有這樣一則“笑談”：即使現(xiàn)在中國(guó)所有的服裝企業(yè)都停產(chǎn)，光是倉(cāng)庫(kù)里的壓庫(kù)貨起碼能供國(guó)內(nèi)的服裝銷(xiāo)售企業(yè)賣(mài)上3年。服裝行業(yè)庫(kù)存積壓?jiǎn)栴}的嚴(yán)重程度由此可見(jiàn)一斑。

　　“服裝企業(yè)如果賺的錢(qián)是存貨，就相當(dāng)于沒(méi)賺，服裝最不值錢(qián)的就是存貨。”深圳歌力思服裝實(shí)業(yè)有限公司董事長(zhǎng)夏國(guó)新一針見(jiàn)血地指出了庫(kù)存對(duì)服裝企業(yè)的危害。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年中國(guó)服裝庫(kù)存量已經(jīng)達(dá)到生產(chǎn)量的20%，約為150億件，每年的增幅還保持在10%。根據(jù)正常增速預(yù)測(cè)，2011年將達(dá)170億件的服裝尾貨。

　　由于季節(jié)性明顯，且服裝產(chǎn)品更新速度快，如何處理不斷增加的庫(kù)存成了最令服裝業(yè)界頭痛的問(wèn)題之一。如果產(chǎn)品大量積壓，不僅占用公司運(yùn)作資金，耗費(fèi)人力、物力，也使公司的管理成本、獲利成本增加，拉長(zhǎng)產(chǎn)品的周轉(zhuǎn)周期，降低公司的整體利潤(rùn)。而低價(jià)拋售又有損品牌，還會(huì)打擊渠道商的信心。

　　在運(yùn)動(dòng)服裝市場(chǎng)，不少企業(yè)遭遇高庫(kù)存夢(mèng)魘，阿迪達(dá)斯、美邦、李寧、特步、中國(guó)動(dòng)向等運(yùn)動(dòng)品牌都在投入大量人力物力清理庫(kù)存。

　　李寧、美邦飽受庫(kù)存困擾

　　飽受庫(kù)存困擾的遠(yuǎn)不止李寧公司一家，高庫(kù)存夢(mèng)魘如今仍在行業(yè)內(nèi)蔓延。

　　國(guó)際體育用品品牌阿迪達(dá)斯2011年第二季度財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)季凈利潤(rùn)為1.4億歐元（約合2億美元），同比增長(zhǎng)11%，優(yōu)于分析師此前預(yù)期的1.373億歐元。阿迪達(dá)斯大中華區(qū)銷(xiāo)售額達(dá)5.52億歐元，同比去年的4.03億歐元增長(zhǎng)了37%，除去匯率因素，則同比增長(zhǎng)38%，位列阿迪達(dá)斯六大市場(chǎng)首位。阿迪達(dá)斯高層對(duì)外強(qiáng)調(diào)，阿迪達(dá)斯在中國(guó)的庫(kù)存已經(jīng)恢復(fù)到了健康水平。

　　2008年，作為北京奧運(yùn)會(huì)贊助商的阿迪達(dá)斯由于對(duì)市場(chǎng)過(guò)分樂(lè)觀，加大生產(chǎn)規(guī)模，在奧運(yùn)后不幸遭遇全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，陷入庫(kù)存居高不下的窘境。阿迪達(dá)斯年花了兩年多的時(shí)間才將銷(xiāo)售渠道積壓的存貨清理完畢。庫(kù)存問(wèn)題使得阿迪達(dá)斯去年上半年在中國(guó)的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)一度落在了國(guó)產(chǎn)品牌“一哥”李寧身后。

　　然而戲劇性的是，如今的李寧似乎遇到了類(lèi)似阿迪達(dá)斯的后奧運(yùn)時(shí)代庫(kù)存難題。長(zhǎng)期占據(jù)本土體育用品老大的寶座也因存貨困擾而痛失。李寧公司24日公布的半年報(bào)顯示，存貨金額為9.92億元，而2010年底的存貨金額為8.06億元，存貨金額增加約2億元。受存貨等因素的影響，今年上半年，李寧公司收入為42.9億元，同比減少5%左右。而安踏上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額44.5億增近三成，凈利達(dá)到9.3億元。在營(yíng)收和利潤(rùn)上，李寧被安踏超越。

　　數(shù)據(jù)顯示，李寧今年應(yīng)收賬款時(shí)間比去年同期增加20天左右，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)可能增加約25天。2010年該公司平均應(yīng)收貿(mào)易款項(xiàng)周期為52天，平均存貨周轉(zhuǎn)期為52天。也就是說(shuō)，經(jīng)銷(xiāo)商手里的產(chǎn)品賣(mài)不掉就成了存貨，資金無(wú)法回收，自然也沒(méi)有錢(qián)去買(mǎi)李寧的新產(chǎn)品，導(dǎo)致李寧新一財(cái)年的收入減少。

　　庫(kù)存過(guò)高對(duì)公司產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)壓力日益顯著，存貨問(wèn)題已經(jīng)成為李寧業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的死穴。李寧公司總裁兼CEO張志勇坦承這段時(shí)間過(guò)得特別艱難，未來(lái)二到三年都將是轉(zhuǎn)型期。

　　據(jù)悉，李寧今年計(jì)劃投入3億元用于回收庫(kù)存。凡是新貨比例達(dá)不到60%-75%的門(mén)店，都將通過(guò)回購(gòu)庫(kù)存，給新貨騰出空間。摩根士丹利則預(yù)期，李寧未來(lái)幾年僅用于庫(kù)存回購(gòu)就需要14.48億元。

　　飽受庫(kù)存困擾的遠(yuǎn)不止李寧公司一家，高庫(kù)存夢(mèng)魘如今仍在行業(yè)內(nèi)蔓延。

　　公司旗下有“Meters/bonwe”和“ME&CITY”兩大品牌的美邦服飾，產(chǎn)品涵蓋了成人裝、童裝及內(nèi)衣等多個(gè)領(lǐng)域。8月22日，美邦服飾公布中報(bào)稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)公司的營(yíng)業(yè)收入比去年同期增長(zhǎng)48%，毛利率比去年同期增4%至47%，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約3.76億元，較去年同期的4034 萬(wàn)元增長(zhǎng)833%。

　　作為中國(guó)領(lǐng)先的休閑服品牌，美邦的中期業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)沒(méi)有辜負(fù)市場(chǎng)的一直期待，但是美邦去年同期存貨金額為9.03億，而今年達(dá)到28.89億，同比增長(zhǎng)了222%。報(bào)告期內(nèi)的凈資產(chǎn)僅為32億，存貨占了同期凈資產(chǎn)的90%。

　　從2011年一季度業(yè)績(jī)看，美邦實(shí)現(xiàn)收入20.75億元，同比增長(zhǎng)46.26%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.03億元，同比增長(zhǎng)1222.70%，收入和利潤(rùn)增幅均超預(yù)期。但一季報(bào)顯示存貨壓力明顯，存貨數(shù)量已經(jīng)從2010年一季度末的7.06億增長(zhǎng)到了今年一季度的31.62億。短短一年，存貨量就增長(zhǎng)了347.88%。

　　美邦董事長(zhǎng)周成建解釋?zhuān)?ldquo;主要原因在于氣候的反常，另外出現(xiàn)的用工荒，致使春、夏服裝一直拖到4-5月份才交貨，錯(cuò)過(guò)了最好的上市時(shí)間。氣候反常打亂了美邦服飾的生產(chǎn)和銷(xiāo)售計(jì)劃，2010年由于冬天時(shí)間較短，冬裝來(lái)不及消化，而今年春季又來(lái)得晚，春裝銷(xiāo)售進(jìn)度又受到影響。公司將通過(guò)特賣(mài)店的形式以較低的折扣銷(xiāo)售出去，這些特賣(mài)產(chǎn)品折扣高于成本價(jià)，不會(huì)導(dǎo)致美邦服飾虧損。”

　　值得注意的是，美邦服飾由于存貨的增多也帶出一系列的問(wèn)題，如應(yīng)收賬款同期大幅增長(zhǎng)316%、短期借款同期增長(zhǎng)106%、現(xiàn)金同期減少53%、而經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流報(bào)告期末也為負(fù)5.54億。生意大幅增長(zhǎng)的情況下短期借款增加，賬上現(xiàn)金減少，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流還為負(fù)數(shù)，顯得有些不正常。

　　華創(chuàng)證券發(fā)布研究報(bào)告指出，由于收入規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張、直營(yíng)比例較高、秋裝到倉(cāng)等原因，預(yù)計(jì)美邦服飾中期和全年存貨的絕對(duì)額下降空間不大。同時(shí)公司今年毛利率可能會(huì)持平，一方面由于目存貨高企、特賣(mài)店加大折扣處理；而隨著棉價(jià)下跌，公司提價(jià)幅度有所下降；另一方面，公司終端折扣力度卻比往年要小，上半年綜合來(lái)看約在7.5-8折。

　　此外，本土運(yùn)動(dòng)品牌特步公布上半年業(yè)績(jī)，收入和利潤(rùn)同比增加25%，但其存貨金額為8.87億元，增幅約為92%。上半年平均存貨周轉(zhuǎn)日數(shù)從2010年的46天升至81天，這一指標(biāo)要比安踏多出一倍以上；特步的整體運(yùn)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)日數(shù)從2010年的27天延長(zhǎng)至66天；擁有kappa品牌的中國(guó)動(dòng)向上半年?duì)I業(yè)額11.79億，相比去年同期減少45%，凈利達(dá)到2.25億元，同比跌逾七成。中國(guó)動(dòng)向此前也表示拿出2.2億元除稅前非經(jīng)常性撥備，用于購(gòu)回經(jīng)銷(xiāo)商的過(guò)剩存貨。

　　各企業(yè)加大清貨通路建設(shè)

　　開(kāi)設(shè)特賣(mài)店進(jìn)行消化是大多服裝企業(yè)解決庫(kù)存的重要途徑。

　　對(duì)于服裝企業(yè)普遍產(chǎn)生庫(kù)存的原因，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理研究中心首席專(zhuān)家鄭文斌表示，中國(guó)的服裝企業(yè)50％-60%的不合理庫(kù)存，不是來(lái)源于生產(chǎn)和庫(kù)存管理，而是來(lái)源于人們一直不太重視的企業(yè)品牌管理失當(dāng)。

　　比如對(duì)市場(chǎng)沒(méi)有深入研究和細(xì)分，一味地實(shí)施無(wú)差異營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略，仍然沿用市場(chǎng)平面化時(shí)代的“大一統(tǒng)戰(zhàn)略”，從而導(dǎo)致千軍萬(wàn)馬都集中在一個(gè)層面“混戰(zhàn)”。設(shè)計(jì)研發(fā)力量不足、競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的企業(yè)自然會(huì)留下不少庫(kù)存。沒(méi)有準(zhǔn)確的品牌定位和品牌個(gè)性化，不能以品牌定位和指導(dǎo)產(chǎn)品生產(chǎn)研發(fā)，庫(kù)存產(chǎn)生在所難免。

　　也有專(zhuān)家指出，服裝企業(yè)的庫(kù)存問(wèn)題集中體現(xiàn)在供應(yīng)鏈的管理方面，對(duì)于服裝行業(yè)的庫(kù)存問(wèn)題來(lái)說(shuō)，促銷(xiāo)只能祛邪治標(biāo)，而供應(yīng)鏈的優(yōu)化管理則可以扶正治本。

　　此外，對(duì)市場(chǎng)前景的過(guò)于樂(lè)觀也導(dǎo)致了高庫(kù)存，阿迪達(dá)斯、李寧、美邦均是受害者。

　　對(duì)于李寧的庫(kù)存成因，有業(yè)內(nèi)人士表示，除了對(duì)市場(chǎng)前景的預(yù)測(cè)過(guò)于樂(lè)觀，李寧的庫(kù)存積壓還應(yīng)視為從2010年起開(kāi)始對(duì)渠道改革帶來(lái)的陣痛。

　　李寧從去年起開(kāi)始調(diào)整渠道，整合一些規(guī)模較小、效益不佳的經(jīng)銷(xiāo)商。李寧在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中提出，從過(guò)去的垂直式增長(zhǎng)變成水平增長(zhǎng)，也就是通過(guò)提高品牌價(jià)值來(lái)帶動(dòng)增長(zhǎng)。其目的是提升整體的經(jīng)營(yíng)效率。

　　過(guò)去李寧的渠道網(wǎng)形成了一種小而散的局面，小分銷(xiāo)商眾多。據(jù)了解，李寧目前有129個(gè)經(jīng)銷(xiāo)商及超過(guò)2000余名分銷(xiāo)商，其中約有1700名平均只經(jīng)營(yíng)1家門(mén)店，不少是“夫妻店”加一個(gè)店員，這樣的經(jīng)銷(xiāo)商結(jié)構(gòu)導(dǎo)致李寧的政策在具體執(zhí)行時(shí)有較大偏差，進(jìn)一步加大李寧面臨的存貨壓力。

　　正是基于這種渠道現(xiàn)狀，李寧提出了改革，鼓勵(lì)大分銷(xiāo)商吞并小分銷(xiāo)商。從理論上，大分銷(xiāo)商的營(yíng)銷(xiāo)能力更強(qiáng)，但是在中國(guó)仍沒(méi)有能夠較好地在三四五線城市精耕細(xì)作的渠道上，因而仍有賴(lài)于熟悉當(dāng)?shù)厍闆r的小零售商保持在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的靈活性。改革后小經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售因此受到影響，而相對(duì)較大的分銷(xiāo)商為了得到低折扣點(diǎn)、沖業(yè)績(jī)就會(huì)多拿貨。

　　提升品牌價(jià)值再轉(zhuǎn)移到單品零售價(jià)格本來(lái)應(yīng)該是一個(gè)時(shí)間較長(zhǎng)的過(guò)程，李寧的步伐走得有些急。原有的存貨加上銷(xiāo)售渠道又面臨調(diào)整，常規(guī)的出貨量就會(huì)受到影響，庫(kù)存也就產(chǎn)生了。

　　中國(guó)動(dòng)向的情況有所不同，它的庫(kù)存問(wèn)題受內(nèi)外因的雙重影響。業(yè)內(nèi)人士表示，在內(nèi)因上，中國(guó)動(dòng)向主攻運(yùn)動(dòng)時(shí)尚領(lǐng)域。時(shí)尚的流行速度很快，它的問(wèn)題出在了產(chǎn)品設(shè)計(jì)上。早年間，中國(guó)動(dòng)向通過(guò)大圖案，比如大LOGO、國(guó)旗及修身版型、裁剪設(shè)計(jì)等贏得了市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)它的利潤(rùn)率在行業(yè)中處于較高水平。但現(xiàn)在那種流行風(fēng)潮已過(guò)去了，中國(guó)動(dòng)向需要重新開(kāi)始，加強(qiáng)研發(fā)和設(shè)計(jì)能力，同時(shí)KAPPA的品牌基因是運(yùn)動(dòng)，它應(yīng)該更多挖掘其中的運(yùn)動(dòng)元素，并在傳播層面上體現(xiàn)。

　　從外因來(lái)看，KAPPA的成功帶來(lái)了別人的效仿，如今時(shí)尚品牌運(yùn)動(dòng)化和運(yùn)動(dòng)品牌時(shí)尚化步伐在加快，這對(duì)中國(guó)動(dòng)向構(gòu)成了競(jìng)爭(zhēng)的壓力。

　　中國(guó)動(dòng)向稱(chēng)，上半年為了協(xié)助經(jīng)銷(xiāo)商解決庫(kù)存積壓?jiǎn)栴}，采取了主動(dòng)減少銷(xiāo)售訂單及存貨回購(gòu)的措施，借此來(lái)幫助經(jīng)銷(xiāo)商盡快恢復(fù)正常的存貨水平。

　　開(kāi)設(shè)特賣(mài)店進(jìn)行消化是大多服裝企業(yè)解決庫(kù)存的重要途徑。

　　美邦服飾董事長(zhǎng)周成建表示，美邦服飾及其經(jīng)銷(xiāo)商將開(kāi)設(shè)特賣(mài)店消化存貨，爭(zhēng)取明年上半年基本解決存貨問(wèn)題。

　　據(jù)招商證券研究中心透露，美邦的特賣(mài)渠道在逐步建設(shè)中，目前已建有80來(lái)家特賣(mài)渠道（部分處于裝修籌建階段），其中小部分可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售。該公司對(duì)于特賣(mài)渠道的態(tài)度也比較理性，這只是消化庫(kù)存的一個(gè)輔助手段，而不能成為主要依賴(lài)手段，特賣(mài)渠道過(guò)多將會(huì)對(duì)品牌形象形成一定的影響，因此該公司對(duì)于特賣(mài)渠道的開(kāi)拓都是有計(jì)劃且有控制的。

　　預(yù)計(jì)2010年秋冬庫(kù)存可在今年下半年實(shí)現(xiàn)大部分的消化，而2011年春季庫(kù)存也可在今年秋季進(jìn)行一定的消化，到年底公司遺留的主要庫(kù)存產(chǎn)品主要是2011年春季產(chǎn)品，這要到2012年上半年才能得到較大的解決，所以，庫(kù)存指標(biāo)要在明年上半年才能基本正?；掳肽昕善诖龓?kù)存結(jié)構(gòu)的持續(xù)改善。

　　李寧公司CEO張志勇也表示，今年將投入3億元回收經(jīng)銷(xiāo)商手中的存貨，明年用于存貨回收的金額將不超過(guò)今年，同時(shí)今年將開(kāi)出約240家左右的工廠店，消化存貨。

　　李寧此前已經(jīng)宣布給經(jīng)銷(xiāo)商額外3個(gè)百分點(diǎn)的折扣，鼓勵(lì)經(jīng)銷(xiāo)商發(fā)揮積極性提升業(yè)績(jī)，另外，李寧已經(jīng)開(kāi)出191家工廠店，專(zhuān)門(mén)消化存貨。張志勇表示，目前來(lái)看，李寧的工廠店運(yùn)轉(zhuǎn)效果較好，平均每店的月流水達(dá)到40萬(wàn)元，高于李寧折扣店和品牌店的每月流水額，未來(lái)工廠店的數(shù)目將增加到240家左右，主要處理存貨。

　　張志勇說(shuō)，存貨清理的收入今年1月占到李寧收入的比例在6%左右，今年6月上升到10%左右，未來(lái)將達(dá)到15%左右，預(yù)計(jì)到明年下半年，存貨將基本消化完畢，李寧將嘗試找到恢復(fù)增長(zhǎng)的合適途徑。

　　他認(rèn)為短期策略非常清晰，第一要加大清貨通路的建設(shè)，盡快去庫(kù)存；二是圍繞經(jīng)銷(xiāo)商和分銷(xiāo)商下降3個(gè)批發(fā)折扣點(diǎn)；三是加強(qiáng)品牌創(chuàng)意的轉(zhuǎn)換，下一階段品牌性廣告的推出將是在倫敦奧運(yùn)會(huì)。

　　在開(kāi)店方面，李寧對(duì)數(shù)目也做出調(diào)整。2011年底，目標(biāo)開(kāi)設(shè)8300間，2012年底8650間及2013年底9000間。張志勇表示，李寧以后的重心會(huì)放在零售效率而非單純開(kāi)店擴(kuò)張，開(kāi)店會(huì)以質(zhì)量及效率為主。部分的新店，也會(huì)開(kāi)設(shè)在一些存在空白的區(qū)域，特別是較低層次的城市。而李寧下半年重點(diǎn)仍將是深化渠道改革的推進(jìn)和執(zhí)行。