今年北半球棉花播種順利且長(zhǎng)勢(shì)良好，市場(chǎng)對(duì)全球棉花增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。目前距棉花采摘還有一個(gè)月左右，這段時(shí)間的天氣變化及其對(duì)棉花產(chǎn)量的影響需密切關(guān)注。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月預(yù)測(cè)，2024/25年度全球棉花產(chǎn)量2561萬(wàn)噸，同比增加88萬(wàn)噸;棉花消費(fèi)量2530萬(wàn)噸，同比增加84萬(wàn)噸。

　　美國(guó)方面，由于天氣條件有利、農(nóng)業(yè)技術(shù)進(jìn)步，預(yù)計(jì)美國(guó)棉花產(chǎn)量將大幅增加，為370萬(wàn)噸，較去年的260萬(wàn)噸大幅回升，增長(zhǎng)原因是種植面積增加、單產(chǎn)提高、以及棉花的抗病能力提高。

　　印度方面，2024/25年度棉花產(chǎn)量估計(jì)為550萬(wàn)噸。產(chǎn)量增加的原因是種植面積擴(kuò)大并且采用了高產(chǎn)的轉(zhuǎn)基因棉花品種，減少了農(nóng)藥的需求。印度棉花部門(mén)受益于政府旨在支持農(nóng)民的舉措，如最低支持價(jià)格(MSP)和各種補(bǔ)貼。此外，該國(guó)多樣化的氣候條件和大量的農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力促進(jìn)了其可觀(guān)的生產(chǎn)能力。

　　巴西方面，預(yù)計(jì)2024/25年度產(chǎn)量為365萬(wàn)噸，有利的氣候條件、技術(shù)進(jìn)步和大規(guī)模的農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)使該國(guó)棉花生產(chǎn)受益。巴西棉花以其高品質(zhì)而聞名，滿(mǎn)足了國(guó)際市場(chǎng)的嚴(yán)格要求。巴基斯坦方面，2024/25年的棉花產(chǎn)量估計(jì)為130萬(wàn)噸。該國(guó)面臨著諸如糧食匱乏、蟲(chóng)害感染和過(guò)時(shí)的農(nóng)業(yè)做法等挑戰(zhàn)。然而，該部門(mén)現(xiàn)代化的努力，包括引進(jìn)轉(zhuǎn)基因棉花品種和更好的害蟲(chóng)管理技術(shù)，有望提高生產(chǎn)能力。

　　近期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期不斷升溫，部分西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣緊縮政策有所松動(dòng)，今年以來(lái)加拿大和瑞士分別降息兩次，歐洲、英國(guó)和瑞典分別降息一次。美國(guó)7月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增長(zhǎng)2.9%，連續(xù)第四個(gè)月下降，通脹降溫趨勢(shì)進(jìn)一步鞏固，同時(shí)7月零售銷(xiāo)售額環(huán)比上升1%，好于市場(chǎng)預(yù)期的0.3%，進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸的信心。

　　此外，日本央行行長(zhǎng)植田和男在8月23日國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)上表示，將謹(jǐn)慎研究7月加息對(duì)經(jīng)濟(jì)和物價(jià)的影響再?zèng)Q定是否進(jìn)一步加息，但貨幣寬松的基本立場(chǎng)不會(huì)改變，只是目前的利率仍然非常低，如果經(jīng)濟(jì)狀況良好，將把利率水平提高至中性水平。市場(chǎng)預(yù)計(jì)短期內(nèi)日本加息概率較低，但不排除年內(nèi)再度加息的可能。