從買不起日本產(chǎn)品，到引進(jìn)日本技術(shù)，再到收購日本企業(yè)，這是一個“三級跳”。

　　根據(jù)日本的帝國數(shù)據(jù)庫 2010 年 7 月 8 日發(fā)表的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至 2010 年 6 月底，接受中國收購和出資的日本企業(yè)為 611 家，其中零售店為 323 家，超過被購日企的半數(shù)。被中國購買的日本制造業(yè)有 69 家。帝國數(shù)據(jù)庫分析認(rèn)為，“日本企業(yè)的技術(shù)力量和品牌效應(yīng)都具有很高的價值。今后，如果人民幣繼續(xù)升值，中國的購買力繼續(xù)增長的話，那么 , 購買日本企業(yè)的速度還會提升。”

　　從收購時間和數(shù)量看， 2009 年之后的收購數(shù)量高于過去 7 年收購數(shù)量的總和。 2009 年中國企業(yè)收購日本企業(yè)呈加速度趨勢， 2010 年則進(jìn)一步延續(xù)了這種趨勢––據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》報道，截至 7 月上旬， 2010 年中國收購、出資日本企業(yè)達(dá) 21 件，與 2009 年全年持平。

　　接受記者采訪的幾位專家均認(rèn)為，從中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段看，中國企業(yè)收購日本企業(yè)的戰(zhàn)略機(jī)遇期已經(jīng)到來。然而，戰(zhàn)略機(jī)遇期的到來并不意味著中國企業(yè)在日本的收購會一帆風(fēng)順。在搞清楚收購日企是否符合自身需要后，中國企業(yè)的并購行為還要面臨諸多政經(jīng)因素的影響。

　　日東京，2010年7月29日，處于重組期的日本聲望(RENOWN)公司召開臨時股東大會。會議決定，聲望公司向山東如意科技集團(tuán)公司(以下稱“山東如意”)實施第三方定向增發(fā)，并接受3位中國籍董事。

　　如意重組聲望

　　作為日本老字號服裝企業(yè)，聲望在日泡沫經(jīng)濟(jì)時期保持著良好的業(yè)績，但之后日本經(jīng)濟(jì)陷入長期低迷，該公司也一蹶不振。聲望希望在中國企業(yè)入股后徹底實現(xiàn)重整，以達(dá)到強(qiáng)化財務(wù)體系和擴(kuò)大在中國等亞洲市場銷路的目的。

　　根據(jù)協(xié)議，聲望將向山東如意增發(fā)40億日元(約合人民幣3.1億元)股份。山東如意將持股41.18%，成為其最大股東。兩公司計劃在北京設(shè)立合資公司，在中國銷售聲望旗下的“簡單生活”等品牌服裝，力爭10年后將店鋪增加到2000家。山東如意由于掌握三分之一以上股份，因而在股東大會上對該公司經(jīng)營中的重要決定擁有否決權(quán)。

　　另據(jù)聲望于7月14日披露的2010年3~5月財報顯示，其銷售額為173億日元，營業(yè)利潤為13億日元。由于關(guān)閉店鋪等重組的緣故，兩項金額均減少近一半，情況不容樂觀。出席股東大會的某位女股東表示：“老字號企業(yè)歸入中國企業(yè)的旗下讓人十分震驚。但如今已是全球化時代，希望能在中國企業(yè)的幫助下重振旗鼓。”

　　山東如意集團(tuán)董事長兼總裁邱亞夫在接受駐東京記者專訪時表示，山東如意并購的目的是出于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需要，從一個優(yōu)勢紡織企業(yè)轉(zhuǎn)變成國際知名的時尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。山東如意有紡織科技，有高端面料，有中國市場，但缺少的就是品牌。

　　聲望有100多年的歷史，有數(shù)十個知名品牌，年銷售額上百億元人民幣。用日本人的話說，在日本誰要是不知道聲望，誰就不是日本人。

　　如意并購聲望一事在日本廣受關(guān)注。5月24日，在聲望宣布資產(chǎn)重組意向的新聞發(fā)布會上，日本所有主流媒體都派記者到場，大約有上百名記者參加。7月29日的股東大會，日本媒體以及駐日本的國際傳媒也都非常關(guān)注。

　　常年專注中日企業(yè)并購的咨詢專家孫田夫在接受記者采訪時說，山東如意是做毛料的，也有成衣的部分，如意這幾年一直在注重往產(chǎn)業(yè)鏈下游走，即成衣的部分。從這個角度，山東如意是想收購有品牌的、有先進(jìn)管理方式的企業(yè)，無論國內(nèi)還是國外的。他們之前也曾找過其他的企業(yè)，但沒有談成。之后，日本聲望的條件正好與他們想要的東西相符，聲望有較好的品牌和先進(jìn)的管理模式，正是他們意中的收購對象，然后一拍即合。

　　而日本聲望需要找伙伴的原因有兩點：一是資金;二是銷路。從原材料到成品，山東如意可以幫助這家日本公司。這是一個雙贏的過程。不過，孫田夫補(bǔ)充說，中國收購日本企業(yè)的過程，目前媒體報道出來的都是成功的，但沒成功的案例也有很多。

　　雖然不少專家認(rèn)為現(xiàn)在是中國企業(yè)赴日本收購的好時機(jī)，但他們也提醒說，尋求被并購的日本中小企業(yè)有很多，而中國企業(yè)不宜一哄而上。

　　加速并購

　　在已經(jīng)倒閉或瀕臨破產(chǎn)的情況下，一些日本企業(yè)為求得生存發(fā)展，接受中國企業(yè)并購正成為一個選項。

　　根據(jù)日本的帝國數(shù)據(jù)庫2010年7月8日發(fā)表的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2010年6月底，接受中國企業(yè)收購和出資的日本企業(yè)為611家，其中零售店為323家，超過被購日企的半數(shù)。被中國企業(yè)購買的日本制造業(yè)有69家。帝國數(shù)據(jù)庫分析認(rèn)為，“日本企業(yè)的技術(shù)力量和品牌效應(yīng)都具有很高的價值。今后，如果人民幣繼續(xù)升值，中國的購買力繼續(xù)增長的話，購買日本企業(yè)的速度還會提升。”

　　被日本媒體提及的并購案例包括：2002年上海電氣集團(tuán)購買秋山印刷機(jī)制造;2003年三九企業(yè)集團(tuán)收購東亞制藥;2004年上海電氣集團(tuán)收池貝;2008年中國動向集團(tuán)收購PHENIX運(yùn)動服;2009年以后的中石油收購新日本大阪煉油廠49%股權(quán)、蘇寧電器集團(tuán)收購Laox、聯(lián)想控股集團(tuán)收購SJI、寧波韻升收購日興電機(jī)工業(yè)、中國魚尾獅控股集團(tuán)收購本間高爾夫、山東如意收購聲望、比亞迪收購館林工廠、CMIC收購熱海溫泉旅館花之館、中國企業(yè)的日本法人“華成日本”收購溫泉旅館哈米爾頓宇禮志野……

　　從收購時間和數(shù)量看，2009年之后的收購數(shù)量高于過去7年收購數(shù)量的總和。2009年中國企業(yè)收購日本企業(yè)呈加速度趨勢，2010年則進(jìn)一步延續(xù)了這種趨勢––據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》報道，截至7月上旬，2010年中國收購、出資日本企業(yè)達(dá)21件，與2009年全年持平。

　　三大類

　　從中國企業(yè)已經(jīng)收購的日本企業(yè)來看，主要有三大類：技術(shù)類、品牌類、服務(wù)類。秋山、池貝、SJI、日興電機(jī)工業(yè)、館林工廠屬于技術(shù)類;PHENIX、聲望、本間高爾夫?qū)儆谄放祁?Laox、花之館、哈米爾頓宇禮志野屬于服務(wù)類。不過，中國企業(yè)收購的日本企業(yè)大多是已破產(chǎn)或瀕臨破產(chǎn)的中小型企業(yè)，只有聲望的企業(yè)規(guī)模較大。

　　對于技術(shù)類收購，上海電氣收購秋山和池貝比較典型。當(dāng)年參與收購秋山印刷機(jī)制造和池貝的上海電氣集團(tuán)代表張春華，在東京接受《財經(jīng)國家周刊》記者采訪時回憶說，當(dāng)時收購秋山是經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓，因為原來的公司申請破產(chǎn)保護(hù)。上海電氣把秋山的廠房、土地、設(shè)備、人員買過來，成立了新公司;收買池貝則是定向增發(fā)，上海電氣變成大股東，持有75%的股份。日本這兩家公司都有很長的歷史，本身產(chǎn)品很先進(jìn)，開發(fā)人員、開發(fā)平臺、工藝是一個整體。

　　收購后，兩家公司的決策權(quán)都由上海電氣掌握。張春華認(rèn)為，收購這兩家公司都比較成功。池貝自收購以后一直是盈利的。2009財年業(yè)績創(chuàng)歷史新高，員工也由收購時的100人增加到現(xiàn)在的200人。

　　談到收購日本企業(yè)的經(jīng)驗，張春華認(rèn)為有兩點：首先，在收購后，除了對被收購企業(yè)的優(yōu)勢所在予以支持外，還應(yīng)有相關(guān)配套資源。上海電氣剛開始時除資金支持外，人力、物力、市場的開發(fā)都進(jìn)行了大力支援，開始不是索取而是奉獻(xiàn)。上海電氣收購的目的當(dāng)然是要日本的技術(shù)，但讓雞生蛋前，必須先恢復(fù)雞生蛋的能力。在日本這樣比較保守的地方，如果你沒有贏得基本的信任，很難拿到核心東西。

　　其次，要深入了解日本的“工匠型文化”，和日本人打成一片。張春華認(rèn)為，日本的技術(shù)能夠體現(xiàn)在圖紙上的不多，它還是“工匠型文化”，主要在人的腦子里和手上。如果日本人的心不向你的話，即使所有權(quán)是你的，他也不給你做好。中國企業(yè)必須熟悉這種文化。上海電氣在收購池貝時，工廠有宿舍，前兩年上海電氣的人都跟他們吃住在一起，靠時間和耐心打開他們的心扉。

　　不宜一哄而上

　　從中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段看，中國企業(yè)收購日本企業(yè)的戰(zhàn)略機(jī)遇期已經(jīng)到來。接受《財經(jīng)國家周刊》記者采訪的幾位專家均持上述觀點。{page_break}

　　專家們認(rèn)為，日本離中國不僅距離近，而且其經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度適合中國企業(yè)的收購規(guī)劃。比如，在家電零售方面，日本零售商仍處于激烈競爭階段，而美國已經(jīng)完成這一階段，差不多進(jìn)入寡占狀態(tài)，已經(jīng)形成很大的壟斷集團(tuán)，沒有那么多的競爭者。美國已經(jīng)越過這個階段，因此，中國在美國很難找到可匹配的收購目標(biāo)。

　　熟悉日本企業(yè)并購的孫田夫說，中國經(jīng)濟(jì)已到重新整合階段，日本也面臨轉(zhuǎn)型。日本著名家電零售商有十多家，但市場肯定容不下這么多，就會淘汰一部分。而在這些面臨被淘汰的日企中，有些東西正是中國所需要的，比如管理方式。

　　孫田夫說，“中國企業(yè)更應(yīng)該走向日本去收購。”

　　從中國企業(yè)的戰(zhàn)略投資來看，去收購日本企業(yè)，特別是收購日本企業(yè)的管理體系，意味著非常大的商業(yè)機(jī)會。上海太平洋國際戰(zhàn)略研究所高級分析員朱小琳在接受《財經(jīng)國家周刊》記者采訪時說，中國企業(yè)“走出去”，進(jìn)行戰(zhàn)略投資主要包括五大部分：資源、技術(shù)、品牌、管理和市場。日本雖然沒有資源，但是技術(shù)先進(jìn)，管理先進(jìn)，市場龐大，國際品牌眾多。

　　有專家告訴記者，通過對最近一兩年收購案例的分析發(fā)現(xiàn)，引進(jìn)日本技術(shù)并不是最主要的，包括蘇寧電器和山東如意的并購都和技術(shù)沒什么關(guān)系，重點還是在管理方面。

　　孫田夫說，在中國現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，引進(jìn)管理比引進(jìn)技術(shù)更重要。這是因為，產(chǎn)業(yè)升級本質(zhì)上就是管理方式革新。引進(jìn)新的管理模式符合中國新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段。技術(shù)可以引進(jìn)來，但需要消化吸收，這時候就需要一個好的管理體制。否則，管理跟不上，只有技術(shù)，就只有短期效應(yīng)。而一個新的管理模式是一個20~30年的長效機(jī)制。

　　有分析人士說，跟日本打交道剛開始時會很麻煩，但一旦達(dá)成協(xié)議，后續(xù)就很好辦，一切按協(xié)議執(zhí)行，前提是把日本企業(yè)遵循的一些規(guī)矩搞清楚。

　　收購日企的場外因素

　　接受《財經(jīng)國家周刊》記者采訪的數(shù)位資深人士認(rèn)為，在中國企業(yè)并購日本企業(yè)方面，中國企業(yè)面臨的問題要比被收購企業(yè)面臨的問題更多，主要原因在于：

　　首先，信息不對稱，中國企業(yè)對日本和日本企業(yè)缺乏了解，甚至存在諸多誤區(qū)。比如，不少中國企業(yè)認(rèn)為日本企業(yè)不會賣給中國，但現(xiàn)在的實際情況是，日本賣家太多，而中國買家太少。

　　其次，某些輿論誤導(dǎo)或感情因素凌駕于理性因素之上。例如，有些中國企業(yè)在收購日本企業(yè)時，會擔(dān)心日本企業(yè)會不會抵制中國企業(yè)的收購。實際上，在涉及資本關(guān)系時，日本企業(yè)在商言商的多，基本上是純粹的商業(yè)運(yùn)作，出價好，肯定賣。

　　其三，信息碎片太多，中國企業(yè)對日本企業(yè)的了解存在巨大的時代落差。中國雖然改革開放了30年，但從20世紀(jì)80年代后，并沒有很完整的有關(guān)日本的信息傳到中國。中國對日本的了解都是零零散散的。孫田夫甚至認(rèn)為，“現(xiàn)在中國了解日本與日本了解中國是1:100。”{page_break}

　　從日本輿論的反應(yīng)來看，對于中國企業(yè)并購日本企業(yè)多持平常心。媒體對并購的利弊都有分析，并且多認(rèn)為目前中國企業(yè)的并購行為尚未形成氣候。

　　《朝日新聞》7月19日發(fā)表社論說，“希望日中企業(yè)之間的融合通過并購進(jìn)一步得到加強(qiáng)”，對中國企業(yè)并購日本企業(yè)還是肯定的。但這篇社論同時也說，“存在日本技術(shù)流失的警戒感，如果真是不能轉(zhuǎn)讓的技術(shù)，日本企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)合作，根據(jù)情況政府支援等加以保護(hù)。”

　　由此可見，對于一般性的產(chǎn)業(yè)并購，在日本面臨的阻力并不大，但在一些重要領(lǐng)域、核心技術(shù)領(lǐng)域中國企業(yè)并購日本企業(yè)肯定不會一帆風(fēng)順，中國企業(yè)未來對此要有一定的思想準(zhǔn)備。

　　日本輿論的觀點大致有以下四種，一是害怕技術(shù)流失到中國，二是害怕大規(guī)模裁員，三是擔(dān)心中國人管不好日本的企業(yè)，四是擔(dān)心威脅日本國家安全。也有過激觀點，如認(rèn)為日本政府和金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)見死不救、認(rèn)為中國正在侵略日本等等。

　　日本學(xué)者渡邊慎一在回答媒體提問時表示，中國企業(yè)并購日本公司，同金融危機(jī)有關(guān)，但很難形成規(guī)模。他說，日本企業(yè)向來反對海外并購，對中國更是嚴(yán)加防范，這與兩國特殊的歷史有關(guān)。他就日興電機(jī)收購案表示：“日本經(jīng)濟(jì)衰退嚴(yán)重，這家公司(日興電機(jī))最近面臨財政困境，不得不向中國公司出售股份。但日本企業(yè)對中國企業(yè)的情緒很特殊，所以我認(rèn)為，這是一個非常特殊的案例。”

　　另有專家分析說，日本當(dāng)年向外收購的時候，不但有資金的雄厚力量，而且有各種各樣自己的品牌比如索尼、松下等，還有自己的管理經(jīng)驗，而現(xiàn)在中國企業(yè)有資金卻沒有品牌，沒有像日本那樣可以推銷的管理經(jīng)驗。