國(guó)際棉價(jià)因宏觀和產(chǎn)業(yè)層面缺乏利好支撐，呈現(xiàn)區(qū)間偏弱震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。盡管月初美棉價(jià)格呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，但12月USDA供需預(yù)測(cè)大幅調(diào)減全球消費(fèi)量，顯示市場(chǎng)并未進(jìn)入真正意義上的復(fù)蘇，同時(shí)商品市場(chǎng)承壓，ICE期棉從83美分再度跌到79美分，跌幅相較于國(guó)內(nèi)價(jià)格更大。圣誕節(jié)前后，美棉出口簽約裝運(yùn)表現(xiàn)較好，國(guó)外終端市場(chǎng)消費(fèi)略有好轉(zhuǎn)，行情止跌，但11月中旬以來(lái)，北半球主產(chǎn)國(guó)棉花上市量逐步增加，市場(chǎng)供應(yīng)壓力增大，行情上漲阻力較大。截至27日，ICE期棉主力合約結(jié)算價(jià)80.53美分，較月初上漲1.11美分。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的12月全球棉花供需報(bào)告中，全球消費(fèi)量預(yù)期2476.1萬(wàn)噸，環(huán)比調(diào)減34.3萬(wàn)噸，具體看本次對(duì)中國(guó)消費(fèi)預(yù)期大幅調(diào)減21.8萬(wàn)噸，至794.7萬(wàn)噸。全球棉花期末庫(kù)存1794萬(wàn)噸，環(huán)比增加19.6萬(wàn)噸，中國(guó)期末庫(kù)存環(huán)比調(diào)增32.8萬(wàn)噸。全球消費(fèi)量環(huán)比下調(diào)，全球期末庫(kù)存環(huán)比大增，報(bào)告利空棉市。

　　12月初以來(lái)紡織需求邊際好轉(zhuǎn)，企業(yè)階段性補(bǔ)庫(kù)，棉紗延續(xù)去庫(kù)狀態(tài)，價(jià)格上漲阻力較大，短期缺乏新的向上驅(qū)動(dòng)。企業(yè)開(kāi)機(jī)率有所提升，但棉紗市場(chǎng)總體清淡，銷(xiāo)售進(jìn)度偏慢。純棉坯布市場(chǎng)走貨行情持續(xù)，織廠大單稀少，且利潤(rùn)偏薄。國(guó)內(nèi)紡紗、織布環(huán)節(jié)呈現(xiàn)季節(jié)性好轉(zhuǎn)，對(duì)原料棉花維持剛需采購(gòu)，但產(chǎn)成品庫(kù)存壓力仍然較大，企業(yè)對(duì)后市信心仍然不足。

　　國(guó)內(nèi)紡織服裝消費(fèi)好轉(zhuǎn)，但企業(yè)利潤(rùn)不足。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，11月紡織業(yè)增加值同比增長(zhǎng)2.1%;服裝、鞋帽、針紡織品類(lèi)零售總額1503億元，同比增長(zhǎng)22%，1-11月累計(jì)12595億元，同比增長(zhǎng)11.5%。1—11月全國(guó)規(guī)模以上紡服工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下跌：紡織業(yè)利潤(rùn)總額為654.7億元，同比下跌1.8%;紡織服裝、服飾業(yè)利潤(rùn)總額為527.9億元，同比下跌4.8%。

　　后市預(yù)測(cè)：綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)宏觀策強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定性和持續(xù)性，整體預(yù)計(jì)偏暖氛圍持續(xù)。但國(guó)際市場(chǎng)不確定因素較多，全球消費(fèi)復(fù)蘇情況有待觀察。盡管12月紡織市場(chǎng)受季節(jié)性訂單增加，紡企補(bǔ)庫(kù)需求支撐，但棉花市場(chǎng)正處于新棉上市高峰期，棉花供大于需的格局短期無(wú)法打破，下游棉紗高庫(kù)存壓力也還未完全消化，棉花價(jià)格仍然缺乏上漲驅(qū)動(dòng)。

　　臨近年底，若紡織企業(yè)加工利潤(rùn)虧損持續(xù)，中小型紗廠減產(chǎn)及提前計(jì)劃放假的數(shù)量將增多。預(yù)計(jì)2024年初若需求端沒(méi)有明顯利好，棉價(jià)仍將承壓維持震蕩趨勢(shì)，之后或?qū)㈦S著庫(kù)存逐漸消耗，明年種植面積預(yù)計(jì)減少等供應(yīng)端利好，支撐棉價(jià)上行。