繼都市麗人發(fā)布盈利預(yù)警，預(yù)計(jì)2016年上半年凈利潤(rùn)同比下滑約35%至40%后，近日安莉芳控股也發(fā)布盈利預(yù)警，預(yù)計(jì)2016年上半年銷售同比下跌18%。

　　都市麗人與安莉芳控股是中國(guó)市場(chǎng)上最大的兩家內(nèi)衣生產(chǎn)商，是“她經(jīng)濟(jì)”的典型代表。過去幾年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，許多消費(fèi)行業(yè)出現(xiàn)增速明顯下降甚至倒退的情況，在消費(fèi)業(yè)一片哀鴻遍野之中，“她經(jīng)濟(jì)”算是難得的sweet spot。看看都市麗人與安莉芳過去的營(yíng)收增長(zhǎng)，從2011年開始，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，可是看上去，女人們花錢可是一點(diǎn)也沒省。

　　如今國(guó)內(nèi)兩大龍頭內(nèi)衣品牌出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，對(duì)于最后買單者——男人來說，或許可以欣慰一下：女人們終于開始縮衣減食了。

　　但是，對(duì)這些欣慰者來說，或許這只是他們想多了。

　　中國(guó)內(nèi)衣市場(chǎng)的格局

　　中國(guó)內(nèi)衣市場(chǎng)高度分散，目前約有超過3000家廠商，前五家企業(yè)龍頭分別是都市麗人、安莉芳、愛慕、匯潔股份及宜而爽，雖然是龍頭吧，市場(chǎng)份額其實(shí)非常寒酸，根據(jù)咨詢公司Frost&Sullivan統(tǒng)計(jì)，2013年這五家龍頭營(yíng)收市場(chǎng)份額不到6%。這兩年都市麗人、安莉芳及匯潔股份增長(zhǎng)速度有增有減，因此，預(yù)計(jì)這個(gè)市場(chǎng)份額格局目前仍無多大改變。

　　都市麗人雖然貴為龍頭，2013年收入也僅占市場(chǎng)份額的2.8%，而美國(guó)、英國(guó)、日本等國(guó)家行業(yè)龍頭的市場(chǎng)份額占有率都超過了15%。

　　由于內(nèi)衣市場(chǎng)極度分散，而上市企業(yè)又非常少，整體市場(chǎng)數(shù)據(jù)無法得知。但從一些跡象來看，內(nèi)衣市場(chǎng)的需求或許是方興未艾。騰飛內(nèi)衣在新三板掛牌。其2015年年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.24億元，凈利潤(rùn)2190萬元，同比分別增長(zhǎng)83.52%和71.04%。其中，微商渠道的收入貢獻(xiàn)了營(yíng)收的32.65%。

　　另外，內(nèi)衣海淘數(shù)量同樣驚人。維多利亞的秘密2015年才正式進(jìn)入中國(guó)，但在此之前，大量的中國(guó)消費(fèi)者已經(jīng)通過海外代購購買了維密品牌。

　　而無論是都市麗人，還是安莉芳控股，仍然是以線下經(jīng)營(yíng)為主，受到微商及海淘的沖擊是無可避免的。因此，僅憑這兩家的營(yíng)收下滑，遠(yuǎn)不能得出女人開始縮衣減食的結(jié)論。

　　事實(shí)上，現(xiàn)實(shí)情況可能恰恰相反。匯潔股份過去幾年的增長(zhǎng)速度，可以看出這個(gè)速度在加快。匯潔股份旗下曼妮芬是中國(guó)第一中高端內(nèi)衣品牌，其營(yíng)收增長(zhǎng)速度的加快，暗示著中國(guó)女性消費(fèi)的升級(jí)——她們?cè)诿科椒嚼迕椎牟忌?，愿意花更多的錢。

　　對(duì)于都市麗人來說，其實(shí)它的增長(zhǎng)速度2015年就放下了一個(gè)大身段，2012年至2014年增長(zhǎng)速度都在30%以上，而2015年僅15%。這其中原因吧，都市麗人2014年上市，上市之前總得做些什么吧，你懂的。都市麗人的內(nèi)衣定位中低端，去過都市麗人的門店的人都知道，它的店面比較狹窄，體驗(yàn)感相當(dāng)不好?；旧习桑杖胗辛艘欢ㄔ鲩L(zhǎng)的女人大概都會(huì)棄之而去。

　　所以，都市麗人的業(yè)績(jī)下滑，對(duì)于最終買單者來說真可能不是件欣慰的事，而是女人們已經(jīng)開始奔向曼妮芬們了。

　　國(guó)際品牌盯上中國(guó)

　　幻想女人縮衣減食的人們或許還忽視了一件事，國(guó)際知名內(nèi)衣品牌正在加速進(jìn)入中國(guó)。

　　維金利亞的秘密2015年在上海開設(shè)了一家占地1860平方米的旗艦店，該店位于市中心，過去曾是路易威登的門店。維密母公司L Brands International總裁Martin Waters稱：“我認(rèn)為這是以非常高調(diào)的方式宣布我們進(jìn)入中國(guó)，應(yīng)該會(huì)成為我們?cè)谥袊?guó)龐大業(yè)務(wù)的起點(diǎn)?！?/p>

　　2015年10月，倫敦奢侈內(nèi)衣品牌Agent Provocateur在香港開設(shè)首家獨(dú)立分店，而中國(guó)大陸地區(qū)已有7家門店。此前不久，來自意大利競(jìng)爭(zhēng)品牌La Perla也在香港銅鑼灣開設(shè)其第14家門店。

　　黛安芬計(jì)劃今年在五個(gè)還沒有其門店的中國(guó)城市開店，明年在11個(gè)城市開店。黛安芬已在中國(guó)擁有1000家門店。

　　這些高端奢侈的內(nèi)衣進(jìn)入中國(guó)可不想看到開始縮衣減食的女人們。恰恰相反，它們盯上了收入水平不斷上升，越來越注重情感消費(fèi)的中國(guó)消費(fèi)者。

　　盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，但是就全球來看，中國(guó)仍然是一個(gè)快速增長(zhǎng)的地區(qū)。2015年，居民可支配收入增長(zhǎng)8.9%，達(dá)到21966元。隨著收入的增長(zhǎng)，內(nèi)衣消費(fèi)開始由簡(jiǎn)單的功能性消費(fèi)開始轉(zhuǎn)身情感上的消費(fèi)，比如追求時(shí)尚、個(gè)性及品牌價(jià)值，這推動(dòng)了中國(guó)內(nèi)衣的消費(fèi)升級(jí)。

　　一個(gè)更有意思的現(xiàn)象是，中國(guó)目前的收入水平接近美國(guó)70年代后期的水平。

　　美國(guó)的服裝行業(yè)自70年代末開始爆發(fā)，而內(nèi)衣市場(chǎng)由于受女權(quán)運(yùn)動(dòng)的影響，文胸被視為保守和束縛的象征，未能得到發(fā)展。直到80年代末女性美才開始受到追捧，內(nèi)衣市場(chǎng)才迎來發(fā)展的黃金時(shí)　期。

　　對(duì)比下來，中國(guó)的收入水平開始接近美國(guó)70年代，而對(duì)女性美的欣賞與追捧也已經(jīng)沒有道德文化上的束縛，說中國(guó)內(nèi)衣市場(chǎng)可能復(fù)制美國(guó)市場(chǎng)也未必沒有可能。

　　另外，從目前中國(guó)個(gè)體在內(nèi)衣上的支出來看，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他國(guó)家的水平，但其年復(fù)合增長(zhǎng)率是最高的。從這兩點(diǎn)來看，也不難理解為什么國(guó)際品牌紛紛入駐中國(guó)了。

　　這些國(guó)際品牌紛紛入駐，男人們還是準(zhǔn)備掏腰包吧。

　　結(jié)語

　　中國(guó)內(nèi)衣市場(chǎng)集中度非常低，即使是龍頭都市麗人占有的市場(chǎng)份額也不超過3%，因此僅從兩家企業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)警就說女人開始縮減內(nèi)衣支出，太過武斷。從方興未艾的微商、海淘來看，并未能有充分的證據(jù)證明中國(guó)內(nèi)衣消費(fèi)有所下滑。而不斷在中國(guó)擴(kuò)張店面的國(guó)際品牌恰恰暗示了這是一個(gè)女人愿意花更多錢的市場(chǎng)。

　　過去一件內(nèi)褲或許只是百元水平的，未來極可能需要你掏出數(shù)千元。

　　或許你會(huì)問：誰會(huì)花6000元去買一件沒人看得到的內(nèi)褲呢?

　　這是個(gè)非常愚蠢的問題——答案是：每個(gè)女人都會(huì)。

　　所以，男人別幻想女人縮衣減食了，還是準(zhǔn)備掏腰包吧——為了對(duì)沖和抵消掏腰包的痛苦，不妨關(guān)注一下這個(gè)市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，在內(nèi)衣股產(chǎn)業(yè)鏈上掙點(diǎn)錢，貼補(bǔ)家用。