美國農(nóng)業(yè)部12月供需報告將2024/25年度全球棉花產(chǎn)量上調(diào)26.3萬噸(達到2555.8萬噸)，主要是印度產(chǎn)量上調(diào)21.8萬噸(達到544.3萬噸，僅較上年度產(chǎn)量預(yù)估減少8.7萬噸)、巴西產(chǎn)量上調(diào)2.2萬噸、美棉產(chǎn)量上調(diào)1.4萬噸，后續(xù)中國產(chǎn)量或存在上調(diào)空間。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，USDA大幅上調(diào)本年度印度棉花產(chǎn)量有以下幾個原因：

　　其一，美國農(nóng)業(yè)參贊、印度棉花協(xié)會等機構(gòu)均上調(diào)了2024/25年度印度棉花產(chǎn)量預(yù)測。美國農(nóng)業(yè)參贊的最新報告稱，2024/25年度印度植棉面積為1180萬公頃，單產(chǎn)461公斤/公頃，為近四年最高，產(chǎn)量預(yù)計為2500萬包(每包218公斤)，而印度CAI、CCI等機構(gòu)最新的調(diào)查結(jié)果也認為3020萬包預(yù)估偏低(每包170公斤)。

　　其二，截止目前2024/25年度印度新棉上市量已超過上年度同期，且上市高峰期剛剛到來，預(yù)計12月-2月上市量同比增幅將逐漸擴大。據(jù)統(tǒng)計，截至12月11日，印度新棉累計上市94.435萬噸(11月當(dāng)月上市64.65萬噸)，快于2023/24年度同期?？紤]到截止11月17日之前的四周，印度棉花周度上市量分別為11萬噸、7.4萬噸、18.4萬噸、19.1噸(AGM數(shù)據(jù))，呈現(xiàn)快速增長勢頭，因此12月-2月份將是印度棉集中上市期。

　　其三、部分機構(gòu)對2024/25年度古吉拉特邦、馬哈施拉特拉邦等中部棉區(qū)棉花種植面積及產(chǎn)量或存在一定幅度的低估。8月下旬至9月上旬古邦頻繁降雨，部分地區(qū)遭遇洪澇災(zāi)害，導(dǎo)致古吉拉特邦S-6生長、單產(chǎn)的影響預(yù)計偏大，CAI、USDA等機構(gòu)對其單產(chǎn)估測偏低，而馬邦實際棉花種植面積高于機構(gòu)預(yù)測、及時降雨和害蟲減少利于北部棉區(qū)單產(chǎn)增長等因素也促使2024/25年度印度棉花產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)。