根據(jù)統(tǒng)計(jì)，資本公積高、絕對(duì)股價(jià)高、總股本小、上市時(shí)間晚是高送轉(zhuǎn)股票的四個(gè)主要特征。

　　如果從三季度初的11月初一直持有高送轉(zhuǎn)股票至次年5月底，可以獲得較為明顯的超額收益。除了10、 11和14年底等幾個(gè)明顯發(fā)生風(fēng)格轉(zhuǎn)換的時(shí)期以外，高送轉(zhuǎn)組合大多時(shí)間都能跑贏市場(chǎng)。而且，高送轉(zhuǎn)組合相對(duì)創(chuàng)業(yè)板的累計(jì)超額收益持續(xù)存在，這是一個(gè)有趣的現(xiàn)象。

　　市場(chǎng)會(huì)風(fēng)格切換嗎?

　　我們認(rèn)為市場(chǎng)存在風(fēng)格切換的可能。首先，隨著PPI低基數(shù)效應(yīng)的逐步消退，以及房地產(chǎn)調(diào)控負(fù)面影響的顯現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)后期企業(yè)盈利增速回落的一致預(yù)期逐漸增強(qiáng)，近期市場(chǎng)走勢(shì)和企業(yè)盈利回升相背離也證明了這一點(diǎn)。對(duì)明年企業(yè)盈利增速回落的預(yù)期一定程度上將壓制周期性行業(yè)表現(xiàn)，而且受制于宏觀流動(dòng)性和增量資金約束，市場(chǎng)風(fēng)格大規(guī)模切換至價(jià)值藍(lán)籌的概率也較小。其次，就成長(zhǎng)股估值而言，經(jīng)過近一年的估值消化，成長(zhǎng)股高估值有望在盈利增長(zhǎng)中逐步下降至合理水平。2016年報(bào)高送轉(zhuǎn)行情仍然值得期待。

　　高送轉(zhuǎn)行情取決于市場(chǎng)風(fēng)格變化

　　高送轉(zhuǎn)行情的有無取決于市場(chǎng)風(fēng)格的變化，如2010年底和2011年底，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)風(fēng)格在大盤權(quán)重股，而高送轉(zhuǎn)主要集中在中小創(chuàng)中的次新股，因此當(dāng)年的高送轉(zhuǎn)行情不甚明顯。此外，上市公司高送轉(zhuǎn)比例與前期市場(chǎng)環(huán)境高度相關(guān)，市場(chǎng)上漲時(shí)期高送轉(zhuǎn)比例較高。

　　2016年報(bào)高送轉(zhuǎn)潛在標(biāo)的

　　我們采用以上指標(biāo)的最新數(shù)據(jù)，對(duì)2016年報(bào)可能實(shí)施高送轉(zhuǎn)的股票做了預(yù)測(cè)和篩選(其中剔除了15年報(bào)和16中報(bào)實(shí)施高送轉(zhuǎn)的股票，并綜合考慮了上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況)，并篩選了20家2016年報(bào)高送轉(zhuǎn)潛在可能性較大的個(gè)股，以供參考。其中，排名靠前的10家是冰川網(wǎng)絡(luò)、辰安科技、朗科智能、盛迅達(dá)、新易盛、蘇奧傳感、海順新材、川環(huán)科技、蘇州設(shè)計(jì)、柳州醫(yī)藥。