香港兩大珠寶零售商周大福珠寶集團(tuán)有限公司以及六福集團(tuán)有限公司2月29日獲得Exane BNP Paribas SA 法國(guó)巴黎銀行調(diào)高股票評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)后，股價(jià)均逆市大幅上漲。

　　據(jù)數(shù)據(jù)，周大福今年春節(jié)期間零售值同比暴跌29%，同店銷售也按年下滑28%，其中內(nèi)地同店銷售大跌31%，香港和澳門則受到訪港內(nèi)地游客持續(xù)減少和零售市道疲軟的沖擊，同店銷售下降22%。過去12個(gè)月周大福高位見9.88港元，1月中旬創(chuàng)多年新低4.20港元，跌幅高達(dá)57.5%。

　　而六福集團(tuán)三季度同店銷售同比跌幅從二季度的6%攀升至25%，內(nèi)地和港澳分別出現(xiàn)10%和26%的跌幅。自2015年初至今六福集團(tuán)估計(jì)已經(jīng)累計(jì)下跌超過48%。

　　法巴在今日發(fā)表的研究報(bào)告中，預(yù)計(jì)周大福和六福集團(tuán)2017財(cái)年的市盈率將分別僅為1.2倍和0.9倍，據(jù)此認(rèn)為這兩只股票都已經(jīng)觸底。周大福今日收漲3.11%，報(bào)4.64港元，六福集團(tuán)收漲2.53%，報(bào)15.4港元，而恒生指數(shù)全日下跌1.3%。

　　報(bào)告指出今年黃金價(jià)格已經(jīng)累計(jì)回升15.7%，而且股市特別是滬深股市的大幅波動(dòng)會(huì)促使資金流向黃金避險(xiǎn)從而推高金價(jià)，今年金價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步上升10%，達(dá)每盎司1,350美元，刺激黃金產(chǎn)品的同店銷售止跌反彈。

　　至于六福集團(tuán)，法巴認(rèn)為其對(duì)沖比例(20%)較低，而且黃金銷售比重較高，會(huì)更加得益于金價(jià)的上漲，同店銷售有望扭轉(zhuǎn)2014年四季度以來的跌勢(shì)。該行把六福集團(tuán)評(píng)級(jí)從“持有”上調(diào)至“買入”，最新目標(biāo)價(jià)為20港元，原目標(biāo)價(jià)16.25港元。

　　法巴認(rèn)為春節(jié)期間周大福內(nèi)地同店銷售大跌是因?yàn)閮?nèi)地外游人數(shù)增加導(dǎo)致假日消費(fèi)外流以及近期股市波動(dòng)以致奢侈品消費(fèi)意欲疲弱，這并不全面代表整體趨勢(shì)，該行相信周大福今年迄今的同店銷售跌幅已經(jīng)有所收縮，因此上調(diào)周大福目標(biāo)價(jià)至4.75港元，評(píng)級(jí)也從“減持”調(diào)高至“持有”。

　　該行同時(shí)預(yù)計(jì)周大福會(huì)在2016和2017財(cái)年分別關(guān)閉4-6個(gè)店面和6-8個(gè)店面，并預(yù)料臨街商鋪續(xù)租的租金將有雙位數(shù)跌幅，而商場(chǎng)租金則會(huì)繼續(xù)個(gè)位數(shù)上升，總的來說成本會(huì)下降。