12月初至今，市場繼續(xù)呈現(xiàn)下行態(tài)勢，紡織服裝行業(yè)下跌8.78%，其中，紡織制造子行業(yè)下跌10.21%，服裝家紡子行業(yè)下跌7.52%，同期上證綜指和滬深300分別下跌4.5%和4.92%，紡織服裝行業(yè)整體相對滬深300超額收益為-3.86%，走勢落后于大盤。

　　從估值來看，目前紡織服裝行業(yè)估值水平為20倍，紡織制造和服裝家紡估值分別為19倍和21倍，均大幅低于歷史均值，但相對A股溢價率仍處于高位。

　　從近期公布的紡織服裝行業(yè)11月份相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，紡織服裝累計(jì)出口額增速為21.18%，繼續(xù)放緩;衣著類CPI同比上漲3.5%，較上月略有回落;全國百家大型零售企業(yè)服裝市場零售額增速為10.26%，創(chuàng)年內(nèi)新低，消費(fèi)增速繼續(xù)放緩，一方面由于服裝價格高企對消費(fèi)意愿的擠出效應(yīng)凸顯，另一方面暖冬也使得應(yīng)季服裝消費(fèi)需求減少。

　　由于前期板塊漲幅較大，部分個股估值較高，在市場整體走弱的情況下，短期內(nèi)，我們建議投資者保持謹(jǐn)慎態(tài)度，注意風(fēng)險;中長期我們繼續(xù)看好成長性較好、毛利率有望提升、業(yè)績增長較明確的品牌服裝類公司，關(guān)注商務(wù)男裝、家紡和戶外用品板塊的投資機(jī)會。