上，積極引入戰(zhàn)略投資者，合理確定融資上市的方式、地點(diǎn)和時機(jī)，確保項(xiàng)目企業(yè)快速成長于行業(yè)競爭中實(shí)現(xiàn)資本價值，應(yīng)對資本市場的挑戰(zhàn)，創(chuàng)造一個良好的內(nèi)外部環(huán)境，這對服裝企業(yè)上市顯然大有裨益。

　　眼下，已經(jīng)有越來越多的服裝企業(yè)開始認(rèn)識到資本運(yùn)作的重要性，許多擬上市的企業(yè)均提前引入專業(yè)團(tuán)隊(duì)分別在法律上與財務(wù)上對企業(yè)進(jìn)行梳理和規(guī)范，幫助企業(yè)(品牌)由準(zhǔn)資本期真正進(jìn)入資本化運(yùn)營，這對于資本還有眾多的品牌企業(yè)而言，無疑是一個不錯的雙贏道路。