近期國內(nèi)棉花市場呈現(xiàn)內(nèi)強外弱格局，在明年新疆種植面積可能大幅下降的預期催化下，國內(nèi)棉價延續(xù)上漲走勢。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測，截至1月5日，3128B級皮棉現(xiàn)貨價格報15603元/噸，周環(huán)比上漲0.4%。市場在供應(yīng)增長與未來收縮預期之間博弈，價格呈現(xiàn)區(qū)間偏強震蕩。

　　一、庫存增長與價格上行背離，反映強烈看漲預期

　　從基本面看，當前國內(nèi)棉花商業(yè)庫存持續(xù)累積。截至2025年1月2日，棉花商業(yè)總庫存已達528.88萬噸，環(huán)比增加12.38萬噸，供應(yīng)端壓力逐步顯現(xiàn)。然而，庫存增加并未壓制價格，反而在植棉面積調(diào)減的強預期下，棉價維持強勢。這凸顯出當前市場交易邏輯已從現(xiàn)實庫存轉(zhuǎn)向未來供應(yīng)收縮的預期，尤其是新疆2026年面積調(diào)減的傳聞持續(xù)發(fā)酵，成為支撐市場情緒與價格的核心因素。

　　二、內(nèi)外棉價差持續(xù)走闊，折射政策與市場環(huán)境分化

　　國內(nèi)棉價走勢與國際市場出現(xiàn)明顯分化。受美元反彈...

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