棉花市場(chǎng)在近一年的時(shí)間里所經(jīng)歷的”過(guò)山車(chē)“行情是罕見(jiàn)的。

　　由于棉價(jià)上漲的時(shí)候紡企囤積了大量高價(jià)棉，棉價(jià)急跌時(shí)這些高價(jià)棉就成了紡企的負(fù)擔(dān)，加之滌綸短纖的大量替代，棉花市場(chǎng)需求銳減。新的棉花年度即將到來(lái)，19800元/噸的國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)能否挽救棉花市場(chǎng)的底，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　“雖然國(guó)家收儲(chǔ)規(guī)則明確承諾不限量敞開(kāi)收購(gòu)，但328指數(shù)還是跌破了收儲(chǔ)價(jià)，這說(shuō)明紡織廠對(duì)政策仍有所保留，這種懷疑含有多少非理性成分需要考慮。照目前趨勢(shì)，新年度一開(kāi)始，收儲(chǔ)政策就可能啟動(dòng)。“河南一紡織企業(yè)人士告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，紡織企業(yè)在棉花采購(gòu)方面基本是隨買(mǎi)隨用，存棉企業(yè)虧損嚴(yán)重，出現(xiàn)一些被銀行拍賣(mài)的情形，在無(wú)法回收資金的情況下，今年新棉上市后用于收購(gòu)的資金量較去年大打折扣，新棉開(kāi)秤價(jià)低開(kāi)是肯定的，市場(chǎng)的穩(wěn)定還要依賴(lài)國(guó)家的收儲(chǔ)政策。

　　南證期貨棉花分析師徐蔚在談到當(dāng)前的行情時(shí)很冷靜，”美棉底部跡象比較清晰，隱約有做雙底的可能，跌破100美分后亞洲買(mǎi)盤(pán)積極涌入。但鄭棉期貨還比較謹(jǐn)慎，期價(jià)并沒(méi)有走出下降通道，但均線系統(tǒng)開(kāi)始走平，顯示殺跌動(dòng)能開(kāi)始消退，鄭棉由下跌轉(zhuǎn)為弱勢(shì)盤(pán)整的可能較大。“

　　從近期盤(pán)面來(lái)看，在經(jīng)歷了歐債危機(jī)、美債危機(jī)以及美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)調(diào)降等一系列”地震“后，國(guó)內(nèi)外棉花期市初露企穩(wěn)的跡象。美棉上周五在買(mǎi)家的推動(dòng)下觸及漲停板，鄭棉近兩日期增倉(cāng)近12萬(wàn)手，期價(jià)也小幅抬升。

　　長(zhǎng)江期貨棉花分析師黃駿飛正在紡企中調(diào)研，他談到當(dāng)前的棉花市場(chǎng)形勢(shì)時(shí)，認(rèn)為不可過(guò)度看空棉花市場(chǎng)，鄭棉可能由跌市轉(zhuǎn)為平衡市。”現(xiàn)在棉紗和棉花庫(kù)存的清理都在加速，而新棉花年度將到來(lái)，新疆等地開(kāi)秤依托國(guó)儲(chǔ)價(jià)確定18000元/噸的成本。

　　“他又介紹說(shuō)，現(xiàn)在全國(guó)形成了三個(gè)價(jià)格層次：大紡織廠外棉和小型200加工廠皮棉，確定的價(jià)格在18000元/噸以下;中型400加工廠，皮棉成本在18000元/噸—20000元/噸，以交儲(chǔ)和倉(cāng)單為目標(biāo)確定成本價(jià);紡織廠即期利潤(rùn)值改善后，20000元/噸以上(現(xiàn)階段紗價(jià)21500元/噸)也能保本，期貨最低價(jià)應(yīng)在19500以上。”10月份產(chǎn)業(yè)形勢(shì)逆轉(zhuǎn)前不會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。按照基差極值3000計(jì)算，5月合約近期波動(dòng)區(qū)間在20000至23000。“黃駿飛認(rèn)為近期不大可能出現(xiàn)趨勢(shì)性行情。

　　而從美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新公布的8月份報(bào)告來(lái)看，整體是偏空的。全球棉花消費(fèi)量的減幅超過(guò)產(chǎn)量的減幅，本年度和下年度的棉花期末庫(kù)存調(diào)增，但全球棉花的庫(kù)存消費(fèi)比仍低于歷史平均水平。”

　　鄭棉指數(shù)近期有止跌企穩(wěn)跡象，特別是持倉(cāng)的劇增顯示下方有一定的主力資金托盤(pán)，美債事件對(duì)其走勢(shì)影響甚微。另外，從高點(diǎn)33306點(diǎn)開(kāi)始形成的下降壓力線，也面臨著期價(jià)上試的壓力，一旦有效突破將形成一波較為有力的反彈行情，期待著國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)是否會(huì)成為期價(jià)反彈的契機(jī)。

　　“杭州某投資公司基金經(jīng)理坦言他正在密切關(guān)注棉花的做多時(shí)機(jī)。