當前棉花市場正處于“現(xiàn)實疲軟”與“預(yù)期向好”的深度博弈期。短期來看，地緣沖突引發(fā)的避險情緒、傳導不暢的下游需求以及高企的商業(yè)庫存，共同對棉價形成壓制;但中長期，全球主產(chǎn)國(美、澳、巴西)及中國新疆產(chǎn)區(qū)面積調(diào)減預(yù)期，疊加種植成本支撐，為市場提供了堅實的底部信心。本網(wǎng)認為，短期棉價將在15000-15500元/噸區(qū)間承壓震蕩，方向性突破需等待“金三銀四”需求兌現(xiàn)情況;中期則具備反彈潛力，未來需重點關(guān)注宏觀政策動向及新棉種植期的天氣升水。