梅雨季，南方水泥階段性回調(diào)拉開序幕。

6月2日起，安徽沿江地區(qū)主要廠家熟料價格通知下調(diào)40元/噸，目前沿江離岸價在390-400元左右。長三角浙北、蘇南等地近日或?qū)⒏M回落。后續(xù)隨著高溫及梅雨季節(jié)全面到來，水泥將步入需求淡季，價格持續(xù)走弱。

在此之前，6月1日全國水泥價格指數(shù)較5月25日下跌1.5%；其中，華東和長江地區(qū)水泥價格分別下跌2.3%和下跌2.5%，降幅較大。

“今年雨季整體影響目前仍在正常范圍內(nèi)。”6月3日，中國水泥網(wǎng)水泥大數(shù)據(jù)研究院高級分析師魏瑜在接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時表示，水泥是區(qū)域性產(chǎn)品，價格上調(diào)下降受到當(dāng)?shù)匦枨蟾┙o的影響，6月份逐漸進入淡季后價格會趨穩(wěn)定。

南北分化

長三角地區(qū)熟料價格的回落或許反映了整個南方進入梅雨季節(jié)后水泥市場的需求正在減弱。

根據(jù)百年建筑網(wǎng)區(qū)域水泥價格指數(shù)顯示，5月，華東、華北、西北地區(qū)出現(xiàn)小幅上漲，其中華北地區(qū)漲幅最大，接近3.5%；其他地區(qū)均有下跌，其中華中地區(qū)跌幅最大，達(dá)4.95%，跌幅最小的是東北地區(qū)，為0.38%。

值得一提的是，5月或是華東地區(qū)水泥需求由強轉(zhuǎn)弱的分水嶺。雖其整體水泥指數(shù)仍有小幅上漲，但進入5月底后，因強降雨天氣襲擊長江中下游地區(qū)，水泥市場需求下滑，水泥企業(yè)銷售壓力加劇，為促銷量，華東多地水泥價格出現(xiàn)下跌，主要集中在江蘇、皖北等地。

不僅如此，中南和西南地區(qū)水泥出貨率環(huán)比也進一步回落，企業(yè)出貨率普遍降至六至八成水平，受此影響，水泥價格整體開始回落。

天風(fēng)證券研報數(shù)據(jù)顯示，上周全國重點城市水泥均價471元/噸，周環(huán)比下降2.6元/噸，年同比高25.2元/噸，價格回落區(qū)域主要是江蘇、福建、河南、湖北和廣東，幅度20-30元/噸。

但與此同時，北方仍在延續(xù)增長態(tài)勢。價格上漲的主要為內(nèi)蒙古和云南，幅度為30-50元/噸。北方地區(qū)下游需求相對穩(wěn)定，受原燃材料價格上漲支撐，企業(yè)積極落實水泥價格上調(diào)。具體來看，華北地區(qū)受煤炭大漲導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加，水泥價格上漲幅度較大；西南地區(qū)因錯峰限電，水泥開工率受限，水泥出現(xiàn)上漲；東北、西北需求一般，行情以偏穩(wěn)為主。

進入夏季用電高峰期后，多省份電力供應(yīng)不足，全國多地開啟限電模式。云南、廣西旱情持續(xù)，尚未入汛，以水電為主的電力供應(yīng)也相繼出現(xiàn)短缺，對外送電受到阻礙；此前，山東、陜西等水泥生產(chǎn)大省也陸續(xù)發(fā)布限電供應(yīng)通知。

云南水泥價格的大幅上漲或與限電有關(guān)?！霸颇系貐^(qū)因水庫透支，電煤不足，缺電嚴(yán)重，水泥為二級限電管控行業(yè)，水泥企業(yè)開工受到較大影響，缺電、缺煤成本增加。整體來看，南方雨季，北方麥忙，行情進入淡季，市場需求有所走弱，加之上游市場熟料價格下調(diào)影響，導(dǎo)致近期熟料價格有所下調(diào)。因山東省本月夏季錯峰生產(chǎn)即將拉開帷幕，預(yù)計后期對水泥價格或有一定支撐。”魏瑜分析稱。

全年或上漲

事實上，今年前4個月，水泥產(chǎn)量相較于2019年及2020年均在增加。數(shù)據(jù)顯示，2021年1-4月水泥產(chǎn)量6.80億噸，較2020年、2019年同期分別上漲30.1%、12.3%，4月單月水泥產(chǎn)量2.39億噸，較2020年、2019年同期分別上漲6.3%、12.1%，4月份水泥需求景氣度超預(yù)期。

5月以來，雖受梅雨季影響，南方地區(qū)出現(xiàn)價格回調(diào)，但從中長期來看，下游基建需求的穩(wěn)定增長疊加以“碳中和”為核心的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革影響，水泥價格全年仍存在較大上漲空間。

5月25日，國家市場監(jiān)管總局、工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委、生態(tài)環(huán)境部、商務(wù)部、海關(guān)總署和國家知識產(chǎn)權(quán)局七部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于提升水泥產(chǎn)品質(zhì)量規(guī)范水泥市場秩序的意見》（以下簡稱《意見》），提出推動常態(tài)化錯峰生產(chǎn)、建立產(chǎn)品質(zhì)量追溯體系、加強水泥標(biāo)準(zhǔn)砂管理等，要求2025年底前，企業(yè)產(chǎn)能利用率基本回到合理區(qū)間，產(chǎn)業(yè)智能化、綠色化明顯提升，質(zhì)量水平和高性能產(chǎn)品供給能力顯著增強，同時強化進口水泥檢測監(jiān)管，并研究推動進口熟料列入法定檢驗?zāi)夸?，供給端持續(xù)向好發(fā)展。

這也意味著，中長期下，水泥作為高耗能行業(yè)或受益于“碳中和”轉(zhuǎn)型，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中景氣度提升。

天風(fēng)證券分析師鮑榮富認(rèn)為，今年供給端有明顯改善，更多地區(qū)積極推動夏季錯峰生產(chǎn)或追加錯峰生產(chǎn)的時限?！板e峰生產(chǎn)嚴(yán)格執(zhí)行疊加企業(yè)根據(jù)錯峰政策協(xié)同停產(chǎn)效果更佳，價格端已有明顯的反映，東北地區(qū)水泥價格同比大幅增長，同時今年較低的庫位也能對淡季價格提供一定支撐，全年價格同比大概率實現(xiàn)正增長?！?/p>

中信證券房地產(chǎn)行業(yè)聯(lián)席首席分析師張全國也指出，壓減建材產(chǎn)能、高耗能產(chǎn)業(yè)拉閘限電都影響了水泥、玻璃等行業(yè)的供給。當(dāng)前不僅國內(nèi)的基建投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資穩(wěn)健增長，海外需求成為邊際增量，進口替代也逐步貢獻需求。從全球視角看，水泥的價格也具備上升空間。

“今年整體來說水泥需求平穩(wěn)。目前價格是在淡旺季調(diào)整狀態(tài)，5-6月一般會有一定幅度下調(diào)，7-8月止跌，9-11月進入旺季，今年四季度的旺季價格水平預(yù)期跟今年二季度高點接近?！蔽鸿た偨Y(jié)道。