近幾日，人民幣對美元匯率中間價連續(xù)走高，27日盤中創(chuàng)出歷史新高。而在過去的一個多月里，人民幣對美元即期報價低于中間價成為常態(tài)，甚至還一度出現(xiàn)連續(xù)多日跌停的現(xiàn)象。

　　“觸底”沒多久，就開始“摸高”，這讓中國外貿(mào)出口企業(yè)剛剛成型的人民幣階段性貶值預(yù)期又被打破。不少企業(yè)感嘆，人民幣匯率近期的波動加劇態(tài)勢明年很可能繼續(xù)，進(jìn)而出現(xiàn)“升幅不大、振幅不小”的局面，導(dǎo)致本已嚴(yán)峻的出口形勢進(jìn)一步惡化，如何從習(xí)慣“單向升值”向習(xí)慣“雙向波動”轉(zhuǎn)變，成為外貿(mào)出口企業(yè)的新年“第一大考”。

　　匯率變動加劇

　　外貿(mào)出口企業(yè)應(yīng)對難

　　然而，正是這種波動加劇的小幅升值，讓中國外貿(mào)出口面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

　　長期跟蹤研究國際金融和中國外貿(mào)出口關(guān)系的肖鷂飛教授說，此前一階段人民幣“走低”，對出口企業(yè)確實是有利的，“但是對于一些拆借大量美元頭寸希望博取利差、匯差雙收益的外貿(mào)企業(yè)和外資企業(yè)而言，恐怕這種波動帶來了不小的損失。未來波動加劇，外貿(mào)企業(yè)還想嘗試外匯投機獲利，恐怕就更加危險了。”

　　事實上，即使不從事外匯投資，多數(shù)外貿(mào)企業(yè)已經(jīng)感覺到需要重新適應(yīng)“升幅不大、振幅不小”的人民幣匯率新階段了。

　　廣東德豪潤達(dá)電氣股份有限公司董事長王冬雷分析說，振幅加劇直接影響了中國企業(yè)的議價能力，“在單向升值預(yù)期較明顯的情況下，我們和像沃爾瑪、家樂福這樣的大采購商議價時都有難度，現(xiàn)在振幅加大，對方就更加不愿意承認(rèn)我們對升值幅度的預(yù)期，談判難度只會越來越大。”

　　雙向波動特征進(jìn)一步明顯，還使得不少外貿(mào)企業(yè)感到應(yīng)用金融工具規(guī)避風(fēng)險的難度進(jìn)一步加大。珠海漢勝科技股份有限公司國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)許峰說，以漢勝科技為例，雖然企業(yè)已經(jīng)采用出口信保、遠(yuǎn)期結(jié)售匯等工具規(guī)避匯率風(fēng)險，但總的來說，“目前銀行的工具還很少，有些規(guī)避產(chǎn)品設(shè)計得實在太復(fù)雜，我們平常都不敢用，更何況現(xiàn)在的外匯波動讓人無所適從，就更不敢用了。”

　　“對于匯率波動的幅度，我們希望半年不超過3%，而且是漸進(jìn)的，太多企業(yè)承受不了?，F(xiàn)在我們接觸的外國客戶對中國經(jīng)濟最關(guān)心的還是匯率問題。”格力電器財務(wù)總監(jiān)望靖東說。

　　雙向波動時代 　中國外貿(mào)企業(yè)如何獲利

　　中國外貿(mào)企業(yè)普遍認(rèn)識到，匯率問題牽涉因素眾多，在“雙向波動”特征日趨明顯的情況下，如何調(diào)整自身加以應(yīng)對，才是2012年必須考慮的緊迫話題。

　　一些企業(yè)采取了“原始”手段保障自身利益。深圳萬潤科技董事副總經(jīng)理張中漢說，該企業(yè)現(xiàn)在基本上恢復(fù)到了現(xiàn)金交易階段，“先付錢后交貨”，立刻結(jié)匯避免損失，“因為企業(yè)主要經(jīng)營高附加值的LED類產(chǎn)品，有比較強的議價能力。”

　　但大部分企業(yè)還是要靠金融工具來規(guī)避風(fēng)險。肖鷂飛說，從企業(yè)操作來看，“升幅不大、振幅不小”意味著企業(yè)還是要繼續(xù)加大套期保值、遠(yuǎn)期結(jié)售匯等工具的應(yīng)用力度，“雖然雙向波動導(dǎo)致預(yù)測難度加大，企業(yè)在使用這些工具時要更加謹(jǐn)慎，但使用總比不用要好，這是一個基本原則。”

　　目前，格力電器、塞納科技、德豪潤達(dá)、漢勝科技等企業(yè)均設(shè)了專職崗位，以研判人民幣走勢，用各種金融工具規(guī)避風(fēng)險，但企業(yè)呼吁銀行等金融機構(gòu)能夠提供更多、更靈活的匯率風(fēng)險規(guī)避工具，以適應(yīng)當(dāng)前的新形勢。

　　在一些外國企業(yè)人士看來，要想讓中國外貿(mào)企業(yè)能夠更好地適應(yīng)“雙向波動”時代，中國的外匯政策乃至貨幣政策都應(yīng)做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

　　“中國因素” 　推升價格進(jìn)入尾聲

　　值得注意的是，與前幾年市場熱炒“中國因素”推升價格不同，2011年大宗商品的起伏幾乎主要由地緣政治推動的原油價格以及債務(wù)危機主導(dǎo)。實際上，在眾多業(yè)內(nèi)人士看來，隨著中國市場逐步推進(jìn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，“中國因素”對大宗商品的提振可能已進(jìn)入尾聲，包括金屬、農(nóng)產(chǎn)品等商品的需求增速面臨“拐點”。

　　由于中國經(jīng)濟的高速發(fā)展，“中國因素”一直是商品市場“屢試不爽”的炒作題材，包括高盛、摩根大通等投行的報告，更是建議客戶“漲幅最大的將會是那些中國需求大、自給率較低且閑置產(chǎn)能最小的商品，首選原油、銅、鐵礦石等”，體現(xiàn)“中國因素”的商品也常常會得到市場資金的“特殊關(guān)照”。

　　大宗商品分析專家陳克新表示，面對內(nèi)部轉(zhuǎn)型和外部債務(wù)危機沖擊，中國對大宗商品消費的結(jié)構(gòu)明顯調(diào)整，一方面內(nèi)部需求增長明顯高于出口需求，另一方面大宗商品的需求更多轉(zhuǎn)向內(nèi)陸省份，尤其是欠發(fā)達(dá)地區(qū)。“從2008年開始，隨著加工制造業(yè)的轉(zhuǎn)移，內(nèi)陸省市經(jīng)濟發(fā)展明顯提速，這也使得大宗商品的消費結(jié)構(gòu)中，沿海發(fā)達(dá)地區(qū)消費比重繼續(xù)下降，而內(nèi)陸省份消費比重上升。”陳克新認(rèn)為。

　　中信建投策略分析師鄭聯(lián)盛也表示，中國經(jīng)濟自身正在經(jīng)歷調(diào)整，以前加工貿(mào)易的模式有所萎縮，出口的減少，市場對大宗商品的消費一方面轉(zhuǎn)向了內(nèi)陸，另一方面更加注重本地市場。“其實以前國際市場對‘中國因素’也有所夸大，大宗商品依然受全球總需求的影響更大。”鄭聯(lián)盛指出。

　　中糧糧油副總經(jīng)理費忠海認(rèn)為，目前我國對大宗商品需求的增量，可能正處于“重大的拐點”附近。“過去的時間里，我們對于基礎(chǔ)商品的需求都保持高速增長，未來增量、增速將進(jìn)入到下降通道，或許在高峰期后，中國對大宗商品的需求總量也會進(jìn)入下降的通道。”費忠海表示。

　　中糧糧油提供的數(shù)據(jù)顯示，以進(jìn)口依存度達(dá)到70%的油脂產(chǎn)品為例，目前國內(nèi)對食用油的人均消費已達(dá)到18公斤至19公斤，接近于世界平均水平的22公斤至23公斤。“相對于前幾年的高速增長，未來幾年增長的結(jié)構(gòu)性變化特征將更為明顯。”