2013年棉花市場(chǎng)指數(shù)顯示出相反的局勢(shì)。另一方面，市場(chǎng)玩家預(yù)期，由于棉花種植面積被糧食擠占，棉花供應(yīng)量可能減少，因此棉花價(jià)格預(yù)期提高。另一方面，一些代理商認(rèn)為，期末庫(kù)存太高，可能打壓棉花報(bào)價(jià)。

　　看漲的市場(chǎng)人士確信供應(yīng)量減少，因?yàn)槊髂瓯卑肭?a href="http://m.pmae.cn/news/index_c.asp">棉花種植面積將被糧食作物取代。南半球的情況已經(jīng)清楚，因?yàn)槊藁ǖ挠鄬?duì)其他農(nóng)作物較低。而需求可能繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　在這種背景下，中國(guó)的立場(chǎng)將非常重要。中國(guó)占世界庫(kù)存的47%以上，中國(guó)政府的決策對(duì)棉花價(jià)格非常重要，如果中國(guó)繼續(xù)進(jìn)口棉花。如果中國(guó)不需要進(jìn)口棉花，那么，國(guó)際市場(chǎng)貿(mào)易可能減少，必將影響棉花價(jià)格。

　　2012年11月，中國(guó)進(jìn)口30.4萬(wàn)噸棉花，較10月增加11.6%,但較2011年11月減少19.7%。在1月-11月，中國(guó)進(jìn)口460萬(wàn)噸棉花，較2011年同期增加79%。

　　2013年巴西棉花價(jià)格可能維持穩(wěn)定，因?yàn)閲?guó)內(nèi)產(chǎn)量減少，出口良好，業(yè)內(nèi)需要采購(gòu)的數(shù)量大。零售市場(chǎng)銷售持續(xù)堅(jiān)挺，因此，匯率較高可能有利于國(guó)內(nèi)棉業(yè)。

　　另一方面，看跌的市場(chǎng)人士說(shuō)，庫(kù)存高可能持續(xù)影響價(jià)格。如果中國(guó)減少在國(guó)際市場(chǎng)的采購(gòu)，那么，棉花價(jià)格可能受到更大的影響。

　　巴西近兩年棉花過(guò)剩，棉花多出110萬(wàn)噸。因此，國(guó)內(nèi)需求必須提高，或者出口必須與近幾個(gè)月保持同樣的速度，每年出口100多萬(wàn)噸。盡管如此，從中期看，市場(chǎng)基本面很高。

　　此外，考慮到目前大豆、玉米和小麥的價(jià)格水平，如果棉花報(bào)價(jià)更低，棉田將會(huì)被更多地?cái)D占，這將降低庫(kù)存/消費(fèi)比例，支持價(jià)格走勢(shì)。

　　另一方面，由于需求增加，供應(yīng)量減少，庫(kù)存可能下降，價(jià)格可能恢復(fù)上升趨勢(shì)。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)期，2012/13年中國(guó)進(jìn)口將減少53%，因?yàn)閲?guó)內(nèi)庫(kù)存居高不下。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)期，中國(guó)消費(fèi)量將減少。

　　世界總產(chǎn)量可能在2545萬(wàn)噸，較上年減少5.9%。不過(guò)，世界消費(fèi)量提高，總量為2318萬(wàn)噸。期末庫(kù)存可能提高15.1%，至1734萬(wàn)噸。