國慶節(jié)后國內棉花期貨2301合約連續(xù)上漲，一度接近14000元/噸。但本周四USDA發(fā)布的10月份供需報告利空明顯，ICE棉花連續(xù)兩日跌幅超過5%，國內棉花隨之回吐部分漲幅。目前來看，棉花仍未形成明顯的上漲趨勢，在全球宏觀形勢不樂觀、中美兩國棉花收獲之際，棉花持續(xù)反彈的難度較大。

　　受新冠疫情等因素影響，近段時間棉花運輸緩慢，加上部分棉花貿易企業(yè)惜售，現(xiàn)貨價格不斷上漲，328級棉花指數回升到15740元/噸，與CF2211合約基差高達1300元/噸，棉花期貨價格受到支撐，遠月合約抬升明顯。

　　但現(xiàn)貨價格走強難以持續(xù)，隨著內地一些新棉上市和疆棉運輸恢復，在需求疲軟下，價格回落是遲早的事。

　　在經歷去年搶收籽棉留下苦果后，今年北疆大部分軋花廠將棉花收購價格定在5.5元/公斤以下，折合皮棉成本在12500元/噸左右，但大部分農戶處于觀望階段，只交籽棉不結算;南疆部分軋花企業(yè)提高收購價格至6元/公斤，皮棉成本提高至13500元/噸，與CF2301合約價差最低至-400元/噸以上，完全可以將新棉注冊成倉單，加上棉花升水，穩(wěn)妥鎖定利潤1000元/噸以上。

　　如果期貨價格繼續(xù)上漲，那么軋花廠可以適當調高收購價格照常加工，繼續(xù)在期貨上進行套保。