盡管棉花價格兩個月暴跌萬元，至2.4萬元/噸，但是相對于1.4萬元的10年均值而言，仍然高高在上。高企的棉花價格吸引了全球更大的種植面積，未來兩年內(nèi)棉花庫存將快速上升。

　　一路上漲的棉花價格，在今年2月份一度達到3.5萬元的歷史高價，但是瘋狂上漲過后，棉花價格掉頭向下。4月份以來，國內(nèi)棉價以平均每3天降500元/噸的價格迅速下跌。兩個月不到的時間，棉價一路回落至2.4萬元/噸，暴跌近3成。但是即便如此，本棉花年度平均棉價仍遠遠高于10年均值。

　　高棉價吸引了更多的種植面積。中國棉花協(xié)會6月2日公布的最新調(diào)查顯示，中國2011年棉花意向種植面積預(yù)計同比增加6.6%。協(xié)會根據(jù)調(diào)查結(jié)果計算后，預(yù)計2011年全國植棉面積為8208萬畝，同口徑相比較上年增長6.6%。

　　中國棉花協(xié)會表示，由于本年度收購價格水平較高，國家出臺棉花臨時收儲預(yù)案等原因，棉農(nóng)實播面積較上年增長。但部分地區(qū)天氣條件不利，加之棉花價格下跌，棉農(nóng)植棉積極性受挫，移栽面積仍存在一定不確定性。

　　此前，中儲棉花信息中心的調(diào)查報告顯示，中國2011年棉花意向種植面積同比增加6.2%，較2010年12月的調(diào)查結(jié)果下降0.6個百分點。國內(nèi)增長的種植面積，加大了市場供給增加的預(yù)期，推動價格回落。

　　目前，國內(nèi)棉花328級現(xiàn)貨指數(shù)在24500元/噸左右，且現(xiàn)貨貼水幅度大幅擴大到1740元/噸。但是，同期外棉進口到港價在30400元/噸-30700元/噸，仍大幅高于國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價。支撐外盤強勁的重要原因是，美國棉花主產(chǎn)區(qū)德克薩斯州遭遇歷史性干旱，其新棉播種大幅低于往年同期，新季棉花產(chǎn)量仍存在不確定性，但全美棉花種植進度與歷史同期相當(dāng)。

　　在全球范圍內(nèi)，農(nóng)戶種植棉花的意愿也在大幅上升，推動棉花的潛在產(chǎn)量大幅增加。據(jù)國際棉花咨詢委員會(ICAC)的最新預(yù)測稱，2011/2012年度全球棉花庫存將出現(xiàn)反彈，因增加后的產(chǎn)量將比全球紡織廠消費量多出160萬噸。

　　“全球2011/2012年度棉花種植面積將增長8%，至3630萬公頃，產(chǎn)量預(yù)計增加9%。”國際棉花咨詢委員會的報告預(yù)計。報告也表示，受益于全球經(jīng)濟成長，2011/2012年度全球棉紡廠消費量預(yù)計增加。但價格偏高以及來自化纖領(lǐng)域的競爭將遏制消費增幅。

　　國際棉花咨詢委員會報告認為，到2012年7月底，全球棉花年末庫存預(yù)計將增至1020萬噸，同期庫存消費比有望反彈至40%。庫存消費比是本期期末庫存與本期消費量的比值，即庫存消費比=本期期末庫存/本期消費量，是聯(lián)合國糧農(nóng)組織提出的衡量糧食等農(nóng)作物安全水平的一項指標，過高過低都屬于危險。

　　報告預(yù)計Cotlook A指數(shù)在2011/2012年度預(yù)計將大幅下跌，價格波動也將趨于平緩，但平均指數(shù)仍將高于每磅60美分的10年均值。