未來棉花行情很大程度取決于中國政策。中國政策明確以穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟為主，圍繞大宗商品保供穩(wěn)價工作已經(jīng)形成系列組合措施。近期國家糧食和物資儲備局發(fā)布公告稱，將于近期分批投放銅、鋁、鋅等國家儲備，國家發(fā)展改革委聯(lián)合相關(guān)部門建立期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管定期會商機制，推動大宗商品市場價格合理形成。這些政策的效果將持續(xù)釋放，未來棉花行情的演變很大程度上取決中國政策預(yù)調(diào)微調(diào)的力度和政策組合效果。

棉花行情運行將逐漸回歸基本面。本年度后期全球棉花供給相對充裕，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計到2021/22年度初，全球棉花庫存達(dá)2025.9萬噸，處于1960年以來第三高位水平。假如后期天氣配合，全球棉花產(chǎn)量有望穩(wěn)中有升。國際機構(gòu)預(yù)計2021/22年度全球棉花產(chǎn)量在2548-2588萬噸，同比增加4.7-4.9%；消費量2533-2667.9萬噸，同比增速僅2-3.8%（去年增速在9-14.7%）。消費恢復(fù)速度將逐漸放緩，對行情的邊際支撐力量減弱。

棉花生長進入天氣重要觀察窗口期。進入7月份，北半球棉花進入關(guān)鍵生長期，天氣變化對棉苗生長至關(guān)重要，謹(jǐn)防不利天氣造成行情的劇烈波動。

國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)不暢，企業(yè)成本增加。紡織原料類價格過快上漲，推高企業(yè)生產(chǎn)成本。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年5月，紡織類原料購進價格同比增長4%，紡織服裝、服飾類出廠價格同比下降0.3%，服裝消費價格僅上漲0.5%。終端服裝消費乏力與成本通脹形成鮮明對比，為實體企業(yè)健康運行投下陰影。