[宏源期貨]把握政策脈搏分外重要

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國(guó)內(nèi)皮棉：129級(jí)20499元/噸;229級(jí)19628元/噸;328級(jí)18752元/噸;428級(jí)17914元/噸。國(guó)內(nèi)紡織品：滌綸短纖10920 元/噸;粘膠短纖14980元/噸;C32S價(jià)格25720元/噸。

　　2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨: 8日，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。節(jié)前拋儲(chǔ)結(jié)束，紡織企業(yè)原料庫(kù)存得到一定補(bǔ)充，由于消費(fèi)疲軟，部分紡織企業(yè)國(guó)慶放長(zhǎng)假，抑制了對(duì)原料的采購(gòu)需求。節(jié)后籽棉收購(gòu)價(jià)格繼續(xù)保持平穩(wěn)，部分地區(qū)價(jià)格略有上漲，新棉多以入儲(chǔ)為主。

　　3.進(jìn)口棉: 棉商表示，中國(guó)長(zhǎng)假期間ICE期貨繼續(xù)下滑，中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，但節(jié)后的市場(chǎng)需求有望復(fù)蘇。此外，近日印度棉花咨詢委員會(huì)調(diào)增了本年度的棉花產(chǎn)量，但印度外貿(mào)總局規(guī)定本年度印度棉花單筆出口合同不能超過(guò)1700噸，可能對(duì)大棉商的出口造成影響。

　　4.棉花會(huì)議: 為切實(shí)做好2012年度棉花工作，國(guó)家相關(guān)部委機(jī)構(gòu)決定10月9日將聯(lián)合召開(kāi)全國(guó)棉花工作電視電話會(huì)議，會(huì)議將分析當(dāng)前棉花產(chǎn)銷形勢(shì)，部署2012年度棉花工作。

　　5.ICE期棉：10月8日，ICE期棉普遍上揚(yáng)，近期10月合約結(jié)算價(jià)70.43美分/磅，漲63點(diǎn);主力12月合約結(jié)算價(jià)71.78美分/磅，漲29點(diǎn)。當(dāng)日市場(chǎng)缺乏方向指引，投資者關(guān)注美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于11日發(fā)布的全球棉花供需預(yù)測(cè)報(bào)告。

　　小結(jié)：

　　國(guó)慶期間，棉花企業(yè)收購(gòu)謹(jǐn)慎，國(guó)內(nèi)籽棉價(jià)格小幅波動(dòng);現(xiàn)貨市場(chǎng)成交延續(xù)清淡，僵局尚未突破;國(guó)際棉價(jià)先漲后跌，窄幅波動(dòng)是主基調(diào);下游紡織紗線市場(chǎng)較為平穩(wěn)。10月9日，相關(guān)政府部門將召開(kāi)會(huì)議分析當(dāng)期棉花產(chǎn)銷形勢(shì)并部署2012年度棉花工作，把握政策脈搏分外重要。我們認(rèn)為在全球棉花需求明顯變好之前，中國(guó)棉花價(jià)格的三階式結(jié)構(gòu)不會(huì)改變，我們一方面維持“棉價(jià)將長(zhǎng)期低位運(yùn)行”的觀點(diǎn)不變，另一方面建議逢低做多的思路。

　　[一德期貨](méi)政策保棉市 鄭棉逢反彈拋空

　　周一CF1301盤(pán)中走弱， CF1301收盤(pán)成交4.7萬(wàn)余手，持倉(cāng)小幅減少。CF1301收于19440元/噸，漲145元/噸，減倉(cāng)2288手;10月8日我國(guó)進(jìn)口棉花 (FC Index M)84.99美分/磅，漲0.39美分/磅，1%關(guān)稅下折算價(jià)格13756元/噸，滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格14655元/噸。

　　據(jù)紐約10月8日消息，棉花期貨周一持平至小漲，因投機(jī)性空頭回補(bǔ)及谷物市場(chǎng)大漲，抵消了對(duì)全球最大棉紡市場(chǎng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂。ICE12月期棉結(jié)算價(jià)收高0.41%，報(bào)每磅71.78美分。

　　10月8日，全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉撮合交易成交12560噸，較上交易日增6520噸，訂貨量增40噸，累計(jì)訂貨92520噸。8日撮合各合同開(kāi)盤(pán)價(jià)高低互有，日內(nèi)寬幅震蕩，終盤(pán)近漲遠(yuǎn)跌?；久嫔?，儲(chǔ)備棉投放至9月29日結(jié)束，累計(jì)成交49.37萬(wàn)噸，折合成328級(jí)棉的成交價(jià)在18640元/噸。

　　周一鄭棉沖高后走弱，多方動(dòng)能不足，利好消息有限，鄭棉反彈幅度較小，今日國(guó)家部委召開(kāi)全國(guó)棉花工作電視電話會(huì)議，近兩日鄭棉有反彈需要，但逢高拋空將是主要思路。今日操作建議，等待近兩日反彈，19700附近布局空單， CF1301參考價(jià)格區(qū)間為19300-19600。