昨日，李寧公司公告稱，公司兩大股東Victory Mind和Dragon City于10月12日與非凡中國控股有限公司訂立買賣協(xié)議，將出售2.66億股公司股份給非凡中國，占公司已發(fā)行股本的約25.23%。本次交易的買方非凡中國，同樣由李寧家族控股。

　　間接控股李寧公司

　　公告顯示，非凡中國此次收購李寧股份的總作價(jià)約為13.59億港元，將通過兩種方式支付。第一種是通過發(fā)行“五合一”(即合股，每五股合成一股)后的17.8億股代價(jià)股份支付，每股作價(jià)為0.325港元(完成“五合一”后的價(jià)格)。此外，非凡中國還將發(fā)行本金為7.8億港元的永久性次級(jí)可換股債券。

　　昨日，李寧公司授權(quán)公關(guān)公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“這是李寧先生個(gè)人與非凡中國之間的交易，李寧在公司的職務(wù)、職位及工作權(quán)限都沒有變化。”

　　交易完成后，李寧及其家族在非凡中國的持股量由55.88%增至70%。“李寧本人將通過非凡中國間接持有李寧公司的股份。”該負(fù)責(zé)人說，非凡中國將成為李寧公司的單一最大股東，Victory Mind和Dragon City不再持有任何股份。

　　李寧公司與非凡中國的淵源可追溯到兩年前。公開資料顯示，2010年4月，李寧及其兄長李進(jìn)出資約7億港元收購快意節(jié)能(后更名為非凡中國)。此后，快意節(jié)能收購李寧30.9%的股份，對價(jià)為李寧兄弟將此前持有快意節(jié)能的可換股票據(jù)部分轉(zhuǎn)換為普通股。轉(zhuǎn)換后，李寧兄弟持有快意節(jié)能63.2%的股份，成為快意節(jié)能的控股股東。

　　分析稱收購為制衡TPG

　　此次，李寧及其家族所持有的兩家香港上市公司宣布進(jìn)行“復(fù)雜”的股權(quán)互換交易，被外界揣測為李寧有意再度進(jìn)軍房地產(chǎn)業(yè)。李寧公司昨日表示，本次交易對于李寧公司的路向以及未來業(yè)務(wù)上的政策及戰(zhàn)略沒有重大的改變，李寧公司現(xiàn)時(shí)暫無與非凡中國因本次交易同意任何的商業(yè)安排。李寧公司經(jīng)過20多年的發(fā)展，本身業(yè)務(wù)模式已經(jīng)清晰穩(wěn)定，公司的目標(biāo)也是專注于中國體育用品市場。李寧公司日前表示，將對小的有業(yè)務(wù)壓力的品牌會(huì)做相應(yīng)的調(diào)整和收縮，“把精力更多聚焦在核心業(yè)務(wù)上”。

　　一位已經(jīng)離職的李寧公司高管表示，李寧此時(shí)與非凡中國達(dá)成出售協(xié)議，更多可能是出于制衡TPG的考慮。日前TPG曾表示有增資計(jì)劃，若TPG控股李寧，未必能遵照李寧本人回歸體育本質(zhì)的想法來經(jīng)營公司。其次，非凡中國缺乏實(shí)體業(yè)務(wù)，是一個(gè)從事運(yùn)動(dòng)員經(jīng)紀(jì)的公司，但手里運(yùn)動(dòng)員資源有限，不怎么賺錢，控股李寧公司對其有利。

　　資料顯示，私募股權(quán)機(jī)構(gòu)TPG目前是李寧的第二大股東，持股量為13%，TPG已派駐8名全職高管在李寧工作，其中2人已進(jìn)入公司董事會(huì)。

　　■ 股價(jià)

　　李寧跌4%

　　非凡中國大漲84%

　　收購消息公布后，李寧昨日復(fù)牌，遭遇投資者“用腳投票”。當(dāng)天該股股價(jià)跌幅超過4%，而非凡中國股價(jià)則大漲超80%，兩股走勢分化嚴(yán)重。

　　李寧和非凡中國停牌前分別報(bào)4.83港元及0.065港元。昨日開盤后，李寧股價(jià)一路下探，至4.53港元后出現(xiàn)小幅反彈，此后全天呈現(xiàn)橫盤整理態(tài)勢，并在收盤前再次下探。截至收盤，李寧報(bào)4.6港元，較停盤前下跌4.76%。非凡中國當(dāng)天則漲幅一度高達(dá)132%，最終收報(bào)0.12港元，漲幅84.6%。

　　有分析認(rèn)為，這次交易讓投資者產(chǎn)生疑慮，擔(dān)心李寧本人日后有意減持李寧公司的股份，這可能是導(dǎo)致昨日股價(jià)表現(xiàn)分化的原因。此外，李寧公司的業(yè)績表現(xiàn)也不盡如人意。公司今年上半年純利為0.44億元，較去年同期大幅下滑84.9%，收入為38.8億元，同比減少9.5%。

　　■ 風(fēng)波

　　虧損、關(guān)店 問題不斷

　　去年至今，李寧公司問題不斷，關(guān)店、高管離職、庫存積壓、市值4年跌幅達(dá)76%、不斷下滑的訂單……都擺在了李寧公司面前。李寧公司日前發(fā)布盈利預(yù)警，2012年的銷售收入較去年同期可能出現(xiàn)負(fù)增長，2012年第四季度李寧牌產(chǎn)品總訂單金額呈雙位數(shù)下降。早前美銀美林預(yù)計(jì)，李寧公司2012年全年虧損將在2.26億元左右。

　　除了虧損，人員流失同樣是李寧公司必須面對的問題。李寧公司10月12日發(fā)出公告，“公司執(zhí)行董事及首席財(cái)務(wù)官鐘弈棋先生已辭任本公司董事兼首席財(cái)務(wù)官，自2012年11月1日生效。秘書李紅女士已辭任本公司之公司秘書，自2012年10月15日生效。”公告稱，鐘弈棋因有其他事業(yè)發(fā)展追求，但他和李紅在離職后仍會(huì)擔(dān)任李寧公司顧問。

　　繼執(zhí)行總裁張志勇3個(gè)月前離職，鐘弈棋成為第二名離職高管。時(shí)尚品牌千百度10月15日發(fā)布公告稱，張志勇將擔(dān)任該公司獨(dú)立非執(zhí)行董事。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，李寧這次收購是他的個(gè)人行為，并不直接與李寧公司相關(guān)，這對李寧公司業(yè)績的影響也不會(huì)很明顯，唯一可能會(huì)影響到公司股東的想法是，認(rèn)為李寧“不夠?qū)Ｗ?rdquo;。