2023年上半年棉花去庫明顯，商業(yè)庫存低位支撐棉花現(xiàn)期貨行情走高，同時(shí)市場對新年度新疆棉花播種面積減少和天氣不佳等因素的棉花產(chǎn)量同比減少的預(yù)期加大，搶收可能性仍然存在。國家棉花市場數(shù)據(jù)顯示，2023年度中國棉花產(chǎn)量為617萬噸，同比下降8.17%;消費(fèi)量為780萬噸，同比增長3.31%;產(chǎn)需缺口由上年度的83萬噸擴(kuò)大至163萬噸。從預(yù)期數(shù)據(jù)來看，供需端都將利好棉價(jià)。

　　美國農(nóng)業(yè)部6月份數(shù)據(jù)顯示，2023年度全球棉花產(chǎn)量2541萬噸，同比下降0.57%;全球棉花消費(fèi)量2547萬噸，同比增長6.02%，產(chǎn)需形勢由上年度的產(chǎn)大于需變?yōu)楣┬杈o平衡。同時(shí)外圍利空因素仍存，盡管美棉種植棉大幅下降存在利好，但宏觀因素弱勢下，美棉仍有可能會(huì)低位震蕩。

　　需求端來看，傳統(tǒng)淡季下，下游需求拖累行情。高價(jià)棉向下傳導(dǎo)不暢，紡企對高棉價(jià)接受度不高，下游跟漲乏力，紗線和坯布端產(chǎn)成品小幅累庫。七八月高溫下，部分地區(qū)或有限電政策將影響紡企開機(jī)情況，需求端短期難言好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)7月棉價(jià)或?qū)⒄鹗幭禄碌炔粫?huì)太大。長期來看，新年度預(yù)期供給收縮仍將提振棉價(jià)，疊加國內(nèi)消費(fèi)刺激政策提振，金九銀十期間棉價(jià)仍有可能再次上漲。