目前，新冠疫情仍是影響全球經(jīng)濟(jì)和棉花市場的最大不確定因素。美國疫情再度升級(jí)以及其他一些國家病例激增再度說明疫情防控難度之高。各國的封鎖措施現(xiàn)在基本已經(jīng)解除，經(jīng)濟(jì)的確出現(xiàn)一些復(fù)蘇?？傮w看，消費(fèi)者對(duì)服裝的支出同比有所減少。3-6月，美國消費(fèi)者對(duì)服裝消費(fèi)的支出同比分別減少26%、44%、23%和2%。歐盟紡織品服裝和鞋襪零售同比分別減少55%、78%、35%和26%。日本服裝消費(fèi)支出同比分別減少30%、58%、42%和7%。

由于消費(fèi)者的服裝支出大幅減少，服裝進(jìn)口也受到明顯影響。3-6月，美國服裝進(jìn)口量同比分別減少15%、43%、57%和34%。歐盟3-5月服裝進(jìn)口同比分別減少11%、38%和50%。日本2-6月份服裝進(jìn)口同比分別減少39%、2%、1%、29%和16%。

雖然服裝進(jìn)口量減少，但由于消費(fèi)者需求突然下降，導(dǎo)致零售商庫存高企。在美國，服裝店庫存銷售比升至歷史高點(diǎn)，4月份的數(shù)據(jù)是2019年平均值的7倍多。雖然近期銷售有所增加使這個(gè)比例下降，但仍遠(yuǎn)高于疫情爆發(fā)前的水平。今年5月份的數(shù)據(jù)仍是2019年平均值的2.5倍。

從上游看，服裝制造業(yè)現(xiàn)在還沒有發(fā)布庫存數(shù)據(jù)，但可以認(rèn)為消費(fèi)需求和零售訂單減少已經(jīng)導(dǎo)致紗布供應(yīng)量大幅增加，棉花供應(yīng)就更是如此。2019/20年度，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)全球期末庫存增長為歷史第二高，同比增加2030萬包，僅次于2011/12年度的2280萬包。

2020/21年度，全球棉花庫存增長預(yù)計(jì)明顯減少，同比增加190萬包。2020/21年度剛剛開始，疫情和經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)還需要相當(dāng)長的時(shí)間。即使是最樂觀的情況，即病毒被完全控制而且經(jīng)濟(jì)開始反彈，由于產(chǎn)品庫存高企，紡織廠的需求增長仍會(huì)拖需求增長的后腿。

與此同時(shí)，中美關(guān)系緊張仍是市場的一大不確定因素。今年4月以來，中國占美國棉花出口的70%，合同能否全部裝運(yùn)、第一階段協(xié)議能否繼續(xù)執(zhí)行目前都是未知數(shù)，都會(huì)影響到未來的需求狀況和價(jià)格走勢。