棉花作為最重要的紡織原料，如今也難逃回落風險。據(jù)悉，6月底即將公布新年度美棉花播種面積，料將對當前期市形成沖擊。對比3月份的種植面積預(yù)估數(shù)據(jù)來看，6月份新棉播種面積有所增加是大概率事件。

　　首先從美棉播種進度來看，截至5月底，美棉播種基本結(jié)束，晴暖天氣重返部分棉區(qū)，主產(chǎn)區(qū)德州南部的降水有助于作物生長。除此之外，中南棉區(qū)整體長勢良好，東南棉區(qū)也不錯。因此2013年美棉播種進度已經(jīng)接近五年均值以及2012年水平。其次從歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，USDA每年3月份以及6月份發(fā)布新年度的種植面積意向，其中6月份是對3月份數(shù)據(jù)的修正。對比分析后可以看出，每年報告的預(yù)測面積與美棉的實際播種面積偏差多集中在60萬英畝之內(nèi)。

　　今年第一季度，USDA發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2013/2014年度美棉意向面積為1002.6萬英畝，同比減少18.6%，相比2月份預(yù)測調(diào)高了2.6萬英畝。從2012/2013年度6月份美棉實際種植面積與3月份意向面積數(shù)據(jù)對比來看，種植面積被調(diào)減。但兩者預(yù)測所處的時間節(jié)點不同，在此期間，棉農(nóng)或者農(nóng)場會根據(jù)行情進行種植面積的調(diào)增或者調(diào)減，2012年3—6月份棉價從90美分處/磅回落，棉農(nóng)植棉信心受挫，從而使得實際種植面積萎縮。那么，以此推斷，由于自2013年2月份至今美棉處于相對高位，故有助于提振植棉信心，6月份實際種植面積調(diào)增的可能性很大。

　　美棉的回落行情已經(jīng)啟動一周，本周對6月底的種植面積利空消化之后，在內(nèi)外套資金的作用下重新反彈。對于鄭棉而言，筆者認為大宗商品經(jīng)過暴跌之后，短期不會再次深跌，處于低位修正的概率較大，買盤會低位吸籌，屆時做多資金聚集超跌品種，相應(yīng)地，棉花將受到冷落，雙重打壓下，鄭棉難逃回落風險。對于投資者而言，20000上方做空1月，或進行買9拋1都是不錯的選擇。

　　上周，受美棉電子盤開盤下挫影響，鄭棉跳空低開，隨即急跌，主力1309合約最大跌幅達460元，隨后在周邊品種普漲帶動下，迅速拉回至20250元附近，全天維持窄幅盤整下跌格局。至收盤，該合約跌135元，收報20225元/噸，但持倉減少3916手至39080手。截止5月底全國棉花商業(yè)庫存112萬噸,多數(shù)紡織企業(yè)表示當下經(jīng)營形勢仍然嚴峻,效益較差,短期內(nèi)后市難見好轉(zhuǎn),大中型紡企效益相對較好。

　　與此同時，在北京時間電子盤中，美棉繼續(xù)下跌，并回落至90美分以下。有分析人士介紹，這直接帶動鄭州棉花期貨大幅下挫。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計，2013/2014年度預(yù)計全球棉花產(chǎn)量2550.9萬噸，較5月數(shù)據(jù)減少14.3萬噸;消費2398.8萬噸，較5月數(shù)據(jù)減少5.5萬噸，全球棉花期末庫存調(diào)減了5.5萬噸，為2013.7萬噸，這比2012/2013年度增加164.5萬噸。